1 月底BTC 選擇權的IV 波動率拉得非常高，大家對於1 月的波動預期都很高；還想買選擇權的，建議也可以考慮買2 月的。

當前心情：

隨著11 月步入尾聲，年終假期也即將到來，風險偏好情緒仍牢牢控制著價格走勢，市場仍繼續緩慢但持續地上漲；讓我們快速回顧一下過去一個月各資產類別的表現：

在這種資產表現和金融情勢快速放鬆的背景下，可能有些人會認為市場參與者應當處於慶祝的心情，並對前景感到樂觀，但相反地，許多市場觀察者和評論員似乎仍持悲觀態度，許多人仍預測經濟衰退即將到來，隨著經濟放緩幅度加大，央行將被迫採取積極的寬鬆政策，不管是什麼原因，宏觀總有理由抱怨。

昨天沒有什麼引起市場波瀾的宏觀事件，繼Waller 週二意外的鴿派言論後，美聯儲Bostic、Mester 和Barkin 的言論更為平衡，市場從Waller 那裡得到的主要結論是「隨著通膨放緩，美聯儲將降息”，推動固定收益早盤再次強勁反彈。

隨著市場定價反映明年5 月前出現一次完整降息的預期， 2 年期美債收益率再次下跌9 個基點，Powell 將於紐約時間週五上午11 點在Spelman College 參加一個爐邊談話，並進行預先準備好的問答環節，Powell 是否會試圖反駁市場對於寬鬆政策的預期？還是他會透過重申中立立場來溫和地認可市場定價？這是本週期以來債券市場第6 次試圖“與美聯儲作對”，我們是怎麼說瘋子來著？ “重複做同樣的事情卻期待會出現不同的結果”，還好市場的記憶非常短暫。

加密貨幣價格走勢類似，價格維持在近期水平，難以突破近期高點；方向易帳仍持續出現BTC 現貨敞口的強勁買盤，BTC 現貨價格試圖挑戰38 k，但波動率未能隨之上升。

期貨清算量在近期水準大致平穩，由於券商估計最大的負gamma 在40 k 點位，BTC 下一個較為痛苦的水平可能會落在38.5 k - 39 k 這個區間；市場風險情緒仍然樂觀，在ETF 題材發酵下，交易仍偏向上行，且機構參與的興趣持續透過CME 和Coinbase 流入，年底前價格上漲的可能性仍較高。

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