TAMC研究院：資金持續博弈，高位震盪盤整

TokenMania

特邀专栏作者

2020-12-09 05:57

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2020年第49週區塊鏈二級市場報告。

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2020年第49週區塊鏈二級市場報告。

本期報告重點內容：

交易所成交量：九大交易所日成交量均值下降39.46%
交易所成交量：九大交易所日成交量均值下降39.46%
數字資產換手率：十大數字資產累計換手率下降31.15%
比特幣波動率指數：波動率指數寬幅震盪，市場情緒極度貪婪
比特幣波動率指數：波動率指數寬幅震盪，市場情緒極度貪婪
比特幣波動率指數：波動率指數寬幅震盪，市場情緒極度貪婪
本期報告詳細內容：
本期報告詳細內容：
總結

本期報告詳細內容：

1. 本周大盤走勢：資金持續博弈，市場高位震盪

截至報告統計時間（2020年12月8日），本周全球區塊鏈資產總市值均值為5659.8億美元，較上周同期上漲5.4%；市場24小時成交量日均值1683.7億美元，較上週均值下降22.2%。

截至報告統計時間，Tokenmania 8 周行情指數最新點位-1.23% , Tokenmania 32 周行情指數最新點位-0.28%，Tokenmania 60 周行情指數最新點位0.11%。

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

圖1 近3個月全球區塊鏈資產總市值變化

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

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資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

資料來源：非小號，TokenMania

圖3 近兩週九大交易所總成交量變化

資料來源：非小號，TokenMania

圖4 九大交易所歷史每日總交易量變化

資料來源：非小號，TokenMania

【注】：九大交易所是指：幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

資料來源：Coin.Dance，TokenMania

圖6 LocalBitcoins中國地區交易量

資料來源：Coin.Dance，TokenMania

圖7 LocalBitcoins委內瑞拉地區交易量

資料來源：Coin.Dance，TokenMania

【注】：九大交易所是指：幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3. 數字資產換手率：十大數字資產累計換手率下降31.15%

【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。

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圖9 近兩週十大資產換手率明細

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。

場外溢價率反映了場外價格的溢價水平，也是捕捉場外資金情緒的工具，一般而言，高溢價率意味著場外資金入場情緒積極，反之則意味著場外資金進場動力不高，甚至是資金在出逃；場內溢價率則反映了場內價格的溢價水平，也是捕捉場內資金情緒的工具。

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圖10 交易所USDT總餘額變化

【注】交易所錢包餘額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據

資料來源：Tradingview，TokenMania

資料來源：Alternative.me , TokenMania

【注】USDT折溢價指數為100時表示USDT平價，指數大於100表示USDT溢價，小於100則表示USDT折價。

一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對後市走勢的分歧度越高。

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資料來源：BitMEX，TokenMania

圖13 恐懼&貪婪指數

資料來源：Alternative.me , TokenMania

本週比特幣波動率指數震盪下降，較上周同期下降35.35%；開盤值2.20，最高值2.20，最低值1.81，收盤值1.92；恐懼&貪婪指數7日前為95點，本週最高為95點，最低為88點，恐懼&貪婪指數最新點位95點，較上周同期95點保持不變，伴隨比特幣價格突破歷史新高維持高位震盪，市場情緒保持極度貪婪。

7. 期貨合約：合約價格寬幅震盪，多空預期切換頻繁

資料來源：同花順，TokenMania

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資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania

【注】報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT現貨數據進行計算

資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania

【注】報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT現貨數據進行計算

從資產配置的角度，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。對於投資者而言，各類資產分化的資產收益率體現出資產配置的重要性。根據投資需求將資金在不同資產類別之間進行資產配置，隨著資產類別的組合方式多樣化，在同等風險的情況下更廣的投資組合通常能夠帶來更高的長期收益。

資料來源：同花順，TokenMania

9. 總結

資料來源：同花順，TokenMania

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圖17 近三年各類資產動態收益率比較

資料來源：同花順，TokenMania

9. 總結

大盤走勢：本周大盤保持高位盤整走勢，市場量能大幅回調，投資者維持極度貪婪情緒。本周大盤整體維持區間盤整，周初大盤上行至5900億後承壓回落，回調至5500億美元下方，而後反彈震盪於5500-5800億美元區間，尾盤維持5600億美元上方，總市值均值為5623.4億美元，較上周同期上漲5.34%。外圍市場方面，本週各類風險資產普漲，美國新刺激措施預期提振市場，美股三大股指集體上行，原油刷新今年3月來高位，黃金價格小幅上行。

本週比特幣價格總體維持18500-19500美元區間窄幅震盪，盤中最高觸及19470美元後快速回調，尾盤短時企穩18700美元上方。從盤面上看，當前整體保持高位整理行情，比特幣幾輪試探性上攻均未有效突破上方阻力區，量能較高位大幅回調，比特幣巨鯨出貨數據增長，再次出現FOMO情緒的概率較小；本週Bakkt比特幣月度期貨總交易額較前一周下降56%，芝加哥商品交易所(CME)槓桿資金的淨空頭未平倉合約總額增加，儘管交投氛圍較前期冷卻，但市場總體保持信心，投資者維持極度貪婪情緒，同期USDT流通總量本週增發逾5%，灰度繼續增持比特幣，多數幣種當前仍處在強勢橫盤階段，調整期間價格未顯著回落；總體來看，在外圍市場整體趨穩的情況下，短期或將維持高位震盪換手，新一輪上漲行情有待量能配合，若高位久盤不破，須注意回調風險；同時建議期貨投資者註意風險優選平台，嚴控倉位，防範插針回調和平台宕機等原因導致的爆倉。

交易所成交量：九大交易所日成交量均值上升52.19%。本週九大交易所一周累計總成交量為24477.99億元人民幣，較上週下降15952.22億元，降幅為39.46%，從交易量結構來看，成交量佔比前三名的交易所分別是Huobi （38.98%)，Binance（35.56%)，OKEX（17.86%)，前三名交易所成交量佔九大交易所總成交量的92.39%，前三名佔比較上週減少0.38%；Huobi本週累計成交量較上週下降7802.19億元，降幅為44.99%，Binance本週累計成交量較上週下降4920.48億元，降幅為36.12%，OKEX本週累計成交量較上週下降2169.45億元，降幅為33.17%。

全球比特幣場外交易量上升4.681%至4061.7545萬美元，中國比特幣場外交易量減少20.55%至1177.7631萬元，委內瑞拉比特幣場外交易量增加13.0%至40519.05億玻利瓦爾，依據當前委內瑞拉玻利瓦爾和人民幣兌換比例（1 CNY =165598.30VES）計算，最近一周場外BTC交易量約2446.83萬元。

數字資產換手率：十大數字資產累計換手率下降31.15%。本週十大數字資產換手率週累計430.08%，較上週下跌194.56%，跌幅31.15%；換手率最高為92.92%，最低為41.24%，極值差為51.68個百分點。其中XLM跌幅居首，本週累計換手率112.54%，較上週跌幅71.49%。本週累計換手率排名前三位的分別是ETC（本週1045.99%，較上週下跌353.85%，跌幅25.28%)，EOS（本週779.50%，較上週下跌333.96%，跌幅29.99%) ，LTC（本週773.82%，較上週下跌114.34%，跌幅12.87%)；累計換手率排名後三位的分別是BTC（本週71.13%，較上週下跌19.20%，跌幅21.26%)， XLM（本週112.54%，較上週下跌282.22%，跌幅71.49%)，ETH（本週179.22%，較上週下跌53.72%，跌幅23.06%)。

交易所錢包餘額：USDT餘額減少4.57%，USDT流通總量增加5.62%。本週交易所BTC錢包餘額212.421萬BTC；交易所USDT餘額71.0856億USDT，較上周同期減少4.57%；當前USDT流通總量（含Omni，ERC-20，TRC-20）為201.835億美元，較上周同期增加5.62%。

USDT溢價率：溢價率波動減弱，整體維持正溢價區間。本週USDT溢價率窄幅震盪，尾盤維持正溢價，Kraken交易所USDT/USD交易對本週開盤溢價0.09%，最高溢價0.22%，最低溢價-0.12%，收盤溢價0.06%；伴隨大盤整體維持高位震盪，，近期USDT溢價率波動減弱，整體維持正溢價區間。

比特幣波動率指數：波動率指數寬幅震盪，市場情緒極度貪婪。本週比特幣波動率指數震盪下降，較上周同期下降35.35%；開盤值2.20，最高值2.20，最低值1.81，收盤值1.92；恐懼&貪婪指數7日前為95點，本週最高為95點，最低為88點，恐懼&貪婪指數最新點位95點，較上周同期95點保持不變，伴隨比特幣價格突破歷史新高維持高位震盪，市場情緒保持極度貪婪。

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價格回調風險

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國際地緣環境變化超預期

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比特幣合約價格波動

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