算法穩定幣Gyroscope如何解決元穩定幣的可組合性風險

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這篇文章是關於元穩定幣（Meta-stablecoin）的對比部分，而接下來的第2 部分以及第3 部分則是關於算法穩定幣、託管型穩定幣以及槓桿穩定幣的對比。

這種設計的想法，在於一籃子穩定幣可以分散個體穩定幣的風險，在某種程度上這是正確的，但它又會面臨一種新類型的風險，我們稱之為可組合性風險，或者說一個系統中的問題可以影響到其他的系統。

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一類元穩定幣的籃子形式，是採用自動做市商（AMM）中的流動性提供者（LP）頭寸。由於這些資金池是在去中心化交易所（DEX）上建立的市場，籃子權重是以代幣形式隨交易需求而發生變化。因此，除了潛在的穩定幣風險之外，元穩定幣還承擔著AMM 固有的LP 風險。

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yUSD 可組合性風險，任何一層中的組件失效，都會導致元穩定幣被波及

因為選擇了這種方式，yUSD 穩定幣面臨著巨大的可組合性風險，這會放大任何單個組件中的問題。公平地說，Curve 池子是通過承擔這種風險在賺取收益，但對於普通用戶而言，這種風險可能是沒有被意識到的，類似的情況也適用於mStable，但它的風險控制要稍微好一些，Aave、Compound 或三個穩定幣中的任何一個出現問題，都會導致mStable 失效。此外，單獨一個穩定幣的故障，會導致mStable 穩定幣的價值跌去33%。

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