原文| Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）
作者| Ethan（ @ethanzhang_web 3 ）
RWA 板塊市場表現
截至2025 年7 月29 日，RWA.xyz 數據顯示，RWA 鏈上總價值為251.8 億美元，較7 月22 日的254.9 億美元略微下降0.31 億美元，跌幅約為0.12% ，整體仍處於高位區間，市場表現為小幅震盪。儘管總市值略有回調，但生態活躍度持續上升，RWA 持有者總數由319,480 人增至331,119 人，單週增長11,639 人，增幅為3.64% 。資產發行人數從256 家微降至255 家，變化幅度不大。穩定幣方面，鏈上總價值從2,477.2 億美元成長至2,536.8 億美元，成長59.6 億美元，週漲幅達2.4% 。穩定幣持有者人數由1.7294 億人增加至1.7439 億人，週增加145 萬人，成長幅度為0.84% 。
從資產結構來看，私人信貸資產維持在152 億美元，繼續佔據RWA 市場的主導地位，資金對鏈上信用類高收益資產的配置態度仍保持穩定。美國公債資產則出現小幅回撤，從70 億美元降至68 億美元，減幅為2 億美元。商品類資產本週維持不變，仍為17 億美元，呈現橫盤走勢。機構另類資產基金本周成長較為顯著，由7.707 億美元增至8.155 億美元，成長約4,480 萬美元，單週漲幅達5.8% 。
有何趨勢（對比上週）
本週RWA 市場持續呈現「結構穩中有調，熱度逆勢上行」的特徵。儘管總市值小幅下調至251.8 億美元，但鏈上持有者數量再創新高，單週淨增超1.1 萬人，市場參與的廣度和韌性仍在增強。資金配置層面，私人信貸依舊穩居核心位置，表現出良好的風險收益比，成為當前不確定週期中的「錨定資產」。美債類資產邊際回落，另類資產延續上行趨勢，單週增幅達5.8%，市場在高收益之外，也積極觸達更具彈性和結構創新空間的非標資產品類。
從結構演變來看，鏈上資產已不再是簡單的「債務上鍊」邏輯，而是正逐步進入以信用分層、風險模型多樣化和場景驅動為核心的精細化階段。資金並未退場，而是在多類資產之間進行主動輪動，配置行為開始體現資產屬性、宏觀訊號與鏈上協同的三重考量。這種從「持有邏輯」到「結構邏輯」的切換，是RWA 市場進入深水區的重要標誌。後續建議重點在於鏈上信用資產的流動性機制、新型非標產品的合規演進，以及協議間的互通能力，抓住結構分化中真正具備永續定價權的資產賽道。
重點事件回看
美國參議院銀行委員會發布《負責任金融創新法案（RFI Act）》草案，擬將大部分加密資產納入美SEC 監管，而非眾議院版CLARITY 法案中提出的商品期貨交易委員會。草案也提出「DA 條例豁免」、明確投資契約定義，並授權銀行參與鏈上託管、放款、做市等業務。法案旨在建立加密證券與商品的明確分界，並推動美國在數位資產領域保持領先。
Anchorage Digital 與Ethena Labs 合作推出首個GENIUS 合規、聯邦監管穩定幣USDtb
Anchorage Digital 宣布與Ethena Labs 達成策略合作，將在美國推出首個具備GENIUS 法案合規路徑的穩定幣USDtb。 Anchorage Digital 作為美國唯一聯邦特許加密銀行，將透過其穩定幣發行平台，在美國本土發行USDtb，助力機構客戶以合規、安全的方式接入數位美元。
GENIUS 法案簽署後，Tether CEO Paolo Ardoino 表示，將推動USDT 通過新法案中的「外國發行人通道」進入美國市場，並計劃推出面向本土的美元穩定幣。儘管USDT 從未完成全面審計，Tether 承諾將在三年內滿足合規要求。
Circle 將在BNB Chain 原生發行計息穩定幣USYC
根據BNB Chain 官方消息，Circle 將在BNB Chain 原生發行計息穩定幣USYC。 USYC 以美國國債為底層資產，支援鏈上計息和近乎即時的USDC 兌換，用戶可在保持流動性的同時獲得收益。 BNB Chain 表示，USYC 將增強其RWA 生態，提升用戶資本效率，推動DeFi 體驗升級。
高盛與紐約梅隆銀行（BNY Mellon）合作推出基於區塊鏈的貨幣市場基金代幣化方案。 BNY 客戶現可透過高盛平台投資代幣化貨幣基金，持倉記錄上鍊。該計畫已吸引BlackRock、Fidelity、Federated Hermes 等大型資管機構參與，旨在建立一個即時、低摩擦的數位金融基礎設施。
Archax 收購德國數位資產公司DDA，擴大歐洲加密ETP 佈局
英國數位資產交易所Archax 將收購德國受監管加密資產管理公司Deutsche Digital Assets（DDA），以加強其在英國、德國和法國等歐洲主要金融市場的業務佈局。 DDA 目前管理約7,000 萬美元資產，專注於透過歐洲銀行和資產管理機構分銷加密交易所交易產品（ETP）。此次收購將為Archax 帶來德國BaFin 監管下的投資組合管理和投資諮詢等新牌照，使其能夠更好地服務歐盟機構客戶。
CME 攜手Google Cloud 推動資產代幣化，2026 年擬落地結算解決方案
CME 集團宣布已進入與Google Cloud 合作進行資產與支付代幣化測試的第二階段，重點聚焦結算場景。雙方正在探索透過Google Cloud Universal Ledger 推動現金及非現金資產在清算生態中的代幣化。 CME 營運長Suzanne Sprague 表示，相關解決方案預計2026 年落地。 CME 也正在發展穩定幣與跨資產代幣化路徑，以增強風險管理與資本效率。
熱點專案動態
R2（R2USD）
一句話介紹：
R2是透過穩定幣支持的RWA ETF 產品，其目標是成為“Tokenized Yield 的Robinhood”，將美債、貨幣市場基金、租金等真實收益資產上鍊，推出收益型穩定幣R2USD，為全球用戶提供低門檻的鏈上“存款型收益”。 R2 聚焦將RWA 的收益帶給終端用戶，用戶可透過穩定幣R2USD 一鍵接入國債、私募信貸等多元合規策略，實現鏈上穩定收益。
目前R2 最終測試網用戶超55 萬，每日活躍用戶超5 萬，主網預計9 月正式上線。
最新動態：
7 月25 日，穩定幣驅動的鏈上收益平台R2 已正式入選由BNB Chain、YziLabs 和CoinMarketCap 共同發起的第十期MVB（MostValuableBuilder）生態加速計畫。
MyStonks（STONKS）
一句話介紹：
MyStonks是一個由社群驅動的DeFi 平台，專注於將美國股票等RWA 代幣化並上線鏈上交易。平台透過與Fidelity 合作，實現1: 1 實體託管與代幣發行，用戶可使用USDC、USDT、USD 1 等穩定幣鑄造如AAPL.M、MSFT.M 等股票代幣，並在Base 區塊鏈上全天候進行買賣。所有交易、鑄幣與贖回流程均由智慧合約執行，確保透明、安全、可審計。 MyStonks 致力於打通TradFi 與DeFi 邊界，為用戶提供高流動性、低門檻的美股鏈上投資入口，建構「加密世界的NASDAQ」。
最新動態：
7 月21 日，MyStonks 宣布與全球專業數位資產交易平台BIT 達成深度策略合作。
7 月29 日， Mystonks 平台推出幣幣交易零費率政策，所有用戶在平台內進行代幣互換將不再收取任何手續費，實現永久免費交易。平台透過公開透明的撮合機制確保零滑點，鏈上價格完全可預期，核心智能合約開源可查，杜絕任何隱藏費用。
相關連結
《 RWA 週報系列》
整理RWA 板塊最新洞察及市場數據。
他曾用PPT 融資造車，現在想用預訂單融資造幣。賈躍亭，正把「信仰經濟」打包進RWA。
《 RWA 代幣化浪潮下的企業融資新選擇：xStocks 與Robinhood 模式深度解析》
企業融資革命：不稀釋股權的代幣化方案vs 開放生態流動性引擎
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香港RWA 藏千億金礦，中小企業別只盯鏈上獼猴桃，合規捷徑已現。
- 核心观点：RWA市场稳中有调，热度持续上升。
- 关键要素：
- RWA链上总价值251.8亿美元，微降0.12%。
- 持有者总数增至33.1万人，周增3.64%。
- 私人信贷资产152亿美元，主导市场。
- 市场影响：推动链上资产精细化和合规化发展。
- 时效性标注：中期影响。
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