JZL Capital區塊鏈行業週報第36期：以太坊合併在即，Cosmos逆勢上漲

JZL Capital

特邀专栏作者

2022-09-06 18:56 (UTC+8)

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行業重要消息一覽。

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行業重要消息一覽。

本週概覽

-投資者迅速消化了失業率提升對市場的利好，後續市場遭遇小幅下跌。

一、行業動態總結

本週加密市場整體表現出了量能不足的態勢，其在比特幣上的表現尤為明顯，在以太坊及其周邊生態逆勢上漲的階段，比特幣則處在一個震盪區間，並且在周五之後連續縮量下跌，也說明市場對比特幣呈現觀望狀態，截至撰稿比特幣收於19791.6，週內跌幅1.14%，以太坊收及其衍生生態則走出了完全不同的趨勢，收於1557.94，週內上漲4.96%；與以太坊相關的幾個生態如OP、MATIC、LRC等均有超過7%的周內漲幅。以太坊的強勢表現與越來越近的The Merge息息相關，從近期以太坊基金會的博客以及twitter頻繁發出消息及通知可以看出，The Merge跳票的可能性在逐漸降低。週二以太坊官方Twitter號召以太坊PoS的節點運營者更新共識層、以及執行層的兩個客戶端，並且準備好接下來將會來臨的The Merge升級。

本次升級與前幾次的測試網升級類似，會通過兩個階段對以太坊進行升級：第一個階段名為”Bellatrix”（獵戶座，並且以後共識層升級都將使用天體名字命名，按照字母順序進行），在信標鏈Epoch 144869處進行，對應北京時間2022年9月6日下午7點半。完成第一個階段後，將開始對“終結總難度值” Terminal Total Difficulty (TDD) 進行跟踪，當TDD達到某一個特定數值時，將開始完成PoW到PoS的轉換；第二個階段名為” Paris”，當TDD達到閾值時將觸發該階段，當前預計的時間範圍為2022/9/10 - 2022/9/20。 Total Difficulty是以太坊從創世區塊到當前區塊難度值得加總，以太坊的難度跟算力息息相關，根據以往經驗來說，一旦以太坊基金會給出了預計的TDD觸發時間範圍，這個範圍就是可控的，因為基金會可以通過控制算力的變動進行調整，如最近一次的Goerli測試網升級，便是預測在8/12完成升級，實際升級時間為8/11完成。與給定一個Block Epoch作為升級時間相比，這樣可以有效防止有人提前在某個Epoch進行黑客活動伏擊。

二、宏觀與技術分析

市場短期進入反彈結束後的盤整期，行情短期會有小反彈，但是下行趨勢基本確立，如果做空可以選擇ETH進行做空。

兩年期美債依舊高位橫盤。

納斯達克破位後繼續下行，短期有反彈需求，但是不建議參與。

Arh999：0.30，性價比已經位於較優位置，可以進行定投。

MVRV：0.919，性價比也相對較高。

1.投融資回顧

三、投融資情況總結

1.投融資回顧

報告期內，披露投融資事件14筆（環比下降6%），融資金融約3.51億美元（環比上漲21.45%）。

具體賽道方面，Web 3.0 & NFTs賽道7個項目，佔比50%，融資總規模19億美元，佔比近91%。

2）動態聚焦

1）市場概況

四、加密生態跟踪

1. NFT

1）市場概況

2）動態聚焦

杰威爾音樂與薄盒Mints 跨界聯手打造音樂元宇宙「周杰倫限定珍藏DEMO 空間」, 音樂DEMO 空間由5 首精選DEMO 組成, 其中包含周杰倫經典代表的歌曲DEMO 如《青花瓷》、《愛在西元前》、《晴天》、《擱淺》，以及1 首從未發表且完成度極高的隱藏DEMO 曲目《紐約地鐵》。

9 月1 日，專利律師Mike Kondoudis 發文表示，奢侈品巨頭愛馬仕（Hermès）於8 月26 日向美國專利商標局（USPTO）提交了加密貨幣、NFT 以及元宇宙相關商標申請，聲稱計劃擴展到NFT、加密貨幣、NFT 交易、虛擬商品市場、虛擬服裝/鞋類/時裝秀等。

據CoinDesk 報導，美國喜劇演員Bill Murray 於Coinbase 的NFT 市場上推出「Beer With Bill Murray」NFT 在慈善拍賣中以119.2 枚以太坊（約18.5 萬美元）的價格成交，由Coinbase 用戶Brant Boersma 拍得。

快餐連鎖店Taco Bell 和元宇宙平台Decentraland 展開合作，為美國新婚夫婦提供元宇宙婚禮體驗。據悉，訂婚的新人可以在8 月25 日至9 月6 日期間參加比賽，以贏得該品牌的第一個合法的Decentraland 元宇宙婚禮套餐，並在結束後獲得NFT。

8 月29 日，Meta Media 超媒體控股集團近日宣佈在全球最著名的元宇宙虛擬數字平台Decentraland 購置了11 塊地塊，該地位於Voltaire Art District 街區，並與全球著名蘇富比拍賣行的元宇宙虛擬拍賣空間Sothebys Metaverse 為鄰。「我們將在這裡打造一個Meta Art Base 元宇宙藝術基地。」Meta Media 超媒體控股集團創始人暨董事會主席、CEO 邵忠表示。這標誌著Meta Media 超媒體控股集團所打造的元宇宙藝術基地，將成為國內首個在元宇宙虛擬國際平台上佈局的元宇宙媒體企業。

8月31日消息，據官方公告，NFT項目Moonbirds母公司PROOF完成5000萬美元A輪融資，a16z領投，Seven SevenSix、True Ventures、Collab+Currency、Flamingo DAO、SV Angel、Vayner Fund等參投。 PROOF發布了到今年年底的計劃，包括對CC0系列的支持，即將推出的Moonbirds DAO的更新，以及PROOF的第三個NFT系列：Moonbirds Mythics。 Moonbirds Mythics是一個2萬個PFP系列，預計將於2023年推出。

3）重點投資

8 月29 日，NFT 項目DigiDaigaku 母公司Limit Break 已通過兩輪融資籌集2 億美元，Josh Buckley、Paradigm 和Standard Crypto 領投，FTX、Coinbase、Positive Sum、Shervinator 和Anthos Capital 等參投。新資金將用於開發Web 3 MMO 遊戲。 Limit Break 創始人推出新模式「Free to Own」(F2O)，即「免費擁有」，是基於創世NFT 的免費鑄造而創建。這些創世NFT 通過空投和更多的方式產出其他NFT 系列，均不涉及到籌款環節。

其發行的公司為Limit Break，而公司的兩位創始人則是非常著名的遊戲設計Gabriel Leydon 和Halbert Nakagawa。

在成立Limit Break 之前就於2008 年共同創立了著名手機遊戲公司Machine Zone，並發行了多款知名手游，比如《戰爭遊戲：火力時代》（Game of War: Fire Age）、《雷霆天下》（ Mobile Strike）、《最終幻想15：新帝國》（Final Fantasy XV: A New Empire）等。而該公司也靠這幾款海外爆款遊戲成為了美國收入最高的手機遊戲廠商，並在《財富》雜誌2016 年的獨角獸列表當中，以31 億美金的估值位列第36 位。

Digi Daigaku 於8 月9 號採取了隱形發射（Stealth Launch）並且free mint 的形式，此前沒有任何形式的宣傳，只是Gabriel 在其推特上放出了mint 頁面。隨著項目的背景被人們慢慢挖掘出來，其在Nansen 上達到了Extreme FOMO Level，隨後很快售罄。

從CEO Gabriel的履歷上可以看到，他已經在遊戲行業打拼了二十多年。在創辦Machine Zone 之前還先後在Atari, Tsunami Visual Technologies 和Global VR 工作過。他最擅長的是製作設計免費遊戲（Free to Play），並且從未涉足過主機遊戲。同時他還非常看重市場營銷，他的公司每年都會發大量資金放在市場營銷上，例如2014 年就曾在《戰爭遊戲：火力時代》上總共花費了大約4 億美金的廣告預算。

Gabriel 參考Axie Infinity，看出了這種模式的弊端。 Play to earn 其實也就是Play to sell，將遊戲中獲得（Earn）的獎勵通過售賣（Sell）進行套現。如果每個人玩這個遊戲都是為了sell，那麼最終，這個遊戲除了剩下一堆seller 之外將一無所有。而對於目前這種必將進入死亡螺旋的P2E 模式，唯一的破局辦法就是讓玩家能夠Play to Buy。

Gabriel 指出，這些玩家的消費的原因並不是為了去成為一個戰無不勝的殺戮者，而是去成為一個統治者。他們更享受遊戲中做決定的權力以及其他玩家對他們尋求幫助的依賴感，這不是一種pay to win，而更像是pay to judge。

2. GameFi 鏈遊

1）整體回顧

本週Gaming板塊主流代幣繼續跟隨市場小幅反彈，相對於ETH均無突出表現，其中SAND受地塊價格下跌影響表現不佳。

2）本週項目– Internet Game

問答遊戲Internet Game 完成700 萬美元種子輪融資，參投方包括ParaFi Capital、Dragonfly、Dephi Digital、Uniswap Ventures、Collab+Currency、GMoney、Milk Road、Ready Player DAO，個人投資者包括HQ Trivia 聯合創始人Rus Yusupov 和Magic Eden 聯合創始人Zedd。

Internet Game是一款問答遊戲，用戶通過支付ETH購買Game Token NFT作為門票參加比賽，這些ETH會被項目方累計到獎池中，根據用戶投票結果購買NFT作為獎品。用戶購買門票後須參加五場比賽，未被淘汰的玩家將獲得Metaverse Access Card NFT，其中前100名積分的選手將贏得獎池中的藍籌NFT。

Internet Game曾於今年3月舉行了第一賽季，約有8000+玩家參賽，共鑄造了220萬美元的NFT門票，獎池中的NFT金額超過100萬美元，包括BAYC、MAYC、Doodles、Azuki等系列NFT。遊戲中題目具備一定的隨機性，一些挑戰的結果取決於其他玩家的選擇，因此玩家無法進行針對性練習。

Game Token以NFT的形式反應玩家的名次，玩家可以在遊戲間隙，通過OpenSea上向其他玩家出售其名次。

該項目源於一款真人直播問答遊戲HQ Trivia，該遊戲曾於2018年爆火，被稱為網絡直播答題商業模式的鼻祖，估值達1億美元。但隨後由於用戶增長乏力、收入不足支付獎金、聯合創始人兼CEO Colin Kroll因吸毒過量去世等原因，與2020年宣布破產。

2）Cosmos生態

1）市場概況

2）Cosmos生態

近期Cosmos生態較為繁榮，ATOM代幣價格表現較好，進入8月，在市場普遍回調的情況下，仍然保持著震盪上行的堅挺態勢，跑贏ETH和市場大部分標的。

除了我們此前提到過的Interchain Security（ICS）功能提高了ATOM的價值捕獲外，生態內源源不斷的新項目也是重要原因，既有dYdX這樣的明星項目轉投Cosmos自建應用鏈，也有Evmos為生態引入以太坊資產，促進多樣性。此外，Canto、Kujira、Injective等項目也為生態繁榮做出貢獻。

以下對近期Cosmos生態內值得重點關注的項目進行簡要介紹：

Canto：

Canto是基於Cosmos SDK 打造的Layer 1 DeFi 公鏈（EVM兼容），在8月16日開啟的Genesis 階段曾給與測試網參與用戶單賬戶價值約5000美元的空投。該項目主打去中心化和免費公共基礎設施概念，號稱無Token 預售、無官方團隊、無VC 資本。

Canto的主要功能為DEX、LP流動性挖礦和借貸。其中原生代幣CANTO用於支付gas fee和作為LP獎勵代幣，而NOTE作為美元掛鉤穩定幣通過超額抵押的方式借出。初期階段時，提供給LP的APR曾高達四位數，而這也將導致CANTO的通脹傾向。

Canto仍處在早期階段用戶量較少，整體上沒有較大的創新之處，其代幣短期炒作過後，是否能有長遠的發展還取決於實際使用場景，高收益的流動性挖礦只能是初期吸引用戶的手段，難以長久持續。

Kujira：

Kujira是原Terra區塊鏈上的抵押清算協議（用戶可以購買即將清算的抵押品），在LUNA崩潰後決定借助Cosmos SDK來構建自己的Layer1區塊鏈，定位為多鏈去中心化交易所。

除清算應用ORCA外，Kujira還擁有Comsos首個訂單簿模式的去中心化交易所FIN、Kujira區塊鏈瀏覽器FINDER和用戶界面BLUE（包括跨鏈橋、質押和治理等功能）。 Kujira已在測試網上線其由ATOM支持的穩定幣USK，主要用途為對清算的抵押品進行競標。

3）重點投資

Terra Classic：

3）重點投資