近日，隨著對美聯儲降息預期的日漸消退以及中東局勢的升級促使投資者轉移向避險資產，美國三大股指下跌約1.5% 左右，美元指數則一度升破106 ，美債收益率在周末脫離高點以後再度反彈，目前兩年期/十年期收益率分別為4.94% /4.577% 。

Source: SignalPlus, Economic Calendar

地緣政治帶來的衝突也影響了數字貨幣，比特幣在上週五從6.9 萬美元跳水至5.9 萬美元，在48 小時內造成了超過10 億美元的期貨多頭清算。市場將之後的反彈部分歸功於香港證監會（SFC）正式宣布批准比特幣和以太坊現貨ETF 對市場信心帶來的提振，不僅比美國早一步批准了以太坊現貨ETF，甚至還允許以實物對ETF 進行申購和贖回。

Source: SignalPlus & TradingView

在此次價格下跌的過程中，數字貨幣的「巨鯨」們在ETH 的低點大量買入建倉，例如一個以「0x E 34 」開頭的地址，選準了時機在最低點加倉了價值3.15 $ M 的1000 個ETH，整體部位達到了8300 ETH。

Source: Twitter

選擇權方面，儘管幣價已收復接近一半失地，隱含波動率依然處在高位，ETH 在前端高出BTC 10% Vol 左右。期限結構保持倒掛，Vol Skew 處在過去三個月的低位（25% 分位數）。

交易方面，BTC 在19 APR 和26 APR 出現數量可觀的Long Put Spread，或對四月18-20 號減半事件帶來的波動作出進一步保護。另一方面，價格調整也吸引到了交易員進行逢低買入，特別是在五月底，以Buy BTC 69000-C（850 BTC）和ETH 3800-C（10542 ETH）為代表的看漲期權建倉成為市場焦點。

Source: Deribit （截至12 APR 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus,ATM Vol 持續下滑

Data Source: Deribit，BTC 交易分佈

Data Source: Deribit，ETH 交易分佈

Source: Deribit Block Trade

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