ETH Staking的崛起或將推動DeFi復興
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智能合約調用次數回升
經歷了2022 年寒冬之後，ETH 目前價格雖然有所回升，但仍然比牛市高位4800 美元下跌了65 ％以上。儘管如此，以太坊區塊鏈上的智能合約活動仍相對健康。
根據加密數據分析公司Glassnode 數據，以太坊內部合約調用次數回升到400 萬，非常接近前幾個季度牛市週期的高位。以太坊外部合約調用次數最近也保持在每天60 萬至80 萬之間的歷史新高。
注：以太坊交易包括執行已在區塊鏈上部署的智能合約調用。當合約由外部地址（EOA）啟動時，它被稱為外部合約調用，這通常指啟動特定智能合約的用戶，例如ERC-20 token 轉移、DeFi 交易，或NFT交易。從執行的智能合約內部啟動的合約調用則被稱為內部合約調用，它使開發人員可以建立和設計更複雜和可組合的系統。
相比之下，兩年前NFT 僅佔交易的1.7 ％左右，而穩定幣和ERC-20 token 分別占到16 ％和12 ％。和兩年前相比，變化最大的是DeFi 相關交易的活動——在2021 年3 月上旬，DeFi 交易約佔所有以太坊交易的12 ％；而截至2023 年2 月下旬，該佔比下降到4 ％左右。
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因此，在新的一輪週期中，如果以太坊的Defi 生態系統可以經歷另一個類似於2020 年夏季所發生的熱潮，那麼將有助於為下一個ETH 的牛市提供強大動力。
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ETH 質押有望推動DeFi 復興
對於看漲ETH 的投資者來說，觸發下一個DeFi 熱潮的新契機即將到來——以太坊開發者將很快對以太坊主網進行“上海昇級”。此升級將使ETH 質押者提取出質押的ETH 以及獲取的相應獎勵。
ETH 信標鏈質押始於2020 年底，但是質押的ETH 處於鎖定狀態無法撤回。質押的資金缺乏靈活性一直是很多潛在的ETH 質押投資者的顧慮。截至2 月底，ETH 質押數為1730 萬枚，僅占到總流通量的14% 。相比之下，許多使用PoS共識機制但可靈活撤出質押token 的L1區塊鏈的質押率幾乎都在40% 以上，ADA、SOL、BNB Chain、ICP 的質押率更是都達到了70%以上。
根據Messari於3 月1 日的推文，以太坊的合併對質押者經濟學產生了巨大的積極影響。即使ETH 的價格表現不佳，但其質押回報率在22 年仍在約6 ％。
目前，ETH 鏈上約有53 萬個驗證者。根據Staking Rewards 數據，近30 日ETH 驗證者收入增長了43.44 ％，質押者近30 天的總收入達到了20.8 億美元。
根據Santiment 數據，ETH 當前的MVRV 比率才剛剛轉為略微的正值。這表明，對大多數ETH 持有人而言，若目前出售其ETH，他們是無法獲得巨額利潤的。這也有利於增強更多ETH 持有者在“上海昇級”後參與“靈活質押”賺取更多收益的動機。
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