JZL Capital區塊鏈行業週報第19期

JZL Capital

特邀专栏作者

2022-05-05 08:02

本文約11818字，閱讀全文需要約17分鐘

在期貨交易量下降的同時，永續合約的主導地位正在增強。

AI總結

展開

在期貨交易量下降的同時，永續合約的主導地位正在增強。

本週摘要：

一級標題

本週摘要：

- Near Protocol和Tron都在開發自己的穩定幣。 JZL正在關注穩定幣市場，並將在這個主題上提供更深入的研究。

一、上周行業動態：

一級標題

一、上周行業動態：

一級標題

一、上周行業動態：

一級標題

一、上周行業動態：本週區塊鏈市場仍處於“陰跌“的過程中，截至撰稿收於38025.7，較上週跌幅近4%，距離一個月前的高點48221的位置已下跌近22%，最低下探至37371.7，但尚未有效跌破38000的支撐位。

當前比特幣與美股的相關性仍舊在持續，30天Correlation最高可達到0.9，第一季度收官，比特幣以5個點的優勢表現優於S&P500，但進入4月份以來，受比特幣高波動的特性影響，比特幣已落後S&P 500近3個點，而黃金仍然以另一種姿態跑贏其他金融資產。

值得注意的是，S&P 500在前今年前四個月跌幅達到了13.3%，為1939年以來最差表現（1939年跌幅為17.3%）。

加密市場與美股市場的高相關性與對沖基金的進場息息相關。在進入2021年以來，期貨交易量總量一直處於整體下降的趨勢，隨著市場活躍度的逐漸下降，波動率也一直在收斂，市場上的套利機會逐漸成為“高頻玩家”才能駐足的領域，隨著越來越多的對沖基金入駐加密市場加劇了這一領域的競爭，肉眼可見的基差（期貨與現貨間的價差）基本消失不見，在2021年初手動都能無風險套利的機會不復存在，這也導致對比2021年700億到800億美元的期貨日交易量，2022年期貨交易量下降了59%以上，目前僅約307億美元日交易量。期貨市場的未平倉合約也明顯低於2021年牛市階段，目前徘徊在150億美元左右。

同樣，由於低基差的影響，再加上加密市場擁有永續合約這種為槓桿交易而生的衍生品，交割合約的作用已然微乎其微，Glassnode數據顯示，目前永續合約交易量佔期貨總交易量的92.4%，相比2021年初永續合約僅佔期貨總交易量的75%。永續合約擁有無交割日，無交付成本等優點，與現貨槓桿或交割合約相比，更方便交易者管理頭寸和槓桿，也更容易處理爆倉等現象。

永續合約的另一大特色就是“資金費率”

進入二季度，有幾個重要節點需要持續關注，首先最重要的便是美聯儲議息會議對市場的影響，5月市場預期的50bp以及縮表是否會兌現，對加密市場後市起了決定性作用。其次馬斯克對Twitter的收購蓋棺定論，也引起了業內極大的討論，馬斯克後續將如何改變Twitter，他是否會為web 3.0提供強有力的支持都令人拭目以待。另外以太坊2.0的進度仍然是加密領域重要的里程碑，本週Yuga Labs元宇宙土地拍賣一度導致的Gas War更是當前以太坊性能孱弱的縮影。

1.比特幣以及所有的數字貨幣以及其衍生品，對於強權國家確實百害而無一利，注意是強國，而不是威權政府；

一級標題

3.比特幣以及其衍生品若是鴉片，罌粟花確實可以在他國的領土上自由的生長，但是切忌在自己家開煙館。

一級標題

我們判斷市場短期的風險和機會都在聯儲五月份的決議，之前聯儲對於市場預期管理是5月份加息50bp，並且開始縮表，後續市場會根據美聯儲的會議發生漲跌。我們的判斷傾向於短期有機會，中期趨勢向下。

二級標題

ETH：以太坊同樣在平穩下跌當中，下方的空間正在減少，市場將繼續關注目前的下跌通道走勢，通道支撐位於2700美元一線。

二級標題

一級標題

總結：

一級標題

三、加密生態跟踪

1）Sandbox：

二級標題

2）Otherside：

三、加密生態跟踪

二級標題

三、加密生態跟踪

Metaverse元宇宙

Yuga Labs旗下元宇宙項目Otherside於北京時間5月1日開啟了地塊鑄造，Otherside土地名為Otherdeed，類似於The Sandbox和Decentraland中的虛擬土地NFT。 Otherdeed總供應量為20萬個，首輪出售個數為55000個，售價為305 APE，項目方捨棄了之前的荷蘭式拍賣的流程並且只有經過KYC的錢包地址才能購買Otherdeed。當前Otherdeed在opensea的地板價為7.2 ETH，購買方式為使用ETH或APE。

1、Optimism

二級標題

Otherside的第二波10萬份地塊發放方式也已發布，將獎勵對Otherside元宇宙做出貢獻的用戶。同時，由於以太坊性能問題，許多參與地塊鑄造的用戶白白支付了高額gas而沒有拿到應有的地塊，對此Yuga Labs官方回應，有必要未來將Otherside轉移到自己開發的鏈條上去。

二級標題

2、CelerNetwork

3）意甲官方宣布5月1日米蘭vs佛羅倫薩的比賽將通過元宇宙直播，這會成為有史以來第一場在元宇宙直播的足球比賽，本次直播構建與元宇宙平台The Nemesis，區塊鏈公司ConsenSys也參與了本次合作。

二級標題

Scalability 擴容

•以太坊Layer 2龍頭項目Optimism近日宣布了自己的代幣經濟，代幣初始供應量為42.94億個OP代幣，總供應量將以每年2%的速度通脹。首發19%的初始OP代幣將應用在用戶空投，第一波已在3月25日快照完畢，空投的標準為主網早期用戶、活躍用戶、Dao選民、多重簽名者等、Gitcoin捐贈者等。

同時Optimism還推出了新型治理系統Optimism Collective。 Optimism Collective將和Optimism基金會一起共同治理整個生態。 Optimism Collective由社區、公司和公民組成，並由Citizens' House和Token House共同治理。根據Optimism Collective 基金會的創始法律文件和集體運營手冊中概述的程序，未來OP公民可以參與公共資金分配和行使未來其他權利的權利。 OP持有人可以罷免Optimism基金會一名董事的職務和否決Optimism基金會創始文件的變更，為去中心化做行之有效的改變。

Optimism是建立在以太坊的Layer 2網絡，使用Optimistic Rollup作為擴容技術，並創建OVM，既保留了以太坊主網的安全性，同時大大降低了gas費，缺點在於受制於Optimistic Rollup技術問題有著7天的資金退出期。此前在3月18日，Optimism宣布完成1.5億美元的B輪融資，由a16z和Paradigm共同領投。

以太坊擴容及跨鏈基礎設施CelerNetwork推出基於StarkEx的Defi基礎設施layer2.finance，旨在進一步降低終端用戶的交易成本並且提供跨鏈支持。本版本layer2.finance將通過ZK Rollup的方式進行升級，相較於老版本的Optimistic Rollup能提供更好的用戶體驗。

3. GameFi鏈遊

1）投融資概覽

4 月23 日至4 月29 日期間，加密市場共發生37 筆投融資事件，其中鏈遊和NFT 領域14 筆，佔比近40%。報告期內唯一一筆超過1億美元的融資亦來自鏈遊和NFT領域，即足球媒體平台OneFootball完成Liberty City Ventures 領投的3 億美元D 輪融資，將進軍Web3 並與AnimocaBrands 成立合資企業。

2）Ronin側鏈黑客攻擊（五）-- 攻擊者繼續轉移資產，項目方承擔所有損失

Ronin Network 攻擊者地址（0x098B716B8Aaf21512996dC57EB0615e2383E2f96）於4 月28日繼續轉出25,127.51枚ETH至新地址，目前攻擊者地址餘額36,125.89枚ETH。
其中持有18,256.81枚ETH的地址0xa0e1c89Ef1a489c9C7dE96311eD5Ce5D32c20E4B，持有10,129.935枚ETH的地址0x3Cffd56B47B7b41c56258D9C7731ABaDc360E073，在報告期內分別將其持有的全部ETH經中間地址轉至Tornado Cash。

我們預測，目前持有ETH最多的3個地址亦將按照此流程，通過新設中間地址將資產轉至Tornado Cash。

項目方在採訪中表示，“跨鏈橋中的所有用戶資金將由Sky Mavis 近期融資、AxieInfinity 和Sky Mavis 資產負債表中資產以及核心團隊個人資金擔保。”
3）機構跟踪- AnimocaBrands

•OneFootball-報告期內發生的唯一1 筆億美元級融資

足球媒體平台OneFootball完成3 億美元D 輪融資以推動其全球擴張和邁向Web3，本輪融資由Liberty City Ventures 領投，參投方包括AnimocaBrands、DapperLabs等；

AnimocaBrands 與OneFootball成立合資企業OneFootballLabs，OneFootballLabs為俱樂部、聯賽和球員提供發數字資產的平台，推動區塊鏈技術在足球領域的大規模採用。同時，充分發揮OneFootball超過1億的MAU優勢，OneFootball將與AnimocaBrands 和Dapper Labs 合作推出基於Flow 網絡構建的，面向足球迷的NFT 交易市場Aera。

Gamee& Manchester City –噱頭大於實質，遊戲畫面感、可玩性較低

AnimocaBrands旗下P2E休閒移動遊戲子公司GAMEE與曼城足球俱樂部（Manchester City Football Club）達成合作，將在P2E遊戲平台Arc8上推出足球遊戲《曼城前鋒》（Manchester City Striker）。 GAMEE將在《曼城前鋒》舉辦比賽，玩家將能夠獲得加密貨幣作為獎勵；

遊戲內容以定位球（點球）罰射為主，畫面中會體現Manchester City隊徽及球員姓名，Manchester City並未在官推發布任何合作信息。

4）遊戲工作室收購–充實遠宇宙內容類型

2022年以來，AnimocaBrands已經相繼收購了Eden Games、DarewiseEntertainment和Grease Monkey Games 3家遊戲工作室。

Eden和Grease Monkey專注於賽車遊戲，助力加固AnimocaBrands旗下部署在Polygon鏈上的賽事類遊戲生態RevvRacing護城河。

•總部位於舊金山的去中心化交易基礎設施提供商0x Labs 完成由Greylock Partners 領投，Pantera、JumpCapital、OpenSea、CoinbaseVentures等參投的7,000 萬美元B 輪融資。此前0x 曾在2017 年的ZRX代幣銷售中籌集2,400 萬美元，並在由PanteraCapital 領投的A 輪融資中籌集了1,500 萬美元。

正文

1）公鏈動態匯總：

正文

1）公鏈動態匯總：

正文

1）公鏈動態匯總：

4. Platform公鏈
上周公鏈整體鎖倉量（包含Staking）由1812億美元下降至1706億美元，變化比例明顯增加，較前兩週的輕微波動擴大到接近-6%，TVL前五名排名沒有變化。從以太坊gas fee來看，上週的鏈上活動的確有所下降，市場熱度明顯回撤。

2）公鍊及基礎設施投資匯總：

上週JZL團隊已經開啟了第一期穩定幣專題研究，本週將於各大平台專欄發布，USDD也將是我們近期重點關注的課題，歡迎在報告最後訂閱我們的周報並關注我們的專欄。

2）公鍊及基礎設施投資匯總：

4月26日，加密貨幣託管機構Fireblocks新增對Terra的支持，其客戶現在可以訪問基於Terra的DeFi應用，例如借貸協議Anchor和流動性質押協議Lido。集成後客戶已經在基於Terra的協議中部署了近5億美元資金；

2）公鍊及基礎設施投資匯總：

5 月1日，Terra生態固定利率協議Anchor Protocol 正式啟動半動態收益利率，當前利率為18%。 Anchor Earn 利率每月根據收益儲備價值變化進行動態調整，最低APY 為15%，最高APY 為20%。利率會大約每388068個區塊或每月更新一次，具體根據區塊時間略有不同。 3 月24 日，Anchor Protocol 將固定利率調整為半動態利率的提案獲得通過。

2）公鍊及基礎設施投資匯總：

Web開發人員管理平台Convex宣布完成2570萬美元A輪融資，a16z領投，NEO參投，GitHub前CEO Nat Friedman、Alphabet董事會成員Ram Shriram、以及Creative Artists Agency創始人Michael Ovitz等參投。 a16z普通合夥人Martin Casado將加入Convex董事會。 Convex預計將在接下來幾週時間內向更多開發者開放測試版。 Convex是面向Web開發人員的全球狀態管理平台，旨在讓世界各地的開發人員無需任何後端工程即可構建複雜、動態、全局狀態的應用程序。

4月26日美國新銀行Cogni完成2300萬美元A輪融資，Hanwha Asset Management和CaplinFO領投，SolanaVentures、FTXVentures和Ship Capital等參投。創始人Archie Ravishankar認為在應用內構建一個簡化的多鏈錢包服務將吸引Z世代和千禧一代用戶，並將於明年推出該錢包和儲蓄賬戶，可能基於Solana區塊鏈。

NFT項目Metakey以5000萬美元估值完成350萬美元種子輪融資，AnimocaBrands領投，DigitalCurrencyGroup（DCG）、Sfermion、B3V、SkyVision Capital、DoublePeak、SpartanGroup、EverestVenturesGroup（EVG）、KeneticCapital、HillriseGroup、MHCDigitalFinance、MaxstealthOrg、 AngelHub、KharisCapital（K3）、Sparkle.vc等參投，所籌資金將用於開發其大規模可互操作的元宇宙遊戲和社交中心NewGanymede以及季票獎勵系統，此外Metakey將擴大其團隊，以便推動項目繼續發展。

3）NEAR

Metakey是一個NFT（ERC1155），可以跨合作平台使用它來解鎖化身、遊戲資產、課程材料、折扣以及開發團隊和合作夥伴可以想像的任何其他東西。 MetaKey將是訪問合作的每個項目/遊戲/網站的權限和體驗卡。

4月28日，NFT 工具提供商Venly宣布完成2300 萬A 輪融資，本輪融資由Courtside Ventures 領投，TranscendFund、CoinbaseVentures、TiogaCapital、High-TechGründerfonds、Fortino、Plugand Play、LeadblockPartners、ImecIstart、Powerhouse和Alpaca VC等參投。融資將用於擴充團隊，建立新的合作夥伴關係。
Venly成立於2018 年，前身是ArkaneNetwork，主要提供數字錢包、NFT 市場、NFT 工具等解決方案，其客戶包括The Sandbox、Bondly、以及遊戲巨頭育碧。
4月28日音樂NFT平台OurSong宣布完成750萬美元種子輪融資，本輪融資由Infinity Ventures和AnimocaBrands領投。本輪融資資金將用於擴大團隊，建立合作夥伴關係，並開展針對藝術家的NFT相關常識培訓和宣傳。

OurSong移動應用程序於今年2月初推出，由格萊美獎得主、美國歌手兼詞曲作者John Legend和其他藝人推出，平台允許藝術家將其作品代幣化並進行銷售，同時授予買家訪問未發布音樂和私人聊天室等特權。

Legend將擔任首席影響官（Chief Impact Officer），負責吸引新晉藝術家及其粉絲群。目前擁有150,000名用戶，該平台允許藝術家上傳創作內容並鑄造為NFT，目前該應用已部署至以太坊、BNBChain等網絡，預計將於未來幾日內與Polygon兼容。

本週增幅較多的公鏈仍是Aurora，作為NEAR的EVM擴容網絡，生態發展初期的紅利將以其作為基點發揮放大效應。

近日，創作者經濟協議DEIP近日與基於NEAR的EVM擴容網絡Aurora達成合作，將為Aurora的EVM鏈帶來其NFT 2.0標準，並與DEIP生態Web3模塊化構造器Casimir集成。該合作夥伴關係將推動用於代幣化知識產權資產的多鏈基礎設施的發展，並為跨鏈交易帶來新標準；

穩定幣跨鏈交易協議Meson已支持Aurora，用戶可使用Meson無手續費交易USDT及USDC，且二者比例始終保持1:1。目前Meson支持的區塊鏈包括以太坊、BNBChain、Tron、Avalanche、Polygon、Fantom、Aurora與Conflux；

公鏈發展初期會主動接納多方穩定幣從而為生態注入流動性。完全抵押並經鏈上實時驗證的穩定幣TUSD剛剛成功部署至Aurora網絡。這是TUSD繼Ethereum、TRON、Avalanche、BNB、Fantom、Polygon等10大主流公鏈後成功部署的第11條公鏈；

公鏈發展後期將會打造屬於自己的原生穩定幣，奪回部分鑄幣權。 4 月25 日開始，用戶可通過NEAR 網絡錢包的核心智能合約使用NEAR 鑄造USN，或者在Ref Finance 的StableSwap進行USN 和USDT 的雙向兌換。 USN 是NEAR 的原生Stablecoin，與美元軟錨定，由一個起初包含NEAR 和USDT 的儲備基金作支持。其核心穩定機制由鏈上套利，以及一個基於貨幣局（Currency Board）原則的自平衡儲備基金組成。結合了UST 的增長潛力和FRAX 的強錨定，USN 將是NEAR 生態中引導流動性的最有效的方式之一。同時，它也把NEAR 這一Token的效用提升至了新的層次。我們將在未來的專欄研究中詳細研究USN，請持續關注。

5月2日，Aurora的CEO Alex Shevchenko 針對前日彩虹橋攻擊事件發推稱，攻擊是被自動阻擋的，彩虹橋看門狗（WatchDog）和MEV 機器人擋住了黑客攻擊，沒有損失橋接資金，反而讓攻擊者損失了2.5 個以太坊，這筆資金已支付給MEV 機器人。 Aurora Labs 將重新設計挑戰支出機制，因此大部分中繼者質押保留在合約中，還將為中繼者增加大量的質押，之後類似的攻擊成本會更大。

4）具體公鏈生態：Cosmos——Juno

Juno社區和巨鯨的糾紛即將迎來終結。儘管該巨鯨（Twitter：@takumiasano_jp）在Twitter和社區不斷發表提案（Proposal#18、19）表達無辜並呼籲不要沒收其JUNO代幣，甚至在Twitter上通過抽獎的方式累計送出了價值數十萬美元的JUNO，但Proposal#20 Unity Proposal還是在4月30日得到社區通過（72%同意）。根據提案，Juno區塊鏈將進行一次升級，將該巨鯨“非法”取得的JUNO發送至一個單獨創建的智能合約地址，並由社區投票決定後續處置。本次升級將於區塊高度2951100執行，預計為5月4日。

儘管該巨鯨通過多地址質押ATOM獲取JUNO空投的方式“非法”取得的250萬枚JUNO將被沒收，但其已經通過JUNO的質押獎勵和賣出取得了超過500萬美元的收益。該巨鯨還在Twitter上發布鏈上數據，表示是Core-1團隊成員之一的@wolfcontract不斷賣出其JUNO造成了價格的下跌，而非自己；但社區顯然並不買賬。

本次事件將成為DAO社區治理的經典案例，相關提案的投票率均超過80%，可以被認為是一場開拓性的鏈上治理民主實驗。初期社區爭議較大，主要由於沒收用戶錢包中的資產有違加密貨幣世界的初心；但隨著有成員不斷揭露該巨鯨言行不一的行徑（包括鏈下行為），社區對該巨鯨的信任已蕩然無存。

在最初的Proposal#4提案中，該巨鯨甚至僅憑口頭承諾就取得了社區的信任，而Proposal#16提案中，社區依然有35%的投票表示反對，20%棄權。但目前社區的觀點已經從分歧到統一，從“打土豪分田地”的思想轉變為“正義執行”，選擇通過“web3民主”的方式對其進行懲罰。

1）MoonDAO

自該事件以來，JUNO價格由40美元一路下跌至13美元左右，社區成員怨言極大（但質押的數量維持在約31M左右，變化不大）。 Proposal#16的最初願望是阻止該巨鯨的賣出，避免價格波動，但當前的結果顯然違背了社區的初衷。完全去中心化治理的方式似乎沒能為社區找到一種損失最小的解決方案，反而損害了所有人的利益。

5）具體公鏈生態：Cosmos——Evmos

Cosmos生態中首個EVM兼容的接入IBC的區塊鏈Evmos於4月28日重新上線，並開放空投領取。目前Evmos上已有48個各類應用，包括DeFi、NFT、錢包等。此前Evmos於3月3日首次上線，但不久後即宣佈網絡故障停止出塊，團隊暫時關閉網絡。

Cosmos生態中其他主要區塊鏈均在社區發布了相關提案，以支持Evmos的發展，主要包括：回复Evmos在IBC中的channel（CosmosHub），替換客戶端並重啟IBC（Osmosis），UST跨鍊和流動性激勵（Terra）等。預計Cosmos生態將會更多引入以太坊資產，目前生態中最大的DEX Osmosis社區已通過了採用跨鏈橋服務商的方案。

2）SeeDAO

原生代幣EVMOS已上線多家DEX，上線時價格約3.8美元，最高上漲至近7美元，目前已回落至約4美元。

4月26日，商業太空航行公司藍色起源（Blue Origin）宣布MoonDAO已獲得。藍色起New Shepard號載人航天火箭下次發射的數個席位（預計發射時間為2022年7月）源由亞馬遜創始人傑夫·貝索斯於2000年創立，旨在提高太空旅行的安全性並降低其成本。 New Shepard號首次載人太空航行發射於2021年7月20日，四位乘客中包括傑夫·貝索斯本人和他弟弟馬克·貝索斯。