這週顯然沒有什麼大事發生，僅僅是當週首次申請失業救濟人數小幅超出預期（23.1 萬vs 21.2 萬）就足以推動所有主要資產類別一致走高，鑑於美聯儲最近將關注重點轉向就業市場的疲軟，市場無疑相當重視這一訊息，並努力尋找就業市場放緩的所有跡象來重燃降息希望。如同先前所提及的，目前的非對稱風險報酬設定（聯準會忽視高通膨，尋找就業放緩跡象）總體上應該有利於風險資產，所以在失業救濟數據發布後，股票、債券價格甚至BTC 都同步上漲。

更深入分析近期的就業數據，雖然非農就業月增長17.5 萬仍相對健康，且3.9% 的失業率仍然較低，但一些替代性就業市場指標開始出現一些裂痕，Powell 本人在問答中也特別提到招聘率的下降以及就業調查的疲軟，作為勞動力需求減弱的跡象。此外，其他分項指標，例如永久性失業率增加、離職率下降、招聘計劃減少以及「難找工作」比率擴大等，均表明美國經濟可能會在下半年陷入更明顯的就業市場放緩，同時疫情時代累積的超額儲蓄也已經耗盡。

下週將有CPI 數據發布，市場應該會再次活躍起來，並挑戰市場近期的理想榮景。祝大家有個愉快的週末！

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