全面解讀friend.tech V2：核心功能、平台經濟與代幣潛力
原文作者：Karen，Foresight News
曾經一夜風靡的Web3 社交交易協議friend.tech 在五一假期期間上線V2 版，儘管其代幣經歷了高開低走再反彈的波折過程，但憑藉新功能付費群Club、獨特的費用設計機制以及接近600% （昨天甚至達到1400% ） 的LP APY，讓friend.tech 再次成為熱門話題。
friend.tech V2 頁面延續了簡潔的設計風格，以官網為例，頂部設有Club 和創作者搜尋框，左側導航欄從上到下依次為錢包、活動和Chat 模組，其中，錢包展示了持有的ETH、FRIEND、Keys 以及挖礦獎勵等；活動頁面羅列了關注的創作者的Key 交易活動；Chat 頁面則聚合了持有Key 的Club 以及創作者，方便用戶社交。
friend.tech V2 核心功能：付費群Club
付費群Club 是friend.tech V2 的最大亮點，在V1 貨幣化KOL、創作者的價值的基礎上，增加了Clubs 空間，相當於付費群一樣的存在，不過後進群的人需要支付更高的價格，且交易僅支援friend.tech 平台代幣FRIEND，而且每筆交易會收取1.5% 的費用（這部分後面會講到）。 Key 持有者還可以隨時投票選舉所在Club 的主席，Clubs 主席負責管理俱樂部並選擇moderators。
Club Key 的價格遵循一個特定公式，下一個Key 的價格為S^ 2/100 （以FRIEND 計價），S 是目前Key 的數量。下表是筆者統計到的第S 個Key 時的價格圖表，供讀者參考。
任何人都能創建任意主題的Club，創建時，可以選擇標準曲線（按照如上公式），也可以選擇相當於標準曲線價格10 倍的專用曲線。若選擇標準曲線，當一個Club 進群人數達到50 名時，Key 價格為25 FRIEND；若選擇專用曲線，此時，Key 價格為250 FRIEND。需要提醒的是，不同的Club 可以有相同的名稱，所以交易時需要格外注意。
根據Dune 數據顯示，截止5 月6 日撰稿時，friend.tech 平台Club 數量已超11 萬，Club 成員超過61, 592 名，交易筆數超過45 萬次，總Club 交易量接近1700 萬枚FRIEND ， 24 小時內friend.tech 產生的總費用已達82 萬美元。
來源：Dune
以Club 市值來看，friend.tech Club 前兩大群組為，交易員Ansem 創建“Ansem's Army”：編號#59528 ，Key 價格為2766 FRIEND，群內有371 名成員，以及friend.tech 創始人Racer創建的「Fight Club」：編號#1 ，Key 價格為2371 FRIEND，群內有125 名成員。
除Club 之外，friend.tech 表示還將推出Keydrops、Memeclubs 和Pinned Rooms 等新功能，為用戶帶來更多元化的社交體驗，光是Memeclubs 就足以讓社群興奮和充滿想像力。
平台經濟和代幣分配
friend.tech 在發布V2 空投之時，每一個積分可以換取1 枚FRIEND，不過剛開始只可以認領10% 的FRIEND，之後加入一個Club 並關注10 人後可以領取剩餘的90% 。這有助於在短期之內很大程度上激勵平台活躍度，但同時也遭到社群用戶的吐槽。
friend.tech 未開啟代幣可轉用性，目前僅在自己的平台（DEX「Bunnyswap」https://www.friend.tech/lp）上開通了代幣兌換和FRIEND/ETH 流動性提供服務，由於friend.tech 自身平台上流動性提供的收益非常之高（目前接近600% ），目前，FRIEND/ETH 的流動性有接近4,700 萬美元。
在friend.tech 上，用戶在FRIEND/ETH 池子兌換需要扣除1.5% 的兌換費用，交易Club Key 也需要支付1.5% ，這些費用均會由LP 提供者共享（FRIEND 形式），除此之外，未來12 個月內，friend.tech 也會對LP 提供者共分配1,200 萬枚FRIEND 激勵。
也即，在friend.tech 上提供FRIEND/ETH 流動性可以獲得三種收益，包括1.5% 的兌換費用（當前APY 為1071% ）、 1.5% 的Club Key 交易費用（當前APY 為202% ）以及共享1200 萬枚FRIEND 激勵（目前APY 為135% ）。
關於代幣分配，friend.tech 曾表示，其投資者已同意放棄向用戶出售代幣的權利，代幣將由用戶控制，並將包括Paradigm 等在內的創投人的積分發放給用戶。
不過，friend.tech 並未公佈詳細的代幣供應細節，也引發了社群的質疑。根據BaseScan 頁面，目前最大總供應量為91, 082, 420 枚，合約細節顯示代幣無上限。而friend.tech 官方LP 頁面顯示的流通供應量為7,910 萬枚FRIEND（結合Dune 數據，該流通供應量為已認領的代幣空投和代幣激勵釋放），流通市值為2.04 億美元（按照截止撰稿時FRIEND 價格為2.65 美元計算）。
不過，去年8 月份，friend.tech 在剛上線平台之時，其表示，計劃分6 個月（每週五）分發1 億枚積分，按照目前一個積分換取1 枚FRIEND 來看，空投量為1億枚，然後再加上未來12 個月對LP 提供者分配的1,200 萬FRIEND 激勵，總供應量至少為1.12 億枚。
誰是FRIEND 持有者和LP 提供者？
根據@willprice 製作的Dune 數據，在friend.tech 提供流動性最多的地址為台灣歌手黃立成所擁有，其提供了175.88 萬枚FRIEND 流動性（在5 月7 日再次購買花費661 ETH 以2.57 單價購買近80 萬張FRIEND）；其次為0x e 3879 b 開頭位址，該位址在LP 中提供6255 萬個FRIEND，同時在Aerodrome ETH/PRIME 提供263 ETH 和42, 552 枚PRIME 流動性。排名第四、第五、第六的使用者分別為@bitgoten、Christian 2022.eth（NextGen Digital Venture 合夥人）和Cryptoyieldinfo 等。 NFT KOL dingaling 也持有逾41 萬枚FRIEND，不過尚未進行質押。
FRIEND 上升空間如何？
筆者認為，在近期代幣空投引發廣泛爭議的背景下，friend.tech 100% 分發給社區，代幣啟動相對還算成功，也賦予了FRIEND 在Club 中支付的實用性。可以設想，隨著Club 的增加和發展，用戶支付的FRIEND 代幣也會隨之增加，這些代幣實質上被鎖定在系統中，形成了穩定的價值支撐。此外，friend.tech 為LP 提供了豐厚的獎勵，這也將吸引更多的FRIEND 代幣流動性鎖定。
如同先前所提到的，friend.tech 還未開啟代幣可轉用性，這意味著CEX 沒有辦法上線FRIEND 代幣，獲得FRIEND 的方法只有認領空投或在friend.tech 平台上用ETH 買入FRIEND。同時用戶也可以將FRIEND 和ETH 組合成LP 提供流動性，來賺取獎勵。
那如若friend.tech 開啟代幣可轉用性，會發生什麼事？筆者認為這將使得FRIEND 流通性也會得到極大的提升，進一步驅動FRIEND 進入價格發現階段。但這也可能導致平台原先設定的1.5% 兌換費用機制被取消，進而減少LP 的獎勵。不過，從長期來看，代幣的廣泛流通將有助於提高其市場認知度和價值穩定性。
DeFi 研究員Ignas 提出了一個獨到的觀點，其希望FRIEND 不會啟用可轉移性，相反可以創建一個封裝FRIEND，即wFRIEND，交易所可以上線wFRIEND，但同時不影響原始代幣的功能。不過個人認為本質上不會有太大的區別，因為一旦wFRIEND 在交易所上線，鏈上交易者仍可以先從交易所購買wFRIEND，再進行解封裝去提供流動性。因此，關鍵在於friend.tech 如何平衡代幣的流通性、可轉移性與平台功能的穩定性，以實現FRIEND 代幣的長期價值成長。
當然，筆者在觀察FRIEND 成交數據的過程中，發現了一個有趣的跡象，在代幣上線後的前兩三天內，儘管買單金額顯著多於賣單金額，但買單數量卻遠低於賣單數量，這種單筆買單金額高達數千至上萬美元的交易屢見不鮮。以5 月5 日某一個特定時刻的過去24 小時數據計算，儘管買單的總成交額比賣單高出15% ，但買單數量卻比賣單數量少70% 。然而，從昨日開始，市場上出現了多筆金額極小、甚至小於0.01 美元的買單，將買單筆數和賣單筆數拉平，這些交易極有可能是由機器人執行的刷單行為，其背後的動機尚不明朗，我們難以確定這是否是為了某種特定目的而進行的操作。這現象無疑為FRIEND 增添了一絲神秘感和不確定性。不過截止5 月7 日17: 15 ，FRIEND 買單人數持續減少，僅為賣單人數的1/10 ，而成交額卻無太大差別。
