Tide Capital：比特幣減半你需要知道的6個Big Ideas

Tide Capital

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2024-04-05 14:00 (UTC+8)

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面對即將到來的減半，會重演減半行情還是引發新的敘事，多空雙方正在激烈博弈。

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面對即將到來的減半，會重演減半行情還是引發新的敘事，多空雙方正在激烈博弈。

在比特幣區塊高度#837188 ，距離第四次減半還有20 天的日子，比特幣在此站上$ 70, 000 大關，市場情緒發生了微妙的變化，面對即將到來的減半，是會重演減半行情還是引發新的敘事，多空雙方正在激烈博弈。

Tide Capital 在官網發布最新研報《比特幣減半你需要知道的6 個Big Ideas》，闡述了推動比特幣價格的六個最重要線索和判決。

本文節選研報的部分內容公開發表。全文請登入Tide Capital官網下載完整版研報。

比特幣：即將完成第4 次減半，減少年度拋壓100 億美元

比特幣將在2024 年4 月18 日完成第4 次減半，區塊獎勵將由6.25 個比特幣減少至3.125 個，進一步減少比特幣的產出和拋壓。

減半前，比特幣年產出約33 萬個，以65,000 美元的價格計算，將為市場帶來超過200 億美元的拋壓。減半後，比特幣每年拋壓也將減少一半，也就是相當於減少100 億美元，有效緩解了比特幣的拋售壓力。

比特幣：史上3 次減半，後一年均大幅上漲

比特幣歷史上共經歷了3 次減半，分別在2012 年11 月、 2016 年7 月、 2020 年5 月，共同點是減半後一年都出現了大幅上漲。目前距離第4 次減半的時間已不到30 天，市場開始計價減半帶來的影響，比特幣有很大的機率繼續震盪上行。

比特幣：現貨ETF 獲得資金加速流入，助推比特幣持續上行

1 月10 日，BTC 現貨ETF 獲得批准，此後帶來百億美元場外資金流入，助推比特幣持續上行。以往的牛市中，BTC 通常有多次20% 以上的回調，但本輪牛市的回檔次數不多、回檔幅度不大，正是得益於源源不絕的場外資金流入。

參考黃金ETF，首個黃金ETF 推出後，黃金迎來近10 年的長牛，漲幅超過400% 。與黃金相比，BTC 儲存更安全、交易更便利、轉移更快速，具有更優越的價值儲藏特性。目前黃金市值為14.5 兆美元，比特幣市值僅1.3 兆美元，比特幣距離黃金仍有10 倍的空間，而比特幣ETF 的推出比當年的黃金ETF 更受青睞，資金流入速度遙遙領先。

銘文：比特幣原生創新，減半時可望開啟第三波熱潮

2023 年1 月，比特幣開發者Casey Rodarmor 發布了Ordinals 協議，允許用戶將資料嵌入比特幣區塊鏈中，從而在比特幣上創建NFT 和代幣類資產，開啟了比特幣生態的新玩法。上線至今，Ordinals 總銘刻次數超過了6,000 萬。

銘文總共經歷了兩波熱潮，第一波始於2023 年4 月，龍頭代幣ORDI 從$ 0.005 上漲至$ 28 ，兩個月漲幅超過5000 倍。第二波始於2023 年10 月，ORDI 從$ 3 漲至$ 96 ，OKX、Binance 紛紛上線銘文交易市場，帶動更多銘文資產上漲。

銘文是比特幣生態的原生創新，為比特幣社群帶來了更多的用戶和開發者，各種新型應用和玩法正在不斷出現。當比特幣進行下一次減半時，市場的焦點將再次回到比特幣生態中，銘文也將開啟第三波熱潮。

符文：協議預計在減半時上線，Runestone 有望成為核心資產

符文協議(Runes Protocol) 由Ordinals 創始人Casey Rodarmor 提出，作為BRC-20 協議的改進升級版，旨在提供高效率、高相容、高擴展的比特幣資產發行和管理框架，預計將在比特幣減半時正式上線，因此成為減半炒作的主流概念之一。

符石(Rune Stone) 由Ordinals 瀏覽器Ord.io 創始人Leonidas 推出，通過對112, 383 個比特幣地址空投NFT 完成了初始發行，當前市值超過3 億美元。符石已成為符文協議的代表性資產，越來越多的項目開始對持有符石的用戶進行空投，符石擁有巨大的想像空間，未來的應用和玩法值得期待。此外，符文協議上線後，持有符石的用戶可以將其轉換為同質化代幣。總的來說，符石Rune Stone 具有「符文協議」+「空投資產」+「發幣預期」的敘事，並有望成為比特幣減半行情的核心資產。