原文標題：《放言欲收購ETH 總量的10%，百年企業Fundamental Global 是「放衛星」還是實力派》

原文作者：Nancy，PANews

近來，以太幣幣價強勢上攻，各路ETH 財庫儲備派的持續加碼無疑是主要推手。市場情緒升溫之際，又一新晉巨鯨高調入場攪局，美股上市公司Fundamental Global Inc.近期宣布更名為FG Nexus，併計劃透過多輪融資最終購入總供應量10%的ETH，目標規模遠超當前穩居以太坊儲備龍頭的BitMine。

計畫收購以太坊供應量的10%，目前資金缺口龐大

成立於1932 年的Fundamental Global Inc.，是一家擁有近百年歷史的綜合金融服務公司，業務涵蓋再保險、資產管理與投資銀行。然而，近年來公司營收規模僅維持在數千萬美元，且受業務重組及複雜市場環境影響波動顯著。且自2021 年以來，其股價持續下行，目前僅歷史高峰的8.6%，期間日均成交額也一度跌至數萬美元。

適逢以太坊主網上線十週年，這家傳統金融機構正式宣布完成重要的策略轉型，旨在打造全球最大的ETH 持有公司之一。 7 月30 日，Fundamental Global 對外宣布擬透過2 億美元私募融資發行4,000 萬份預付普通股認股權證，單價為5 美元，同時將公司名稱更改為FG Nexus Inc.，資金將用於建立以太坊儲備。

這筆私募融資已在8 月初正式完成，吸引了加密領域重量級機構參與，包括Galaxy Digital、Kraken、Hivemind Capital、Syncracy Capital、Digital Currency Group（DCG）及Kenetic 等。多家以太坊財庫公司幕後操盤手Galaxy Digital ，同時被任命為FG Nexus 的策略顧問，負責管理其以太坊國庫，提供資產管理、收益執行和基礎設施支援。

隨後，FG Nexus 又在8 月初宣布已向美國SEC 提交了S-3 註冊，擬發行最高50 億美元的證券，目標是獲得以太坊網路10%的權益，從而成為以太坊最大的企業持有者。文件中包含靈活的「市場發行」（ATM）計劃，允許公司根據市場和自身需求分批發行最多40 億美元的普通股，這些普通股可能會不時發行和出售，確保資金籌措的靈活性與市場適應性。

該公司計劃將募集資金大部分用於購入以太坊，其餘資金將用於支持公司運營，並計劃分批發行證券，並根據未來情況靈活調整規模、定價和條款。公司將透過質押、再質押及代幣化資產等方式實現資產增值和收益創造。

然而，FG Nexus 的野心面臨嚴峻考驗。以目前以太坊價格計算，FG Nexus 要儲備1,200 萬枚ETH，資金需求將超過500 億美元，遠高於FG Nexus 目前的融資總額。即使結合計畫中的50 億美元後續融資，仍存在巨大的資金缺口。市場也對FG Nexus 執行能力有一定疑慮，其股價在以太坊儲備策略發布後雖曾短暫攀升，但很快就回落至原點。

截至目前，FG Nexus 已持有47,331 枚ETH，平均持股成本為4,228.4 美元，位列第十三大以太坊企業儲備者。

值得一提的是，儘管FG Nexus 的營收則不太樂觀，但其股票被不少知名機構投資者持有，包括Everstar Asset Management（永星資產管理）、Vanguard Group（先鋒集團）、Renaissance Technologies（文藝復興）、BlackRock（貝萊德）、Tower Research Capital（塔研究資本）和JPMORGAN CHASE & COPMORGAN CHASE & CO（摩根大通）等。

多家機構已吸金近150 億美元ETH，FG Nexus 競爭力幾何？

目前，越來越多機構將以太坊納入核心策略。根據strategicethreserve.xyz最新數據顯示，截至8 月12 日，已有70 家公司囤積了約349 萬枚ETH，價值接近150 億美元，佔以太坊總供應量的2.89%。

在這場以太坊新敘事戰爭中，作為新進參與者，FG Nexus 正計劃透過資深團隊經驗、多元化收益增值策略及對現實應用探索，建構差異化競爭優勢。

在團隊背景方面，FG Nexus 由來自加密資產與華爾街的資深主管組成，成員在金融科技、加密貨幣及資本市場領域累積了數十年的經驗。

其中，加密資產部門CEO Maja Vujinovicd 擁有十餘年加密領域投資與營運經驗。她是OGroup 的創辦人兼管理合夥人，涉及穩定幣、鏈遊、碳信用及DeFi 等多個加密領域，管理超過40 家創新加密企業。作為2009 年投身比特幣早期參與者，Vujinovicd 曾推動摩根大通、State Street 多家全球頂尖金融機構合作的區塊鏈試點項目，領導Tether 首家銀行收購計劃，並曾指導家族辦公室投資超40 億美元於AI 與區塊鏈戰略。

「以太坊不僅是基礎設施，更是個人信念。作為GE CIO，我曾與以太坊聯合創始人Joseph Lubin 合作，在全球最大公司之一推動智能合約應用。這份信念從未改變。在FG Nexus，我們打造的是機構級的以太坊金庫通道，安全、透明且收益驅動。」Vujinovicd 表示。

加密資產部門總裁Theodore Rosenthal 是對沖基金TMR Capital 的創始人，管理超20 億美元資本，推崇沃倫·巴菲特的投資理念，據稱自2019 年基金成立以來從未出現年度虧損，年化收益率達28.8%。他同時是Monero、Aave、Hyperliquid 及MakerDAO 等多個加密項目的早期投資者。

加密資產業務發展主管Jose Vargas 則是一位富有經驗的連續創業家和種子投資人，共同創立Healthcare.com、Osigu 和PeopleFund 等，曾成功創立並退出了5 家公司，包括AutoWeb、BlueKite（被PayPal 收購）和BrokersWeb。 Vargas 也參與了多個加密相關的早期投資，例如日本微策略Metaplanet 和Akash Network 等的種子輪投資。

同時，FG Nexus 也計劃透過質押、再質押和參與DeFi 協議來提升以太坊持倉收益。 「以太坊正迅速成為全球數位金融的基礎。我們計劃繼續推動以太坊作為國庫儲備資產的全球採納，目標是成為以太坊網路的重要參與者，不僅專注於累積以太坊資產。」Maja Vujinovicd 表示，

除了以太坊國庫和質押策略外，FG Nexus 還將探索代幣化機會。 「這是我們發展歷程中的關鍵時刻。FG Nexus 將利用在商業銀行、再保險和資本市場方面的深厚實力，充分釋放以太坊作為儲備資產的潛力。FG Nexus CEO 兼董事長Kyle Cerminara 透露。

FG Nexus 的正面佈局，是當前以太坊儲備熱潮的一個縮影。對以太坊而言，這些機構的入局不僅為其帶來了更多資本關注和市場影響力，也推動了整個生態朝向更成熟和機構化的方向發展。以太坊創始人Vitalik 最近也公開支持“以太坊資產儲備公司”，認為它能夠讓更多投資者接觸到ETH，並為不同財務狀況的人提供更多選擇。但Vitalik 同時提醒市場需警惕過度槓桿的風險，一旦價格出現較大回調，可能引發強制平倉的連鎖反應，進一步壓低價格並損害整個生態的信譽。

而無論FG Nexus 的目標能否實現，ETH 都將是受益者。

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