風險資產上週表現穩健，在近期發布的就業數據走軟後，金融情勢持續放鬆。股市未受到較差的密大消費者信心和通膨預期數據影響，消費者信心從上個月的77.2 降至67.4 ，而1 年期通膨預期則從3.2% 躍升至3.5% 。

整體而言，宏觀經濟意外指數已跌至1.5 年來的最低水平，花旗的硬數據指標在上週出現了1 年來最大單日跌幅。雖然目前斷言「硬著陸」還為時過早，但隨著消費者儲蓄下降、PMI 持續低迷、高利率拖累信貸需求、加上終於放緩的就業市場，美國消費者確實開始進入一個疲軟的階段。

市場焦點將集中在本週三的CPI 數據上，該數據可能會成為中期價格走勢的關鍵驅動因素。雖然市場的確希望通膨數據走低，以引導通膨放緩的敘事重新回歸，但近期市場主導的CPI fixing 一直相當穩定，交易員預期5 月份CPI 同比增長約3.4% ， 12 月可能進一步放緩至3.1%左右。短期內金融情勢的寬鬆會與消費者信貸需求的疲軟相互抵消，而油價走勢可能會推動年底前的通膨趨勢和預期。

加密貨幣價格走勢則令人失望，上週五紐約交易時段BTC 從63.5 k 大幅回調至60.5 k，ETF 小幅流出8, 500 萬，而全球主要的CEX 報告稱4 月現貨交易量下降，為約5個月來的首次下滑。隨著現貨價格在過去1-2 個月大部分時間都處於盤整，價格走勢顯得沉重，而現有投資者自然仍傾向多頭。此外，隨著趨勢交易者賣出買權以獲取額外收入，長期參與者則重新開始利用波動率在當前情緒低迷時期產生收益，隱含波動率大幅下降。

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