原創｜Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）

作者｜Wenser（ @wenser 2010 ）

在剛落幕的日本WebX 活動會場，日本自民黨參議院議員、決算委員長片山皋月（Katayama Satsuki，本名：片山さつき） 於現場表示，日本目前正在探討加密貨幣本身的重新分類，即對BTC、ETH 等已廣為人知的加密投資資產進行重新界定。日本現行的加密資產稅率高達55%，但若能將加密資產從《支付服務法》轉移至《金融商品交易法》管轄範圍，稅率可降至20%，與股票稅率保持一致。其也表示：「這項改革預計將在一兩年內實現，預計很快就會見效。這項改革方向已獲內閣會議決定——通常這意味著強力推進。但由於自民黨目前失去了議會多數席位，因此我們需要與其他政黨進行協商，這需要時間，且會使進程稍顯複雜，不過已有多個政黨與我們理念相通，讓我們觀事發展。最終結論必須在前12 月前敲定。

Odaily 星球日報將於本文對此予以詳細分析，以此探討此稅率改革是否能為加密市場帶來更多變數。

不得不改變的加密稅率：「新資本主義」下的經濟困局

細看這次由日本金融服務廳率先發起、自民黨主力推動的加密貨幣稅率改革，其主要誘因在於日本當下略顯糟糕的經濟環境。

日本厚生勞動省於7 月初發布數據顯示，5 月日本經通膨調整後的實質薪資年減2.9%，較4 月修正後的2.0%降幅進一步擴大，為2023 年9 月以來的最大跌幅。此外，厚生勞動省計算實質薪資時採用的消費者物價指數（涵蓋生鮮食品價格，不含房租成本）5 月年減4.0%，此漲幅大幅超過名目薪資的成長。日本5 月米價年漲101.7%，漲幅創下半個多世紀以來的最高紀錄。

飆漲的物價，結合先前的閣僚失言、商品券問題，作為執政黨的自民黨公信力接連受挫。 7 月21 日，日本國會第27 屆參議院選舉完成計票， 由自民黨、公明黨組成的執政聯盟合計獲得47 席，未能實現50 席的過半目標，無法維持參議院多數。加之此前在眾議院也未過半，執政聯盟正式轉為「參眾兩院少數政權」。這是自1955 年自民黨成立以來，以其主導的執政聯盟首次在兩院同時失去多數席次。

除此之外，日美關稅談判也牽動日本經濟的脈搏，影響日本國內外經濟局勢的變化與發展。如今的日本，頗有些「內外交困」的窘迫。有鑑於此，日本政府不得不尋求「新資本主義」方針下的新解法。具體而言，日本政府所做的努力包括以下2 面向：

一方面，是透過提高最低工資為民眾「開源」。 8 月初，日本厚生勞動省中央最低工資審議會決定，將2025 年度全國加權平均最低工資的指導標準上調至每小時1118 日元（約合人民幣54.60 元），較目前的1055 日元上調63 日元，漲幅6%，創2002 年實施時最低工資制以來的最低工資年上調，若落實，各都道府縣的時薪將首次突破1,000 日圓。

另一方面，則是透過降低稅率為民眾「節流」。目前，這一步驟受限於政黨紛爭，仍處於早期階段。一直以來，自民黨致力於推動將加密資產重新分類並降低稅率，以促進日本成為Web 3 行業發展中心；但反對黨如立憲民主黨和民主進步黨也曾在選舉中做出類似政策承諾（如民主進步黨領袖玉木雄一郎提出的NFT 和Web 3 措施），因而在成為民調的政策後，自步改革派不可避免地受到了改革政策」。這也是加密貨幣稅改被視為新突破口的原因，即將加密貨幣從《支付服務法》所監管的「支付手段」轉為《金融商品交易法》的「金融產品」。

由此，加密貨幣收益將從「雜項收入」至高達55%（45%所得稅+ 10%住民稅）的累進稅制（不包含地方稅）減少至與股票和債券同樣的20% 統一稅。

日本稅制改革下的「2 步驟」策略：先修訂稅法，再監管升級

值得一提的是，日本稅制改革並非一蹴可幾的事情，加上加密資產涉及《支付服務法》（PSA）和《金融商品交易法》（FIEA）的交叉修改，週期更複雜，同時也受日本金融服務廳（FSA）審查和國會政治影響。

目前來看，日本稅制改革將分2 步驟：

第一步，先修訂稅法，將加密貨幣從「綜合徵稅」類別調整為與股票相同的「申報分離課稅」類別，稅率下調至20%左右（15%所得稅+ 5.015%住民稅+ 復興特別稅）。

第二步，再監管升級，即透過法律修正案，將加密貨幣重新歸類為金融產品，使金融廳能夠根據《金融商品交易法》應用內線交易規則、資訊揭露標準和投資者保護措施。

加密稅率改革背後：加密ETF 及日圓穩定幣蓄勢待發

值得注意的是，以上改革也被視為日本監管機構為推出加密貨幣ETF 及日圓穩定幣的鋪墊之舉。不得不說，如今日本國內加密貨幣發展稍顯乏力的原因，與此前Mt.Gox 比特幣失竊案等安全事件不無關係；而過高的稅率也在一定程度上限制了加密貨幣行業的交易活躍度。

根據日本加密貨幣業務協會副主席Shiraishi 統計，在全球加密貨幣市場從8,720 億美元擴張到2.66 兆美元背景下，日本國內交易量僅從2022 年的666 億美元成長到預計今年的1,330 億美元水平，成長率僅約一倍左右。

同時，Cornell 比特幣俱樂部進行的一項調查顯示，88%的日本居民從未擁有過比特幣；但野村控股和Laser Digital 聯合進行的一項調查顯示，54%的日本機構投資者計劃在三年內投資加密資產。

基於上述信息，加密稅制改革、加密ETF 的推出以及日圓穩定幣的推出迫在眉睫。根據媒體報道，日本金融服務廳批准的首個日圓穩定幣－JPYC 由同名的東京金融科技公司發行，計劃在三年內發行價值1 兆日圓（約67.8 億美元）的穩定幣，該穩定幣將由存款和政府債券等高流動性資產提供支持，其潛在應用場景包括國際匯款、企業支付和DeFi。日本第二大銀行三菱日聯金融集團（SMBC）先前也曾宣布計畫與Ava Labs 和Fireblocks 合作推出穩定幣。

加密貨幣等新興產業被視為日本社會發展“救命稻草”

之所以日本政府對加密貨幣產業如此重視，是因為其看到了以加密貨幣產業為代表的新興產業的發展潛力——在日本東京舉辦的WebX 2025 大會上，日本首相石破茂於現場 表示，在地緣政治不確定性加劇的當下，為了探尋新的經濟成長路徑，新興產業的力量變得極為重要。日本政府將持續優化新興產業的發展環境，推動包括Web 3 在內的數位、半導體、AI、太空等新興產業的發展，透過投資支援和法規改革等措施，促進新產業的蓬勃發展。

石破茂也提到，日本人口減少的根本原因在於東京都人口過度集中，結婚率和出生率雙雙下降，形成了惡性循環。在這個歷史節點上，政府期待發揮Web 3 等新技術的潛在力量，為日本社會帶來新的活力。 Web3 技術有助於政府推動的各項改革措施，透過數位科技的創新應用，不僅能提升產業競爭力，更能為解決地方發展、人口結構變化等社會問題提供新的解決方案。

結語：稅率改革何時開啟，何時實施？

根據日本的法律變化週期而言，稅制改革流程通常遵循年度推進節奏：每年12 月發布稅制改正大綱，隔年3-4 月提交國會審議，6 月前後通過，隔年4 月生效。這次的加密貨幣稅率改革稍微緊迫，因此具體提案預計將在年底前提出，立法行動可能在2026 年初進行。

至於正式落實實施，或許需等待至2026 年6 月甚至下半年時期。推動該法案的關鍵人物則包括自民黨的Web 3 專案團隊（Web 3 PT）中的平將明(Masaaki Taira)、加藤勝信(Katsunobu Kato)、JCBA 會長兼Bitbank CEO 廣末紀之(Noriyuki Hirosue)以及前文月文員（日本自委會黨議員）所提及的日本自委會黨長（日本自委會黨）。

屆時，市場可望迎來新一輪買盤。