昨天（10 APR）全線高於預期的美國CPI 數據給予市場一記重創。具體來看， 3 月CPI 年增3.5% ，高於市場預期和前值，而剔除食品和能源成本的核心CPI 年增3.8% ，高於預期0.1% ，與前值持平。根據報告， 3 月汽油和住房支出飆升貢獻CPI 接近50% 的漲幅，車保，醫療支出和服裝費用也有所增長，在核心指數中，商品成本增速下滑，服務業重新升溫。

Source: SignalPlus, Economic Calendar

數據公佈後，美債殖利率大幅跳漲，十年期殖利率上破4.5% 關口，兩年期逼近5% 大關，現報4.967% ， 5/30 年期收益率出現自去年9 月以來首次倒掛。互換市場因此推遲了預期降息的時間，截至目前， 6 月不降息的機率從原來的50/50 升至83.5% ，全年降息次數預期不到兩次。降息的延遲使得美股承壓下跌，特別是一些借貸成本較高的企業，三大股指在-1% 左右收跌。從另一個角度來看，儘管降息的預期一降再降，但美國經濟數據仍然非常強勁，在此節點上，與其押注方向，降低風險敞口或許是更好的選擇？

Source: Investing; 對利率政策敏感的美國兩年期公債收益率大幅跳漲挑戰5.0% 大關

Source: SignalPlus & TradingView

數字貨幣方面，BTC 回彈到7 W 上方，長期震盪趨勢仍在收縮區間之內，從選擇權上看，統計數據裡反應出來的IV/RV 波動敞口依然顯著，前端隱含波動率在大量看漲選擇權的拋售下持續下行，其中ETH 四月底的Call 緊跟昨日BTC 的步伐，呈現壓倒性的看漲期權賣出；另外ETH 六月底大宗的買入看跌價差保護也是市場關注的焦點，同時BTC的看跌選擇權也在昨日得到市場的青睞。

Source: Deribit （截至11 APR 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus,ATM Vol 持續下滑

Source: SignalPlus,波動率敞口依然顯著，ETH 在大量的拋壓下有所收斂

Data Source: Deribit，ETH 四月底看漲期權大賣，六月底Long Put Spread 建倉

Data Source: Deribit，BTC 交易分佈

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade

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