SignalPlus波動率專欄(20231129)：降息鬆口？看漲策略熱度回歸

昨天（28 Nov）美聯儲官員在降息這件事上的態度發生了微妙的變化，美聯儲理事沃勒稱，若通膨持續回落，幾個月後可能有理由降息，並且這無關經濟壓力；紐約聯邦儲備銀行主席威廉姆斯也表示，最近有關美國通膨長期穩定的消息基本上令人放心；作為鴿派代表的芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比則指出，將利率維持在高位太久是一個令人擔憂的問題。美債市場對此做出了類似的回應，收益率整體走低，其中兩年/十年期收益率分別失守4.7% /4.3% 關口，報4.683% /4.286% 。美三大股指小幅上揚，SP 500/道瓊指數/納指分別收漲0.1% /0.24% /0.29% 。

Source: SignalPlus, Economic Calendar

Source: Binance & TradingView

隨著宏觀市場殖利率下跌，數字貨幣也迎來一波上漲行情，BTC/ETH 分別突破38000/2050 美元關卡，收報38121.53(+ 2.85% ) / 2058.88(+ 2.44% )。選擇權方面，BTC 隱含波動率水準出現2 ～ 3% 左右的抬升，期限IV 曲線走陡，且逐漸開始與ETH 產生差距，同時衡量曲面斜率的25 dRR 也有2.5% Vol 左右的反彈。

期權交易方面，看漲期權成交比例大幅上升使得BTC/ETH 的P/C Ratio 分別降至0.52 和0.3 。其中，BTC 看漲策略的成交集中在12 月底，包括45000 上累計1350 張的大宗賣出平倉（OI 減少793 BTC），還有38000-40000 範圍內的買Call/Call Spread。 ETH 大宗平台上以26 JAN 24 2600 vs 3000 和2400 vs 3000 的為代表的Bull Call Spread也是昨日的熱門策略，總成交量超過3 萬張ETH。

Source: Deribit （截至29 NOV 16: 00 UTC+ 8）(As of 29 NOV 08: 00 UTC)

Source: SignalPlus，BTC IV 走高

Source: SignalPlus，Vol Skew 反彈

Source: Laevitas，BTC 看漲集中成交在12 月底

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade

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