放量衝高承壓回調，市場情緒保持貪婪

本期報告重點內容：

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本周大盤走勢：放量衝高承壓回調，市場情緒保持貪婪
交易所成交量：九大交易所日成交量均值上漲65.43%
USDT溢價率：溢價率寬幅震盪，尾盤維持正溢價
USDT溢價率：溢價率寬幅震盪，尾盤維持正溢價
USDT溢價率：溢價率寬幅震盪，尾盤維持正溢價
比特幣波動率指數：波動率指數寬幅震盪，市場情緒極度貪婪
本期報告詳細內容：
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總結

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1. 本周大盤走勢：放量衝高承壓回調，市場情緒保持貪婪

截至報告統計時間（2020年12月22日），本周全球區塊鏈資產總市值均值為6131.43億美元，較上週均值上漲11.89%；市場24小時成交量本週均值1574.5745億美元，較上週均值上漲32.61%。

截至報告統計時間，Tokenmania 8 周行情指數最新點位12.32% , Tokenmania 32 周行情指數最新點位10.73%，Tokenmania 60 周行情指數最新點位10.20%。

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

圖1 近3個月全球區塊鏈資產總市值變化

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

全球比特幣場外交易量下降0.302%至4130.9718萬美元，中國比特幣場外交易量增加16.42%至1241.5083萬元，委內瑞拉比特幣場外交易量增加0.6899%至58913.653億玻利瓦爾，依據當前委內瑞拉玻利瓦爾和人民幣兌換比例（1 CNY =160845VES）計算，最近一周場外BTC交易量約3622.76萬元。

資料來源：非小號，TokenMania

圖3 近兩週九大交易所總成交量變化

資料來源：非小號，TokenMania

圖4 九大交易所歷史每日總交易量變化

資料來源：非小號，TokenMania

【注】：九大交易所是指：幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

全球比特幣場外交易量下降0.302%至4130.9718萬美元，中國比特幣場外交易量增加16.42%至1241.5083萬元，委內瑞拉比特幣場外交易量增加0.6899%至58913.653億玻利瓦爾，依據當前委內瑞拉玻利瓦爾和人民幣兌換比例（1 CNY =160845VES）計算，最近一周場外BTC交易量約3622.76萬元。

【注】：九大交易所是指：幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

資料來源：Coin.Dance，TokenMania

圖6 LocalBitcoins中國地區交易量

資料來源：Coin.Dance，TokenMania

圖7 LocalBitcoins委內瑞拉地區交易量

資料來源：Coin.Dance，TokenMania

【注】：九大交易所是指：幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3. 數字資產換手率：十大數字資產累計換手率上漲28.84%

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

圖9 近兩週十大資產換手率明細

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。

4. 交易所錢包餘額：USDT餘額增加3.498%，USDT流通總量增加2.35%

圖10 交易所USDT總餘額變化

場外溢價率反映了場外價格的溢價水平，也是捕捉場外資金情緒的工具，一般而言，高溢價率意味著場外資金入場情緒積極，反之則意味著場外資金進場動力不高，甚至是資金在出逃；場內溢價率則反映了場內價格的溢價水平，也是捕捉場內資金情緒的工具。

【注】交易所錢包餘額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據

場外溢價率反映了場外價格的溢價水平，也是捕捉場外資金情緒的工具，一般而言，高溢價率意味著場外資金入場情緒積極，反之則意味著場外資金進場動力不高，甚至是資金在出逃；場內溢價率則反映了場內價格的溢價水平，也是捕捉場內資金情緒的工具。

資料來源：Alternative.me , TokenMania

資料來源：Tradingview，TokenMania

【注】USDT折溢價指數為100時表示USDT平價，指數大於100表示USDT溢價，小於100則表示USDT折價。

一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對後市走勢的分歧度越高。

一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對後市走勢的分歧度越高。

資料來源：Alternative.me , TokenMania

資料來源：BitMEX，TokenMania

圖13 恐懼&貪婪指數

資料來源：Alternative.me , TokenMania

本週比特幣波動率指數寬幅震盪，尾盤較上周同期上升4.6%；開盤值2.10，最高值6.94，最低值2.02，收盤值3.59；恐懼&貪婪指數7日前為90點，本週最高為95點，最低為91點，恐懼&貪婪指數最新點位92點，較上周同期90點小幅度上升，伴隨比特幣價格突破兩萬點位後持續衝高，市場情緒保持極度貪婪。

7. 期貨合約：放量上行窄幅震盪，市場遠期持續看漲

資料來源：同花順，TokenMania

資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania

【注】報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT現貨數據進行計算

資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania

【注】報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT現貨數據進行計算

從資產配置的角度，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。對於投資者而言，各類資產分化的資產收益率體現出資產配置的重要性。根據投資需求將資金在不同資產類別之間進行資產配置，隨著資產類別的組合方式多樣化，在同等風險的情況下更廣的投資組合通常能夠帶來更高的長期收益。

資料來源：同花順，TokenMania

9. 總結

資料來源：同花順，TokenMania

圖17 近三年各類資產動態收益率比較

資料來源：同花順，TokenMania

9. 總結

9. 總結

大盤走勢：本周大盤放量衝高回落整體維持高位震盪，市場交易活躍度上行，投資者情緒保持極度貪婪。周初大盤自5600億美元附近起步，進入快速上行通道，接連突破6000，6500億美元關口，最高觸及6715億美元，隨後於高位整理4日，整體市值基本維持6400億美元上方，尾盤再度回調盤整，收於6300億美元附近，總市值日均值較上週上漲11.89%。外圍市場方面，本週各類風險資產普遍上漲，美聯儲議息會議基本符合市場預期，將基準利率維持在0%-0.25%區間不變，同時每月將繼續購買至少800億美元的美國國債和至少400億美元的機構抵押貸款支持證券，美股三大股指集體上行，黃金漲逾2.3%連漲三週。

全球比特幣場外交易量下降0.302%至4130.9718萬美元，中國比特幣場外交易量增加16.42%至1241.5083萬元，委內瑞拉比特幣場外交易量增加0.6899%至58913.653億玻利瓦爾，依據當前委內瑞拉玻利瓦爾和人民幣兌換比例（1 CNY =160845VES）計算，最近一周場外BTC交易量約3622.76萬元。

交易所成交量：九大交易所日成交量均值上漲65.43%。本週九大交易所一周累計總成交量為25343.80億元人民幣，較上週上升10023.92億元，增幅為65.43%，從交易量結構來看，成交量佔比前三名的交易所分別是Binance （39.17%)，Huobi（29.73%)，OKEX（21.50%)，前三名交易所成交量佔九大交易所總成交量的90.40%，前三名佔比較上週減少0.03%；Binance本週累計成交量較上週上升3705.23億元，增幅為59.56%，Huobi本週累計成交量較上週上升3123.63億元，增幅為70.81%，OKEX本週累計成交量較上週上升2228.37億元，增幅為69.17%。

全球比特幣場外交易量下降0.302%至4130.9718萬美元，中國比特幣場外交易量增加16.42%至1241.5083萬元，委內瑞拉比特幣場外交易量增加0.6899%至58913.653億玻利瓦爾，依據當前委內瑞拉玻利瓦爾和人民幣兌換比例（1 CNY =160845VES）計算，最近一周場外BTC交易量約3622.76萬元。

數字資產換手率：十大數字資產累計換手率上漲28.84%。本週十大數字資產換手率週累計370.46%，較上週上漲82.92%，漲幅28.84%；換手率最高為81.92%，最低為31.80%，極值差為50.12個百分點。其中BCH漲幅居首，本週累計換手率450.45%，較上週漲幅84.26%。

本週累計換手率排名前三位的分別是LTC（本週777.81%，較上週上漲264.02%，漲幅51.39%)，ETC（本週700.23%，較上週上漲83.74%，漲幅13.58%) ，EOS（本週590.78%，較上週上漲70.99%，漲幅13.66%)；累計換手率排名後三位的分別是BTC（本週68.53%，較上週上漲12.42%，漲幅22.14%)， ADA（本週114.06%，較上週下跌12.45%，跌幅9.84%)，XLM（本週137.85%，較上週上漲17.88%，漲幅14.90%)。

交易所錢包餘額：USDT餘額增加3.498%，USDT流通總量增加2.35%。本週交易所BTC錢包餘額207.60萬BTC；交易所USDT餘額87.905億USDT，較上周同期增加3.498%；當前USDT流通總量（含Omni，ERC-20，TRC-20）為198.34億美元，較上周同期增長2.35%。

USDT溢價率：溢價率寬幅震盪，尾盤維持正溢價。本週USDT溢價率寬幅震盪，尾盤維持平價，kraken交易所usdt/usd交易對本週開盤溢價0.11%，最高溢價5.00%，最低溢價-0.19%，收盤溢價0.09%；伴隨大盤持續衝高，近期USDT溢價率波動增強，整體維持正溢價區間。

比特幣波動率指數：波動率指數寬幅震盪，市場情緒極度貪婪。本週比特幣波動率指數寬幅震盪，尾盤較上周同期上升4.6%；開盤值2.10，最高值6.94，最低值2.02，收盤值3.59；恐懼&貪婪指數7日前為90點，本週最高為95點，最低為91點，恐懼&貪婪指數最新點位92點，較上周同期90點小幅度上升，伴隨比特幣價格突破兩萬點位後持續衝高，市場情緒保持極度貪婪。

期貨合約：本週市場量能繼續放大，不同期限合約維持升水，市場遠期持續看漲。本週Bakkt比特幣月度期貨總交易額為1.66億美元，較前一周上漲29%；同時芝加哥交易所集團（CME Group）宣布將於2021年2月8日推出以太坊期貨。從期限結構上來看，本週OKEX的當週合約平均溢價0.43%，升水幅度下降0.10個百分點；次週合約平均溢價0.92%，升水幅度上升0.14個百分點；季度合約平均溢價4.66%，升水幅度上升1.39個百分點；BitMEX永續合約平均貼水0.19%，升水幅度下降4. 74個百分點。本週OKEX的當週合約價格最新升水0.38%，次週合約最新升水0.88%，當季合約（於次年3月交割）最新升水4.74%。本週遠期合約基差震幅減弱，（當季合約升水幅度激增是由於統計數據從12月27日交割的合約轉變到次年3月交割的合約），市場情緒維持極度貪婪，建議期貨投資者註意風險嚴控倉位，優選平台，防範插針回調和平台宕機等原因導致的爆倉。

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