加密市場觸底了嗎？來學習下這5個鏈上指標

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，原文作者：Jack Inabinet，由Odaily 譯者Katie 辜編譯。

自6 月9 日以來，DeFi 的總收益率一直在上升。

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ETH 在一周半後的6 月18 日達到週期低點。

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圖片描述來源：TradingView

6 月9 日至18 日的收益率上升反映了用戶對加密資產的借貸需求增加，這些用戶建立了空頭頭寸。此後， 7 天移動平均收益率在6 月19 日見頂，這一天市場見證了ETH 價格下跌。

在傳統金融市場中，從抵押貸款到商業票據到美國國債的債務工具，收益率主要受宏觀經濟利率條件和美聯儲利率目標的驅動，

而加密貨幣收益率由資產需求產生。

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來源：Dune Analytics

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做空帶來的供應增加，相關持有者的拋售壓力，以及缺乏吸收增加供應的需求，增加了USDT 在3Pool 中的比例。

在主要的市場下跌期間，穩定幣的餘額通常在USDT/USDC/DAI 之間的1: 1: 1 目標水平上下波動。最近的USDT 流入已使資金池達到預期水平，其中38% 的Curve 3Pool池由USDT、USDC 和DAI 組成，分別佔31% 。 Curve 3Pool 的穩定性（尤其是在極端波動時期之後），顯示出了支持主要穩定幣的信心。

3Pool 是行業內恐慌的“晴雨表”，USDT 餘額的資本重組是看漲鏈上信號。

當存在大量未平倉空頭時，永續工具的價格將低於標的（基礎資產）的價格。在這種情況下，空頭頭寸的用戶通過資金費率補償多頭頭寸。當期貨價格高於標的現貨價格時，多頭將通過資金費率支付空頭。該機制鼓勵金融工具跟踪資產的現貨價格。

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來源：The Block

加密貨幣波動率指數（CVI）在11 月9 日FTX 崩盤期間達到126.02 美元的峰值後，一直在下跌，達到了80.71 美元的接近基線水平。

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來源： 加密貨幣波動率指數（CVI）

“聰明的錢”（Smart Money）對穩定幣的配置在11 月9 日達到38% 的峰值後一直在下降。

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來源：Nansen