原文| Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）

作者| Ethan（ @ethanzhang_web3）

RWA 板塊市場表現

截至2025 年9 月2 日，RWA 鏈上總價值為279.5 億美元，較8 月26 日的265.0 億美元增加14.5 億美元，週漲幅5.47%，創下近一個月以來的最大單週增幅。鏈上資產持有者數量由367,619 人上升至373,348 人，單週新增5,729 人，增幅1.56%。資產發行方數量由271 家小幅增加至272 家，維持穩定成長。穩定幣方面，總價值由2,684.3 億美元上升至2,731.8 億美元，增加47.5 億美元，週增幅1.77%；持有者數量由1.9009 億人增至1.9,189 億人，增加180 萬人，成長0.95%。

從資產結構來看，私人信貸由155 億美元上升至159 億美元，單週增幅2.58%，持續穩居核心資產位置。美國公債由74 億美元小漲至75 億美元，增幅1.35%，連續三週維持正成長。商品類資產提高1 億美元，達19 億美元，表現穩定。機構另類基金則由10 億美元大幅上升至17 億美元，單週增長70% ，成為本週市場結構中最突出的亮點，顯示機構在非標資產上的增配意願大幅增強。

有何趨勢（對比上週）

截至9 月初，RWA 市場展現出「加速擴張+ 結構分層」的態勢。總市值與穩定幣規模同步提升，用戶與發行方持續增加，生態韌性與活躍度不斷增強。從資產端來看，信貸與美債仍是核心支撐，但機構另類基金的劇烈成長成為本週最大亮點，反映出市場風險偏好回升與資金輪動加速的雙重訊號。預計短期內，RWA 市場將在高位區間內繼續維持擴張，私人信貸與美債建構穩健底盤，而另類基金可能成為推動市值進一步走高的核心變數。

重點事件回看

香港穩定幣條例實施首月收穫77 宗申請意向

《穩定幣條例》8 月1 日起實施，香港金管局早前鼓勵有意申請香港穩定幣發行人牌照的機構，於8 月31 日或之前聯繫該局。香港金管局發言人9 月1 日公告，8 月一共收到77 宗申請意向，涉及機構來自銀行、科技企業、證券/資產管理/投資公司、電商、支付機構、新創/web 3 企業等。香港金管局發言人再次重申，在條例實施初階段，只會批出數個穩定幣牌照。

Cobo-京東科技RWA 計畫獲準香港數碼港「區塊鏈與數位資產試點資助計畫」

數位資產託管與錢包基礎設施供應商Cobo 宣布，其申報的由京東科技支持的下一代RWA 代幣化、託管與結算基礎設施項目成功入選香港數碼港「區塊鏈與數位資產試點資助計畫」。

該計畫聚焦於收益型資產，旨在打造覆蓋代幣化發行、合規託管與資金結算的一體化基礎設施，服務於具備實際業務需求的機構場景，以提升資產的流動性、透明度和營運效率，並助力香港機構開展RWA 試點及商業化落地。

「區塊鏈與數位資產試點資助計畫」 旨在推動具有高影響力的區塊鏈與Web 3 應用開發與測試，鼓勵企業透過試點計畫探索創新的商業化路徑。按計劃，獲批項目可獲得兩期資助，用於啟動與完成試點測試。

CZ：加密領域下一個重大突破或將來自區塊鏈中的AI，RWA 和穩定幣

東京車站BNB Day 爐邊談話中，CZ 表示BNB Chain 主要由社區驅動。自己做得不多，主要是發推文鼓勵人們BUILD。並透露其持有大量BNB。相當大一部分財富都與它掛鉤。

若年輕20 歲，CZ 表示會選擇開發AI 交易代理與注重隱私的永續DEX，DEX 交易量未來會超過CEX，DeFi 是未來。並認為RWA 尚處早期階段，但具有很高潛力。希望日本有一支專門的BNB Chain 團隊。日本非常適合技術發展，並擁有良好的商業文化。希望看到更多AI+機器人項目出現在BNB Chain 上。

CZ 認為數位資產國庫（DAT）透過公開市場使加密貨幣投資更容易接觸，如果管理得當，是可持續的。單一資產國庫是最簡單的，而籃子策略則高度依賴管理。加密領域下一個重大突破或將來自區塊鏈中的AI，RWA 和穩定幣。

周小川：央行擔憂穩定幣超發和出現高槓桿放大

前中國人民銀行行長周小川在CF 40 雙週閉門研討會「人民幣國際化的機會與展望」發言指出：目前央行對穩定幣的擔憂至少有兩點。一是“濫發貨幣”，即發行方在缺乏真實100%準備金的情況下發行穩定幣，也就是超發；二是出現高槓桿放大，即發行後的運轉會產生貨幣派生的乘數放大效應。截至目前，集中管理的帳戶系統仍表現出良好的適用性。以全面代幣化來取代以帳戶為基礎的支付系統，立論依據不足。在改進後的現行製度架構下，無論是美國《天才法案》、香港的相關條例，或是新加坡的監管規定，對於這些問題都尚未做到令人放心。

儘管許多人都認為穩定幣將重塑支付體系，但客觀來看，現行支付體系，尤其是零售支付領域，已經沒有太多降成本的空間。從目前的微觀行為來看，要警惕穩定幣被過度用於資產炒作的風險，方向上的偏離可能會引發詐欺和金融體系的不穩定。穩定幣發行商獲得了相關牌照，繳了備付金，不等於發行了穩定幣。若缺乏足夠的需求場景，穩定幣未必能進入有效流通，即有可能領了發行牌照卻發行不出去。穩定幣被當作交易時刻的臨時支付媒介，還是被當作一定時段的價值保存工具，會影響穩定幣發行後在市場上的存留量。

中國石油：正探索穩定幣跨境結算的可能性

中國石油(00857)財務總監王華在半年業績發布會上表示，公司密切關注香港金管局擬為穩定幣發行人發出牌照的動向，正研究透過穩定幣進行跨境結算及支付的可能性。

穩定幣新創公司M 0 完成4,000 萬美元融資，Polychain 和Ribbit Capital 領投

穩定幣基礎設施開發新創公司M 0 完成4,000 萬美元融資，Polychain 和Ribbit Capital 領投，Endeavor Catalyst 基金以及Pantera 和Bain Capital Crypto 等參投，M 0 聯合創始人兼首席執行官Luca Prosperi 拒絕透露其初創公司的估值，但透投該公司總額已達到1 億美元。

新城發展同意發行股份募資約5,000 萬港元用於RWA 領域

新城集團在港交所公告，公司同意以每股2.5845 港元的價格向Blockchain Metaverse Academy 發行約1,900 萬股股份。

認購股份佔擴大後已發行股本約0.27%；認購價較收盤價2.48 港元溢價約4.2%；所得款項總額約5,000 萬港元。募集資金將用於真實世界資產(RWA) 應用領域的策略部署。

熱點專案動態

Bedrock（BR）

一句話介紹：

Bedrock是一種多資產流動性再質押協議，由與RockX 合作設計的非託管解決方案提供支援。 Bedrock 利用其通用標準來釋放PoS 代幣（如ETH 和IOTX 等）的流動性和最大價值，以及現有的流動質押代幣（稱為uniETH 和uniIOTX）。

最近動態：

8 月27 日， Bedrock 官方在X 平台發文表示，BR 現已上線Solana，用戶可透過InterportFi 將BR 從BSC 跨鏈至Solana，跨鏈由Chainlink CCIP 提供安全保障。

9 月1 日， Bedrock 宣佈在@rootstock_io（Rootstock）上的uniBTC 代幣流動性池激勵措施已更新，透過Woodswap 和Uniswap 提供高達29% APR 和每日2150 美元獎勵。

MyStonks（STONKS）

一句話介紹：

MyStonks是一個由社群驅動的DeFi 平台，專注於將美國股票等RWA 代幣化並上線鏈上交易。平台透過與Fidelity 合作，實現1: 1 實體託管與代幣發行，用戶可使用USDC、USDT、USD 1 等穩定幣鑄造如AAPL.M、MSFT.M 等股票代幣，並在Base 區塊鏈上全天候進行買賣。所有交易、鑄幣與贖回流程均由智慧合約執行，確保透明、安全、可審計。 MyStonks 致力於打通TradFi 與DeFi 邊界，為用戶提供高流動性、低門檻的美股鏈上投資入口，建構「加密世界的NASDAQ」。

最新動態：

8 月27 日， MyStonks 平台24 H成交量為2.0911 億美元。

9 月2 日， Mystonks 官網數據顯示，平台RWA 總交易量突破10 億美元，截至發文時約11.4 億美元。其中上週交易量上漲6.41 億美元，季增逾125%，創成立以來單週歷史新高。 MyStonks 可為用戶提供100% 美股資產託管支援、1:1 上鍊的RWA 發行和交易，目前已上線RWA 代幣數量182 種，涵蓋AAPL、AMZN、DIS、GOOGL、META、MSFT、NFLX、NVDA 等美股及ETF 標的。

相關連結

《 RWA 週報系列》

整理RWA 板塊最新洞察及市場數據。

《 穩定幣的火終於燒到了醫療圈》

當醫療資產批上區塊鏈數位化外衣，企業該如何搭配這波浪潮？

《 十問RWA 》

本文嘗試盡量以淺顯易懂的語言和行文，破除語言“迷霧”，拆除專業“壁壘”，總結律師團隊客戶常常諮詢的與RWA 相關的十個問題，帶大家初步了解RWA 這一金融創新。