SignalPlus波動率專欄(2023.07.27)：市場行情低迷，交易員依舊以看漲為主

，將，將，將利率提高了25 個基點。提問環節中鮑威爾並沒有給鷹派或者鴿派提供有突破性的線索，他強調了對數據的依賴Source: Deribit （截至16: 00 UTC+ 8），以及，以及Source: Deribit （截至16: 00 UTC+ 8）。

Source: Deribit （截至16: 00 UTC+ 8）

很顯然這次會議並沒有給到市場產生變化的動力，BTC 小幅上升了一段，但很快便回吐了大部分漲幅，交割價格與昨日相比未見明顯變化。前端隱含波動率在不確定性落地以後大幅回落，中遠端IV 也可見0.8% 左右的跌幅。總體來說，由於缺乏實際波動率和預期不確定性的支撐，BTC/ETH 的IV 仍無法擺脫低迷的困境，各期限均已經貼近過去一年以來的最低點。

Source: SignalPlus，IV 下跌

Source: SignalPlus，各期限IV 貼近過去一年的最低點

大宗交易方面，市場對BTC 短期內的看漲熱情暫時消退，八月底出現大量對ATM 的賣壓，包括1: 1: 3: 3 的寬Iron Condor（賣出ATM，買入Tail 保護），還有250 組賣出25 AUG 23-31000-C 買入29 SEP 23-34000-C 的日曆三角價差等。賣方需在此時注意保證金率的問題，避免價格波動+IV 反彈對PM 保證金造成雙殺。對較長期限而言，由於IV 仍處於歷史低位，交易員仍願意投入資金買漲，如一筆425 組28 JU L 2 4-40000-55000 Call Spread。

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Source: Deribit Block Trade

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