Pangea創始人：為什麼我認為未來市場中存在巨大的做空機會？

原文編譯：TechFlow intern

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我相信在接下來的2 個月內，$ETH 在1200 美元附近有一個巨大的空頭機會。我們還沒有看到真正的崩潰，7 月/ 8 月可能是最糟糕的月份。下面是我的想法：

我們目前正處於一種大的“宏觀交易”市場體制中，如果將$ETH和$BTC的價格與通貨膨脹圖畫在一起，你會發現加密市場對宏觀非常敏感，加密貨幣一直與納斯達克指數緊密相連。

準確地說，相對於納斯達克，$ETH 的相關性約為0.8，Beta 值約為2.0 ，鑑於當前加密貨幣缺乏催化劑，這種情況在未來幾個月內不太可能發生變化。 ETH 合併可能會在10 月/ 11 月進行，而Dank Sharding 路線圖顯示我們還需要幾年的時間。

簡單地說——至少在未來2個月內，$ETH很可能只是對納斯達克的一個槓桿和流動性賭注，是一種更積極的方式，可以用來表達你對宏觀/通貨膨脹/公司盈利等的看法。

現在的問題是，我認為納斯達克仍有很大的下跌空間。在一個可以說更加不確定的環境中，我們仍然只比最近的ATH 下降了約30%，而2008 年的ATH 之前下降了約45%。 QQQ 仍有20% 以上的下行空間，$ETH 仍有存在40% 以上的跌幅。

股票價格受兩件事驅動——未來收益和您願意為這些遠期收益支付的槓桿。最近我們看到的股票下跌在很大程度上是由於利率預期上升而導致的倍數壓縮。我們現在才剛剛開始看到收益修正率降低的早期階段，與我交談的許多對沖基金/基金分析師仍然沒有正視全面衰退，而且很少有人願意，因為這是一個艱難的職業選擇。

順便說一句，人們經常認為股票的價格已經很便宜了（即“Coinbase 以8 倍市盈率交易”），但這並不准確，當收益仍然需要削減時，下降仍會繼續。

1) 6/29的年中GDP展望

那麼為什麼在這里以1200 美元做空ETH 呢？因為這裡聚集著太多不好的消息。

1) 6/29的年中GDP展望

2) CPI 公佈+ 7 月初的FOMC

3) 7 月下旬開始的2Q22 公司財報公佈

所有的這些都可能進一步破壞股市，以下是我的期望結果：

明天將公佈GDP增長情況，我預計數字將顯示連續下降。這將加強我們現在處於經濟衰退的立場，因為我們已經看到連續兩個季度的負增長，加上更高的失業率和降薪潮。我們已經從亞特蘭大獲悉， GDP 增長數據可能會很糟糕。

經濟衰退會帶來3個方面的影響：

1）增加更多的不確定性=更多的下跌

2) 盈利將需要進一步削減

3) 進一步壓縮股價

我不相信經濟衰退會導緻美聯儲不那麼激進地加息，並讓股市出現反彈的論點，因為：

1) 通貨膨脹仍然很高，還沒有足夠的放緩

2) 加息次數減少帶來的好處將被較低的收益+不確定性所抵消

在GDP數據之後是即將公佈的CPI數據和FOMC，這裡有一個真正的主題，即通貨膨脹在7月和8月變得更糟，因為：

2）石油需求在夏季激增（例如，7月4日，假期等）

1）旅行還沒有放開

2）石油需求在夏季激增（例如，7月4日，假期等）

3) 房價繼續在漲

4）隨著油價上漲，食品價格繼續惡化

這將進一步削弱市場的活力。此外，最近的市場走勢表明，人們對美聯儲圍繞加息發表的評論不以為然，這只是增加了下跌的可能性。

如果GDP+CPI+FOMC都按計劃進行——我們將可能再次看到三位數的ETH。

多年來，科技投資者已經因不斷增長的盈利和加薪而感到沾沾自喜（尤其是軟件行業）。我記得當我在做公開股票時做過分析，發現軟件股在80% 的時間裡都會在公司盈利後上漲。

我相信這種情況即將改變，我們已經看到大型知名公司進行裁員（例如特斯拉），增長放緩警告（例如Snapchat），我相信這才剛剛開始。

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