原文作者：Biteye 核心貢獻者Viee

原文編輯：Biteye 核心貢獻者Denise

從Meme 到AI Agent，Launchpad 與傳統股權掛鉤的探索也正在展開。

我們挑了10 個代表性平台，拆解它們的特色機制，聊聊散戶該怎麼玩，才能抓機會又避坑。

一、無授權平台

1. Heaven

機制：Heaven 是新崛起的AMM+Launchpad 平台，發行和交易一體化，專案無需遷移到外部DEX。所有交易手續費都留在平台，用於回購並銷毀$LIGHT，持有者可直接分享紅利。相較之下，Pump.fun 雖然賺錢，但卻缺乏這種回饋機制。

收益表現： $LIGHT 上線後一週連漲，市值突破1 億美元，持續的回購銷毀機制大大增強了市場信心。

2. Zora

機制：Zora 是Base 鏈上的社交+創作者經濟協議，核心玩法是發內容=發項目。你發一條文字或圖片，它就會自動發射資產。

收益表現： $ZORA 曾經連續20 天拉了10 倍，而今年4 月，Coinbase Base 鏈官方號發了句“Base is for everyone”，被自動鑄造資產，很多人以為是官方，結果一擁而上，把市值炒到1700 萬美元，最後又快速回落90%。

3. Believe

機制：Believe 前身是Clout，最早玩“名人圈”，後來轉向社交資產化，帶火了ICM 敘事。用戶只要在推特上發一條帶有@launchcoin 的推文，就能自動產生項目。市值超10 萬美元後，還會自動上線Meteora 等交易平台。

收益表現：$LAUNCHCOIN 曾3 天暴漲50 倍，市值衝到3 億美元。更名前的$PASTERNAK 一度接近歸零，但更名後24 小時又從100 萬拉到2200 萬。平台專案裡不少也給過散戶十倍以上機會。

4. Pump.fun

機轉：Pump.fun 算是鏈上資產發行潮的開山鼻祖，直接把Meme 玩法做爆了。上傳名字、Logo、簡介等，就能自動產生合約和初始流動性池。價格用的是聯合曲線模型，買的人越多，價格越高。當市值達到指定閾值，智能合約也會把流動性自動遷到外部DEX，無縫接取更大市場。

收益表現：作為頭號無許可平台，Pump.fun 上誕生的知名Meme 項目不勝枚舉，就不多贅述了。

5. Bonk.fun

機制：BONK 社群在2025 年4 月推出的平台，玩法類似Pump.fun，但更強調社群分紅。交易費用會部分回饋給BONK 持有者和生態建設者，強化社區誘因。

收益表現：網紅貓$HOSICO（最高市值6,000 萬美金，漲幅6 倍）、$USELESS（最高市值近3 億美金，漲幅超10 倍）。整體來看，有社區支撐的項目更容易衝出重圍。

6. Virtuals

機制：Virtuals 專注AI Agent 賽道，用戶需鎖定$VIRTUAL 來創建Agent 並建池，達到聯合曲線閾值後就能“畢業”，生成與$VIRTUAL 配對的流動性池。

收益表現：年初熱度退去後，Genesis Launch 再次點燃市場，$VIRTUAL 一週反彈150%，生態跟漲。新專案$BasisOS 上線12 天市值衝到550 萬美元，最高漲幅達40 倍。

二、需要授權平台

和「無門檻」不同，這類Launchpad 會嚴格篩選，走的是品質優先路線。

1. Echo

機制：Echo 可以理解成「鏈上版天使投資聯盟」。玩法是由一個領投人發起投資群，把自己拿到的專案機會分享給群組，大家一起跟投，最後領投人抽取一定分紅。 Echo 要求用戶透過信箱、推特帳號等KYC 驗證，整體更偏小圈圈。

收益表現：Echo 已經撮合過一些熱門專案的融資，例如Ethena、Morph、Usual、Hyperlane 等，私募完成後專案發展也比較穩健。

2. Buidlpad

機轉：Buidlpad 是前幣安高層Erick Zhang 在2024 年底推出的公募平台。和Echo 的小圈私募不同，Buidlpad 嚴格要求KYC，但更面向大眾，今年1 月還上線了第一個計畫——Solayer 的LAYER 公募。

收益表現：Solayer 超募5 倍，TGE 當天漲幅達240%；Sahara 超募8 倍，TGE 當天也漲了120%。接下來@Lombard_Finance 也將在Buidlpad 開啟社群輪預售。

3. Kaito

機制：7 月，Kaito 團隊宣布要上線Capital Launchpad，類似Echo 的鏈上天使投資平台，但分配方式不是拼手速，而是看鏈上持倉、社交聲譽等指標。

收益表現：第一個專案Espresso，估值4 億。第二個項目Theoriq，估值7,500 萬。

4. Ventuals

機制：Ventuals 讓一般用戶也能玩Pre-IPO，只不過發的不是實股，而是追蹤公司估值的永續合成資產。它基於Hyperliquid 的HIP-3 標準，把未上市公司股權做成鏈上衍生品，像「影子股票」一樣交易。相較之下，PreStocks 和Jarsy 屬於真實股票1:1 掛鉤，對應實股，更貼近傳統證券模式。

收益表現：截至8 月20 日，Ventuals 專案24 小時漲幅在5%-30%不等。

三、Launchpad 護城河：拼公平、拼門檻，還是拼生態？

從前面的案例可以看出，Launchpad 平台幾乎都是“一代版本一代神”，離不開兩點：創造差異化資產並將流量留在平台內。在此基礎上，還有幾個維度特別關鍵：

1.公平性： Heaven 透過回購銷毀讓使用者和平台利益綁定，反之若被機器人和內幕盤控制，散戶體驗會崩。

2.門檻： Echo 邀請制形成小圈壁壘，Believe 借社交網路效應拉人，這些都難被複製。

3.專案資源：能持續吸引好專案的平台，會形成「強者恆強」。

4.模式創新： Heaven 的整合、Zora 做內容、Believe 的社交觸發，都是先發優勢。

四、散戶攻略：如何把握Launchpad 機會而不被埋？

1.先看偏好：喜歡博弈，可以玩無許可平台，小資金也有可能有不錯收益；想穩健，就選有許可平台，項目品質更有保障。

2.控制部位：別梭哈，高風險部位最好別超總資金的10%–20%。

3.跟市場節奏： Meme、AI、Heaven、Zora 都是輪動的熱點，哪個平台突然爆火，往往有短期機會。

⚠️風險提示：僅供參考，不作投資建議。