瑞銀：GBTC管理的近110億美元資產或在熊市中構成潛在風險

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- 灰度的GBTC 和ETHE 相對於NAV 的負溢價越來越大。

該行的分析出爐之際，正值人們對灰度母公司Digital Currency Group（DCG）的健康狀況產生質疑之際。在FTX 崩潰後，DCG 旗下的Genesis Global Capital 表示，該公司持有1.75 億美元的FTX 風險敞口。據報導，Genesis 一直在尋求融資10 億美元，否則它可能會申請破產保護。也有報導稱報導稱

報導稱

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“這些份額目前價值6 億美元，是該信託三個月日均交易量的12 倍。”他表示。

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負溢價持續擴大

灰度的另一個結構化產品——ETHE 的NAV 折價達到了-45.66% 的歷史最低水平。

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灰度的規模不容小覷

這是因為DCG 從GBTC 的管理費中淨賺2.1 億美元。最關鍵的是，該費用的徵收與業績或NAV 的折扣無關。該基金的其他產品，包括ETHE，每年帶來另外1 億美元的收入。

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“目前無需恐慌”

瑞銀還指出，SEC 文件中的措辭並未暗示股東投票可能迫使該信託解散。 “否則，灰度只需保持流動性和償債能力，就能繼續運營該基金。”