從DeFi整體系統看借貸協議的價值與前景| 烤仔星選
隨著ETH突破前高，以太坊上交易手續費也更加令人難堪。在網絡不堵、Gas不高的情況下，普通的一筆小額交易就需要接近30美金的手續費，大戶都心疼，小散更是每做一筆交易都要小心計算。 DeFi生態逃離以太坊已是趨勢，無論是前往以太坊Layer2還是去到新公鏈。
火幣生態鏈MDEX的火爆讓認看到DeFi市場被壓抑的潛力，注定新的DeFi生態中一定會有亮眼的新黑馬成為新的領跑者。借貸協議賽道的獨特位置和激烈競爭有很大概率會催生這麼一個黑馬藍籌，基於KAVA的Hard，波卡生態中備受關注的Acala，和Conflux鏈上的Flux都具備這樣的潛質。
借貸協議居於DeFi系統中央
DeFi從概念提出到發展至今已超過3個年頭，形成了相對完整的一套體系，細分出DEX、借貸協議、聚合器、穩定幣、衍生品、保險、指數基金……在傳統金融中有的金融產品一一在鏈上以DeFi的形式出現。 DEX是股票、證券交易所，借貸協議對應銀行，聚合器則是基金、信託，其餘均是各種交易品的映射。
各種DeFi協議之間也聯繫緊密，互相組合是DeFi的一大重要玩法和魅力。而無論是在傳統金融世界，還是在DeFi整體系統中，銀行和借貸協議都處在其中基礎、核心的位置。數據表現也說明了這一點。
基於以太坊的借貸協議AAVE代幣價格連續高漲，來到220美金的單價，市值進入了加密貨幣排行榜的前20，成為DeFi協議中第2個達到這一位置的項目。同時在Debank的DeFi項目TVL數據排行榜上，前十中有3個借貸協議Maker、AAVE和Compound，是項目數量僅次於交易所的賽道。
靈活的流動性賦予強應用場景
借貸協議能夠居於這樣的核心位置，因為它們的資產流動性和利用率高。這種靈活的流動性在整個金融系統至關重要，無論是在上行行情中成為你的槓桿工具擴大收益，還是在下行行情中對沖風險。
借貸協議為其他DeFi提供了必要的流動性。 DeFi去中心化的借貸，能夠將資產從那些穩妥型的投資者手中，以藉款的形式轉到那些風險偏好高的投資者手中，而後者成為了期權、期貨、衍生品這些DeFi協議的用戶。
將你的資產存放在藉貸協議裡，你能夠在保有存款收益的同時靈活的進行借款，然後用借款進行再投資，利用槓桿效應放大收益。 AAVE、Flux等協議借貸出來的都是原生資產DAI、USDT等，而非類似YFI存款本息證明的各種xToken。這些xToken難以交易，而藉貸出來的資產則能輕鬆流動，使用場景更多，二者的區別猶如現金和股票、國債甚至欠條的區別。
對沖風險的作用更加關鍵。假設你現在的一筆合約交易保證金不足，需要提高保證金的你可以從Flux等協議中藉款，提高保證金保住自己的頭寸，等待行情反轉獲利之後，再償還借款。這樣你可以免除了頭寸被清算的風險，獲得了合約利潤，也保住了存款的收益。但如果你的資產存放在YFI等聚合器當中，你則無法利用你的鎖倉資金作為自己的風險對沖工具。這二者的區別如同你存在銀行中的錢，和你交給基金、信託、股票經紀人等被鎖定的資金，一個隨時可以拿來應急，一個有鎖定期限。 YFI儘管擺脫了鎖定期這樣的限制，但依然沒法在這種情況下做到和借貸協議一樣的功能。
圖片描述
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存款總量與借出款總量、借款利率數據能夠反應市場的槓桿程度
借款同樣是一種槓桿。由於泡沫是伴隨著大量新資金、槓桿產生，當借款利率越高、存款資金利用率越高時，則反映出當前市場的槓桿率高，泡沫到了一定的程度，此時市場可能會出現風險，這個時候，Flux的這些指標可以作為一種工具幫助我們判斷風險。
最後，在現實生活中，我們存錢是因為相信銀行，或者相信某個機構有足夠的實力，不會捲款逃跑。例如曾經餘額寶火爆之時，我們敢把錢從銀行取出，存進餘額寶當中，是因為我們相信，其時首富馬雲足夠有錢，不會因為存款而跑路。同樣在DeFi世界裡，任一個借貸協議要讓人相信，除了代碼安全、去中心化之外，項目代幣的高價格也是一個讓投資者信任的重要元素，無論是MKR、COMP還是AAVE，其代幣價格都非常高，這給人安全感。
對應傳統金融體係來看，借貸協議是DeFi體系裡的銀行，承擔著存款和借款這最基礎、最普遍的金融活動，為整個金融系統提供靈活的流動性，促進其發展壯大，同時為整個系統提供一定的安全保障。
從面向的用戶規模角度觀察，會發現Flux等借貸協議的市場最為廣闊。其他無論是聚合器、DEX，還是保險、衍生品都有特定的不同理財、投資風格的用戶群體，而存款、借貸是每個人都會接觸到的金融活動。
從DeFi的發展歷史看，我們也能看到借貸協議在其中的重要地位。 Maker、Compound均是以太坊上早期的DeFi協議，並且衍生出了很多項目。波卡生態項目繁多，但最受關注的依然是Acala，KAVA鏈上的第一個應用則是Hard。 Flux則是屬於高性能POW公鏈Conflux網絡的借貸協議，他們在各自網絡的DeFi生態中都是基礎性的協議，並且有著先發的優勢。
無論是從用戶範圍，還是實際用途來看，借貸協議都有很好的發展前景。
