JZL Capital行業週報第8期：PCE超出預期，美股持續淨流出

特邀专栏作者

2023-03-01 03:29

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速覽一周行業動態。

一級標題

反觀美股，上週由於週一總統日只有四天交易日，大盤也是連收4 根陰線，重要的長期均線和重要的整數關都是得而復失出現了短空格局，雖然說四天都是陰線，但實際只有第一天跌幅較為明顯，剩下幾天都是上午跌，下午反彈，形成了幾個長下影線的K 線，因此本週反彈的概率較大。上週五盤前公佈了PCE 數據，其中核心PCE 在1 月份環比上漲了0.6% ，預期值0.5% ，按年同比上漲4.7% ，預期值4.4% ，不論環比還是同比都超出預期，對市場也造成了一定恐慌。 CME 在上週對三月份加息的預測，有73% 的概率加25 個基點，同時有27% 的概率預測加50 個基點，加50 個基點的概率有明顯上漲（一個月前僅有2.8 % ），市場肯定也會對這一預期重新定價。包括加息峰值也會從之前的5.5% 提高到6% ，目前已經有一些機構開始打預防針了，比如花旗銀行的交易主管就提出美聯儲利率峰值可能提高到6% ，股票等風險資產可能被進一步流出。最近一周股票型基金的淨流出在70 億美金，美國銀行首席策略師Michael Harnett 也表示，債券有連續8 週獲得淨流入，也表明機構投資者仍在持續加碼債券。雖然本週的FOMC 會議紀要在口徑層面基本抵消了50 個基點的概率，但遲遲無法改善的宏觀數據仍然是懸在市場頭上的一把利刃，也可能會左右官員們的決策。

二級標題

二級標題

行業數據
1 ）穩定幣
截止2023 年2 月25 日，前四大穩定幣（USDT、USDC、BUSD、DAI）合計供應量約1296.72 億，較上週出現明顯下跌，減少約10 億（-0.77% ），幣市資金再現大幅流出。
三大法幣穩定幣中，USDT 和USDC 的供應量出現預料之中的上漲。 USDT 本週增加約4.2 億枚（0.6% ），上漲趨勢延續，市佔率已超52% 。 USDC 本週供應量增加約6.38 億枚（1.53% ），下跌趨勢反轉。

受監管影響，BUSD 供應量本週再次大幅下跌，減少20.76 億（-15.68% ），由於Paxos 已被禁止鑄造BUSD，未來一段時間，穩定幣市場將保持這一此消彼長的態勢。

整體而言，本週數據中，USDT 和USDC 的增長難以抵消BUSD 的流出，幣市資金依然在淨流出趨勢中，可能與歐洲核心CPI 數據和美國PCE 數據帶來的宏觀不確定性有關。
今年以來的幣市價格反彈並未吸引場外資金入場，大市值幣種的反彈高度可能將相對有限，或將維持寬幅震盪，直到增量資金入場。
2 ）BTC 礦工餘額

BTC 礦工地址餘額表明鏈上被標記為礦工地址的BTC 持有餘額合計，包括包括Foundry USA，F 2 Pool，AntPool，Poolin，Binance 等地址。

該數據通常用於判斷對於礦工對於當前BTC 價格的興趣，礦工餘額升高時，通常說明籌碼處於堆積狀態；礦工餘額降低時，表明礦工正在拋售或抵押其持有的BTC。

相比POW 機制下的ETH，POS 機制下供應量已累計減少約188 萬枚，以美元計價這部分拋壓約30 億美元。

一級標題

二、宏觀與技術分析

arh 999 ： 1.58

市場進入調整期，我們判斷短期調整趨勢難以改變，需要一定的時間結合宏觀後，市場才能進一步進入升勢。

納斯達克指數進入調整區間

三、投融資情況總結

二級標題

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投融資回顧

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四、不良資產動態跟踪

二級標題

而且由於FTX 網站目前處於癱瘓狀態，債權人很難拿出最完善的資料去證明他們在FTX 交易所擁有的資產憑證。因此目前債權索賠的質量和證明對於最後的資產定價起到了比較重要的作用。

二級標題

截止到2/17 日，目前FTX 債權收購價格在債權交易平台的參考價格大概為16-20% ，也是一直保持穩定上漲的趨勢。

二級標題

二級標題

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3. 新聞動態

( 1) FTX 要求接受政治捐款的相關方在2 月28 日前退還資金

在FTX 去年11 月倒閉之前，SBF 曾向政客提供了數千萬美元的競選捐款。據債務人估計，FTX 向華盛頓特區的多名議員和各個政治派別的政治捐款高達9300 萬美元，美國國會三分之一的現任議員接受過SBF 的資助。

目前，由於FTX 的高層管理人員現在因涉嫌數十億美元的欺詐行為而面臨一系列刑事指控，許多受益人都試圖通過向慈善機構進行等額捐贈來消除醜聞的影響。但債務人警告稱，這類做法不會阻止FTX 債務人尋求追償。

2023 年2 月6 日，FTX 集團週日表示目前正在在向政界人士、SBF 的其他政治受益人、他的副手以及他的公司發送機密信件，要求他們在月底前歸還其從SBF 處獲得的政治捐款。在一份新聞稿中，債務人表示，他們保留通過法庭訴訟要求強制還款並附加利息的權利。

( 2) Celsius 破產重組案件新進展:

已經在去年7 月申請破產重組的加密貨幣貸款機構Celsius 在2 月15 日官方宣布，Celsius 在審查了其他幾家競購機構後，選擇了數字資產投資公司Novawulf Digital Management 對Celsius 進行收購重組。也預示著Celsius 的破產案件很可能有一些新的轉變。

這次的重組計劃是完全由“Celsius 的債務人” 在官方無擔保債權委員會(UCC)的全力支持下提出的。根據兩家平台達成的協議，NovaWulf 將創立一家新成立的公司，該公司將處理Celsius 所欠的債務。根據Celsius 的提議，大多數債權人將獲得一次性的加密付款。 NovaWulf 還將直接向新合資企業提供4500 萬至5500 萬美元的現金投資，Celsius 還很可能會給公司比較大的債權人分配更多的新股權做為補償。

Celsius 也給出預估，預計超過85% 的客戶將能夠以加密貨幣的形式收回約70% 的債權，但是其中不包括以質押形式存儲的以太坊。

五、加密生態跟踪

二級標題

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二級標題NFT 板塊數據整理

本週NFT 市場

市場概況：本週NFT 藍籌指數表現相對穩定，上週指數小幅度拉升後到了近三個月來相對中立的位置，本週藍籌指數在此位置上

震蕩波動，整體較為穩定， 2 月24 日突然下跌。

這裡主要原因其實離不開Blur 和麻吉。
Blur 的Bid 機制（直接用eth 做自己的bid 池子，一個池子的流動性可以嘗試bid 所有的nft）+空投的組合拳對NFT 流動性的利好愈發明顯，尤其使得藍籌nft 的地板價更為穩固，不會暴跌，進而拿去bendao 等平台做借貸就更不容易被清算。當藍籌可以低風險借貸了，市場上的ETH 多了，NFT 的小牛也就要開始了。
本週市場上發生的事，從反面再印證了這個觀點。
麻吉為了刷blur 空投，做了數千個ETH 的BID 池，基於此bid 了多個藍籌項目
兩位Yuga labs 的種子投資人Ovie Faruq 及Mike Anderson，直接出了72 只BAYC，幾乎全被麻吉接了，也進而掏空了麻吉在blur 上的流動性，基本接的價格在76-78 個ETH

接下來，麻吉在58-65 個ETH 出售了136 只BAYC，直接帶崩了BAYC 的價格

進而延續到了Benddao， 2/24 號觸發了224 件還款的行為，還有10+只BAYC 處於清算邊緣

這也從側面進一步反映了NFT 市場的流動性問題，使得NFT 價格很容易被操縱，尤其是Blur 中由於bid 的深度遠大於用戶實際擁有的資產數，容易面臨死亡螺旋，過多的bid 到NFT 、造成流動性缺失、售賣NFT 補充流動性、由於流動性不足價格迅速下跌。

本週NFT 市場交易量排名前三的NFT 分別為BAYC、CryptoPunks 和Otherdeed。 BAYC 的地板價最近一周下降幅度較大，目前在67 ETH 附近。

二級標題

其中Worldwide Webb 項目，和傳統元宇宙項目有差異，本質上像sandbox 和beacon 的結合，是個像素風的gamefi 遊戲，未來可以再跟進研究。

Gamefi 二級標題

二級標題

整體回顧

總體來看，Gamefi 行業繼續遇冷，但出現局部小熱點。從Token 價格來看，前10 市值鏈遊中40% 上漲，本週WEMIX PLAY 繼續領漲，過去一周上漲29.69% （WEMIX PLAY 代持續披露合作夥伴、上線新交易所等一系列利好。WEMIX PLAY 是一個包含遊戲平台、數據、defi、社區、媒體等在內的鏈游生態系統）。

從公鏈的角度來看，本週TVL 前三的鏈分別為：ETH、Tron 和BSC。 Arbitrum 和Optimism 本週分別增長16.93% 和11.16% ，分別排名第四和第七。

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( 1)MechMinds

二級標題

二級標題

本週重點事件&項目MechMinds 利用閃電貸促成一NFT 以125, 000 ETH 成交

2 月21 日，MechMinds 發推承認幫助協調MechMind#7689 NFT 以125, 000 ETH 成交，這是以太鏈上最貴的NFT 成交。項目方這樣做是為了引起用戶的關注，並且這次購買是使用閃電貸完成的。介紹：

人格設置：智商：

MechMinds 由五個特徵定義，分別為開放性、責任心、外向程度、親和性以及情緒穩定性智商：

機器人智商設置範圍為0-300 ，智商程度決定著機器人整體智慧。藝術性：

每個MechMind 都是AI 生成的機器人油畫肖像，體現了機器人的個性和智慧。玩法與機制：

( 2) Go sleep

MechMinds 是通貨緊縮型模型，總供應量為8192 個，最初的MechMind 機器人IQ 在0-80 之間，相同Gen 的兩個機器人可以合併成為下一代的更聰明的機器人，而原始的NFT 會銷毀，最終供應通過合併會到128 ， 8192 → 4096 → 2048 → 1024 → 512 → 256 → 128

：MechMinds 於2 月14 日上線， 20 日交易量上漲迅速，當日交易量達125196 ETH，地板價於21 日最高上升至0.077 ETH，隨後交易量回至正常水平，地板價目前保持在0.06 ETH 左右。

玩法

GoSleep 是一款Web3 生活方式應用程序，其核心是睡眠賺錢機制，結合了HealthFi、GameFi 和SocialFi 的元素。 GoSleep 旨在通過激勵用戶優先考慮他們的健康來徹底改變健康狀況。

玩法

（1 ）獲取Gosleep NFT 來玩：

玩家首次加入Gosleep 將獲得免費房間NFT。這個NFT 代表了Gosleep 遊戲中的一個虛擬房間，玩家可以使用它來賺取代幣。

（2 ）設置睡眠目標：

玩家可以設置睡眠目標，例如起床和睡眠計劃。 GoSleep 會根據他們的睡眠質量以及與預定目標的接近程度來計算分數。

（3 ）績效獎勵：

當NFT 達到30 級時，可以增加睡眠獎金，您可以在產生NGT 或ZZZ 之間進行選擇；在達到30 級之前，您只能產生NGT。（後期升級需要用到ZZZ 治理代幣）

團隊信息

（1 ）Indream，CEO

團隊信息

（2 ）Jonathan，CMO

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（3 ）Frank，CTO

團隊信息

前技術企業家，現任軟件架構師。從Microsoft 和Workday 等科技巨頭到新的初創企業，在科技行業擁有超過10 年的工作經驗。Jonathan 是區塊鏈先驅，曾是Marlin Protocol、Abeatsgame 和Realymetaverse 等多個區塊鏈明星項目的市場領導者，擁有豐富的NFT 和區塊鏈社區經驗，以及KOL 和媒體資源。
在微軟等大型科技公司擔任高級軟件工程師超過8 年的經驗。他在過去幾年參與了多個web3 項目，包括社交網絡、NFT 和區塊鏈基礎設施。