SignalPlus宏觀分析(20240308)：市場目前預測6月開始降息的可能性超75%

昨天歐洲央行會議維持利率不變，不過同時大幅調降成長與通膨預測，預期2025 年物價趨勢將回落至政策目標。儘管行長Lagarde 幾乎沒有評論關於降息的步伐，但在問答環節中仍是透露了一些較為鴿派的信息：

記者會上的鴿派評論包括：

• “勞動力需求正在放緩”

• “有跡象表明工資增長開始放緩”

• “預計未來幾個月通膨將繼續呈下降趨勢”

• “長期通膨預期大致穩定在2% 左右”

• “經濟成長的風險仍較傾向下行”

• “我們在對抗通貨膨脹的過程中取得了進展”

• “我們對實現目標更有信心，但仍然不夠”，“我們不會等到2% 的時候才做出決定”

歐洲央行似乎已經為3 月會議按兵不動做好鋪墊，而市場目前預測6 月開始降息的可能性超過75% 。歐洲央行很少先於美聯儲降息，兩家央行是否會在初夏同步寬鬆、作為送給市場的禮物？看起來非常有機會！

全球債券收益率因鴿派的歐洲央行會議而走跌，風險資產毫不猶豫再次上漲，同時美聯儲Powell 和Mester 也都表示，只要通膨繼續保持當前的下滑趨勢，今年降息將會是“合適的” 。

股市方面，得益於歐洲央行和晶片設備製造商ASML 股價的推動，歐洲Stoxx 600 指數創下歷史新高。美國方面，Nasdaq 指數和SPX 指數也各自上漲了1.5% 和1% ，將於本月18 至21 日舉行的Nvidia GTC 大會可能是影響AI 和科技股的下一個事件，不過這家芯片巨頭在市值上趕上Apple 似乎只是時間問題。

就選股「alpha」而言，SPX 領頭羊的隱含相關性已降至接近歷史低點，反映出該指數的上漲取決於極少數（或僅一隻？）股票，也就是與AI 共存亡？市場並沒有留給我們太多選擇。

隨著風險情緒高漲，華爾街再次將過往產品搬上檯面，讓散戶得以在一個非常合規的賭場內輸錢。 SVYX ETF 在過去是最受歡迎的「收益ETF」之一，它讓投資者能夠透過ETF 產品做空波動率（VIX 期貨）來獲利，該「策略」在2017 年實現了250% 的回報（且幾乎沒有任何回撤），但隨著波動率在2018 年初突然飆升（“volmageddon”），該策略在48 小時內遭遇-95% 的損失。

市場無所畏懼，經過幾年的休息後，華爾街再次推出類似的ETF 結構，不過這次是以0 DTE 備兌看漲期權（即當天到期期權）作為收益策略，很有機會延伸到直接做空0 DTE波動率或槓桿形式。

說到選擇權，美國SEC（不出所料）推遲了對Nasdaq 和CBOE 等公司提交的BTC 現貨ETF 選擇權的批准，該機構批准或拒絕這些加密貨幣ETF 選擇權的最終截止日期為4 月24 日。我們相信，選擇權加入加密貨幣市場只是時間問題，SignalPlus 平台已準備就緒，隨時滿足您所有加密貨幣選擇權需求，助您在市場中搶佔先機！

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