深挖CFTC起訴Binance背後的數據
原文編譯：Block unicorn
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原文編譯：Block unicorn"Binance 以巨大的優勢成為世界上最大的加密貨幣交易所。自2017 年成立以來，它取得了持續的增長，但自2020 年以來，其日益增長的主導地位令人矚目，當時它佔據了約25% 的現貨量市場份額。在2021 年牛市的尾聲，它的市場份額接近50% ，然後回落，今年再次擴大到峰值70% 以上。上週，它下降到只有57% ，其中大部分是由於費用的變化和宕機造成的。"Binance 受到的第一次打擊是在2 月份，當時紐約金融服務部（NYDFS）命令Paxos 停止發行BUSD，同時證券交易委員會（SEC）向Paxos 發出了威爾斯通知。 NYDFS 發言人表示，Paxos 沒有履行對BUSD 客戶進行盡職調查的義務，以防止不良行為者使用該平台（
平台"CZ"是指Binance 還是Paxos 並不清楚）。我在這裡更深入地介紹了這個傳奇故事。
第二個更具爆炸性的打擊發生在本週，CFTC 宣布指控Binance 及其首席執行官/創始人趙長鵬（
）故意規避聯邦法律並經營非法數字資產衍生品交易所。這些指控包括：
Binance 採取了一種精心策劃的方法來增加其在美國的影響力，首先是引入零售客戶，後來是引入機構客戶。
Binance 指導零售客戶使用VPN 來掩蓋他們的位置，並允許他們繼續交易而無需提交身份證明。
當2019 年Binance 開始限制來自某些司法管轄區的用戶時，它留下了一個漏洞，允許客戶在不進行KYC 的情況下使用該交易所。"截至2020 年1 月， 19.9% 的Binance 客戶位於美國。"Binance 利用與CZ 相關的300 個
內部賬戶
在自己的交易所進行交易。"Binance 利用Binance.US 識別重要的美國客戶，然後通過使用與一家空殼公司相關的新KYC 文件推動他們加入Binance。"，允許美國機構在交易所進行現貨和衍生品交易。
一級標題
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Binance 的用戶在哪裡？
Binance 的交易量不成比例地偏向於美國的交易時間（橙色），實際上與美國的交易所Coinbase很相似。 2018 年，其35% 的BTC交易量發生在UTC 下午1 點至8 點（美東時間上午9 點至下午4 點），而Coinbase 的數字是41.5% 。 2023 年到目前為止，Binance 的BTC 交易量有43.4% 是在美國時間段，略微落後於Coinbase 的47.5% 。
也可以確定Binance 的交易量分佈何時發生了變化： 2021 年春末夏初，中國對加密貨幣交易進行了打擊。在短短幾個月內，Binance 從一個相對平坦的小時分佈變成了一個明顯偏向歐洲和美國交易時間的分佈，美東時間上午10 點的交易量是美東時間凌晨1 點的兩倍多。
2. 更多的現貨交易對
二級標題
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衍生品的交易機會
2019 年年中，Binance 上線了衍生品交易服務，相對其他競爭對手來說，Binance 在那個時候還是個新人。因此，BitMEX是之前最大的加密貨幣衍生品交易所——在2020 年10 月與CFTC 發生衝突時，Binance 處於完美的位置，幣安顯然非常清楚對BitMEX 的監管行動所帶來的影響，其運營總監據稱告訴一位同事：“最近的BitMEX 事件對該行業產生了巨大的影響。請從我們的所有圖表中刪除美國數據... 除了金融和極少數人以外，未來的所有人都不會看到我們的美國數據。”
幣安多年來一直主導著期貨交易量，並且自FTX 的崩潰以來，已經連續多次為Kaiko 覆蓋的所有BTC 永續合約的交易量提供了超過一半的交易量。 （請注意，自12 月份以來，隨著OKX和Deribit 的增長，其市場份額實際上已經減少。）
二級標題
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從更普遍的意義上講，Binance 與美國交易所相比的另一個優勢是它可以自由上市新的代幣進行現貨交易。截至目前，Binance 的活躍交易對是Coinbase 的兩倍以上，是Kraken的四倍，是Binance.US 的六倍。
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更深層次的流動性
流動性在加密貨幣中是最重要的，特別是對於那些建立或出售大量頭寸或頻繁交易的機構。在這方面，Binance 再次取得了很好的成績，截至本文寫作時，其利差比Binance.US 收緊了36 倍，比Coinbase 收緊了8 倍。不出所料，Binance 的BTC-USDT和ETH-USDT 的價差可以說是最小的。
這自然吸引了頻繁交易的機構。幣安的小幣種流動性也非常深。下面是一個表格，顯示了一個名為ATOM 的市值排名前25 的代幣的模擬銷售價值為10, 000 美元的滑點，該代幣在這三個交易所上都有交易。在Binance 上的滑點為0.03 ％，從未超過0.1 ％；在Coinbase 上的滑點為0.11 ％，在Binance.US 上波動在0.1 ％和0.3 ％之間。
