「數字商會」推動穩定幣監管：推動創新、摒棄誤導、合理監管

白泽研究院

特邀专栏作者

2021-10-29 11:36 (UTC+8)

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數字商會認為，穩定幣具有優勢所在，但“穩定幣會帶來系統性風險”被嚴重誤導。

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數字商會認為，穩定幣具有優勢所在，但“穩定幣會帶來系統性風險”被嚴重誤導。

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根據彭博社援引匿名消息人士的報導，美國證券交易委員會(SEC) 即將在提議立法和監督穩定幣行業方面發揮主導作用，而其姊妹機構美國商品期貨交易委員會（CFTC）將起到監督作用。消息人士透露，美國財政部和其他機構預計本週將發布一份報告，還將敦促國會通過立法，確定穩定幣的監管應與銀行存款類似。該報告由總統金融市場工作組編寫，該工作組由該國主要監管機構的主要代表組成，包括財政部長珍妮特·L·耶倫、美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾、SEC 主席加里·根斯勒和CFTC 主席羅斯汀·貝納姆。

一級標題

“穩定幣不應作為證券”

監管機構一直在考慮應用新規則來監管類似於管理貨幣市場基金的穩定幣，以及新的銀行規則。就在整個加密行業等待美國政府如何對穩定幣做出監管時，美國數字商會已經向美國財政部、美聯儲和SEC 發送了一封長達17 頁的信件，企圖遊說各機構，穩定幣不應作為證券或貨幣市場基金受到監管，因為它們使用區塊鏈技術即時結算交易。

數字商會是“代表數字資產和區塊鏈行業的世界領先貿易協會”，其使命是“促進數字資產和基於區塊鏈技術的接受和使用”，也是加密行業中最大的遊說團體之一。組織成員包括：微軟、JP Morgan、萬事達、富達投資、Messari、歐科雲鍊等全球商業、科技業巨頭。

根據數字商會在信件中的說法，穩定幣應作為支付系統進行監管，通過使用在各州適用的《貨幣傳輸法》來對當前的監督系統進行標準化。

Perianne 認為：“如果穩定幣被歸類為證券，它將限製作為零售支付的使用”。

一級標題

一級標題

“穩定幣具有優勢所在”

數字商會在信中向監管機構解釋穩定幣的一些優勢，以及對於監管的建議。

穩定幣的創新用途有望改變當今的支付系統

“穩定幣提供了一種成本更低、速度更快的支付方式，解決了當前支付系統中固有的一些最緊迫的問題。雖然更快、更便宜和更可靠的支付帶來的好處將導致許多經濟部門的創新，但這些好處可能對處於經濟階梯最低層的人影響最大。穩定幣支付系統正在圍繞我們如何發送和接收支付進行創新，類似於互聯網如何破壞信息共享方式。”

區塊鏈技術正在改變全球金融體系，以創造一個技術更先進、更具包容性的金融未來，而穩定幣就是推動這種變化的工具。通過採用基於原則、靈活且針對穩定幣對金融系統帶來的最小風險量身定制的監管制度，監管機構有獨特的機會將美國確立為穩定幣創新的領導者。

為此，我們建議保留現有的聯邦和州級監管制度，允許穩定幣支付系統與其他以零售為重點的數字支付業務相同的方式進行監管。

總部位於美國的穩定幣受到州和聯邦層面的廣泛監管

總部位於美國的與美元掛鉤的穩定幣支付系統受到廣泛監管。如下所述，適用的監管框架可能涉及聯邦層面的資金轉移法和州級信託公司章程，以及聯邦層面的FinCEN、CFPB 和CFTC 法規。在嘗試制定新的監管制度之前，政策制定者應首先通過透明和公開的流程確定存在哪些差距。我們認為，對於總部位於美國的與美元掛鉤的穩定幣支付系統，現有監管制度沒有重大差距，但有機會精簡和改進監管方法。

專注於美國市場但沒有美國總部的與美元掛鉤的穩定幣支付系統通常也受美國法規的約束。在我們看來，美國應對主要基於美國以外的穩定幣支付系統的增長的一種重要方式是為了確保美國的監管環境允許總部設在美國、結構透明、與美元掛鉤的穩定幣支付系統安全有效地繁榮發展。此外，國際合作對於降低金融風險和防止監管套利至關重要。美國應繼續通過金融穩定委員會和其他國際標準制定機構開展工作，並在可能的情況下與其他主要市場司法管轄區保持一致和協調，以確保在允許創新發生的同時降低風險的監管協調。

任何未來監管行動的原則

數字商會認為，以下原則應指導監管機構對穩定幣政策的決策：

a) 技術中立

b) 與風險成比例地監管

c) 確保美國在區塊鏈領域的全球領導地位

d) 將穩定幣視為一種類型數字支付工具，而不是投資產品

監管機構不應為穩定幣建立全新的聯邦監管制度，而應考慮加強現行製度，其中涉及經過時間考驗的州和聯邦框架。同時，對於希望獲得全國性法律確定性的公司，應提供聯邦一級的選擇，該確定性來自國家銀行監管機構的聯邦級特殊目的章程。