SignalPlus波动率专栏(20240104)：BTC短线暴跌，期权IV再度飙升

昨天（3 JAN）美國11 月JOLTs 職位空缺錄得879 萬人，低於預期的885 萬人，表明了美國勞動力需求降溫；製造業PMI 升至47.4 ，已連續14 個月低於50 基準線；里士滿聯儲主席巴爾金昨表示：軟著陸的可能性很大，進一步加息的可能性仍然存在；另一方面，美聯儲會議紀要透露出其內部官員對利率走勢存在意見分歧，並認為利率停在高峰的時間可能比預期的長。美債方面，十年期殖利率一度上破至4% 後逐漸回吐全漲幅，現報3.959% ，兩年期收益率報4.335% 。三大股指全線下行，道瓊指數/標普/納指分別收跌0.75% /0.8% /1.18% 。另外在原油方面，利比亞油田全面停產加劇了人們對全球石油供應下降的擔憂，國際原油五日來首次收漲，WTI 和布蘭特原油分別收漲3.64% /3.2% 。

Source: SignalPlus, Economic Calendar

Source: Binance & TradingView

數字貨幣方面，昨日晚間來自Matrixport 的一篇評論暗示美國SEC 將拒絕現貨ETF 的批准，市場對此反應劇烈，BTC 短線一度暴跌5000 美元（約-11% ）並挑戰40000 關口，造成了超過6 億美元的BTC 多頭期貨清算，次週期權盤口的ATM IV 一度飆升至80% 左右。儘管後續包括吳忌寒本人和Bloomberg 分析師在內的一眾人在Twitter 上發起了各種反應和澄清，表示說說現貨ETF 仍有「 90% 」的機率被批准，價格也逐步回升至43000 附近，但這超預期的市場反應無疑拉高了交易員對遠期波動不確定性的定價，致使期權隱含波動率整體走陡升高，近期IV 幾乎都已觸及過去三個月內的最高水平，其中BTC 次週12 JAN 的ATM IV 更是達到了72.81% （+ 8.09% ）的高峰。另一方面，價格下行同時帶崩了前端Vol Skew，BTC/ETH 短期25 dRR 已經跌至負值。交易方面，標的價格的回檔為交易員提供了看漲策略的建倉機會，大宗平台上出現以26 JAN Buy 44000-C vs Sell 50000-C 為代表的看漲價差/比例看漲價差成交，同時ETH 上也在各期限上出現大筆買權。

Source: Deribit （截至4 JAN 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus

Source: SignalPlus,目前ATM IV 貼近過去三個月歷史最高水平

Source: SignalPlus，前端Vol Skew 暴跌

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade

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