原創- Odaily
作者- 南枳
2 月初，由Pandora 開創的ERC-404 標準掀起了一輪對FT 和NFT 結合模式的探索浪潮，PANDORA 代幣市值一度突破3 億美元，但由於機制與應用問題，後續無可避免地價格回落、市場聲量逐漸減少。
首先在機制方面，初期的ERC-404 存在Gas 費用高昂，無法適應高總量代幣等問題。應用方面，PANDORA 本身無用例，更多傾向於一種「炒作」資產，目前還未有效解決為什麼要買，使用ERC-404 與原本的技術形式相比有什麼優勢等問題，仍需探索與其他應用、協議或賽道的結合。
Odaily將於本文總結近期對ERC-404 做出改進或應用落地和與結合的項目，包括機制與者應用方面，探索未來趨勢。
更新ERC-404 機制，改良NFT 交易體驗
2 月初，出現了一系列對ERC-404 本身的易用性進行改良的項目，包括降低Gas 費用、擴展能力等方面。誕生了DN 404、Miner 等一系列改良協議。
近日，Underworld與Floor Protocol 合作推出了BT 404 以及相應的資產，再次獲得了一定熱度和關注，單價一度突破2000 USDT，截止發文地板價約為700 USDT。
那麼BT 404 是什麼，又在哪方面進行了改良？
BT 404 目前最主要的改進點在於提供了NFT 鎖定功能和交易費用分成功能。
首先在NFT 維度，原生的ERC-404 協議下，代幣持有數變動越過整數位時，持有者將獲得或失去NFT，但NFT 的分配和相應的稀有度存在隨機性，用戶體驗類似“抽盲盒”，對於使用者存在正反兩面效應。對此BT 404 提供了NFT 的鎖定和解鎖功能，為用戶增加了保有NFT 的選擇權，但相應地隨著稀有NFT 的鎖定量增加，新購入用戶也將失去獲取稀有版本的可能性。
此外Underworld 建立了NFT 交易的P2P市場，並在BT 404 中加入了交易費用分成的功能，交易費用將100% 向用戶分配，而用戶則根據其在市場上掛單數佔總掛單數的比例獲得分成。
基於上述改進，BT 404 保留了「為NFT 提供更高的流動性」的ERC-404 特性，同時提升了「交易對象的確定性」。初步而言，是單純地對NFT 交易的增強，回答了」與原本的技術形式相比有什麼優勢」的問題，但在「為何購買」上沒有更多改進。
結合Meme 敘事，為資產帶來原生購買力
據官方Medium 文檔介紹，Color Protocol 是面向Meme 代幣的ERC-404 轉換協議，允許將存量的ERC-20 規範的Meme 代幣轉換為ERC-404 標準，該協議為Meme 藝術創作者提供了一種新的資產發行方式，關聯其創作作品與原生Meme 代幣。
其具體的運行流程為，Meme 創作者或代幣社區，能夠透過Color Protocol 創造ERC-404 標準的藝術資產，而後Meme 代幣持有者可以將原生的代幣轉化為這些資產，並可在需要的時候使用ERC-404 機制再次轉換為原生代幣。
回到最初的兩個問題，Meme 代幣除了以漲服人之外，許多代幣還有其”共識「建設需求，因而這些轉換資產有著天然的購買需求，回答了「為何購買」的問題。而在「與原本的技術形式相比有什麼優勢」方面，文檔中表示，以NFT 形式的創作品有著流動性低、價值孤立（即與Meme 代幣本身的市值無關）的問題。採用ERC-404 的結合模式，能夠為資產提供流動性，連接藝術品價值與Meme 市值，並且Meme 具備高增速和高上限的特性，為創作作品和協議帶來同步高增長的可能性。
遊戲資產應用，變革道具交易市場
ERC-404 能用在什麼領域？與鏈遊的結合曾是2 月其誕生之初暢想的方向之一，而近日已有部分項目開始採用此標準。遊戲資產、道具的購買需求不用過多闡述，遊戲資產採用ERC-404 而非傳統的ERC-721 形式將帶來什麼好處？答案仍在於資產的流動性上。
先前的遊戲資產，需要專案方自建P2P交易市場或透過一些通用NFT 交易平台交易，存在著效率低、流動性差、存在價差的問題，而將資產轉為ERC-404 後，用戶和專案方都能夠創建資產的LP 池，免去了點對點的對手方需求，並且能帶來更好的流動性，促進資產價值發現。
此外，在NFT 交易市場交易往往需要向專案方繳納交易稅，而代幣LP 池則可望免去這筆費用，甚至是為提供流動性的用戶帶來額外收益。
近日，例如有Binance Labs 領投的Fusionist 推出了ACE Avatar（PeACE ），具備PFP、DEX 和市場收稅憑證等多方面權益，Base 生態鏈遊Ether Orb 推出了遊戲資產ORB，均採用了ERC-404標準構建，成為ERC-404 在遊戲生態落地的第一步。
Pandora 發表Launchpad，ERC-404 駛向何方
昨日，Pandora 發布了Launchpad，目前暫未公佈具體細節，但從其宣傳影片中可以看出，將具備快速發布ERC-404 標準代幣和代幣管理功能，進一步降低了准入門檻。
而從上述的幾個最新案例中我們可以得出，ERC-404 能夠為資產賦予高度的流動性，這是與傳統NFT 有根本差異的地方。但還需要協議與其他賽道結合，方能為資產帶來源源不絕的購買力。而結合的領域、敘事或成為另一個關鍵，無論是Meme 或鏈遊，賽道量級均超百億美元，若能為其中的用戶帶來顛覆性的體驗，或有望再次誕生數個頭部協定.
