外圍影響承壓下挫，市場情緒中性轉恐懼

TokenMania

特邀专栏作者

2020-09-23 03:18

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2020年第38週區塊鏈二級市場報告。

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2020年第38週區塊鏈二級市場報告。

本期報告重點內容：

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交易所成交量：九大交易所日成交量均值下降4.52%
交易所成交量：九大交易所日成交量均值下降4.52%
數字資產換手率：十大數字資產累計換手率普遍收跌
交易所錢包餘額：BTC餘額下降0.02%，USDT餘額增加1.01%
USDT溢價率：低位區間窄幅震盪，尾盤維持正溢價
比特幣波動率指數：波動率指數震盪下行，市場情緒維持謹慎
本期報告詳細內容：
本期報告詳細內容：
總結

本期報告詳細內容：

1. 本周大盤走勢：外圍影響承壓下挫，市場情緒中性轉恐懼

截至報告統計時間（2020年9月22日），本周全球區塊鏈資產總市值均值為3212.42億美元，較上周同期上升1.76%；市場24小時成交量日均值1266.794億美元，較上週均值下降36.47%。

截至報告統計時間，Tokenmania 8 周行情指數最新點位-2.02% , Tokenmania 32 周行情指數最新點位-1.34%，Tokenmania 60 周行情指數最新點位-2.84%。

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

2. 交易所成交量：九大交易所日成交量均值下降4.52%

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

2. 交易所成交量：九大交易所日成交量均值下降4.52%

資料來源：非小號，TokenMania

圖4 九大交易所歷史每日總交易量變化

資料來源：非小號，TokenMania

從更長的時間維度來看，2020年初至2月底，減產預期作用下市場積極向好，量能同步放大；3月疫情全球擴散，全球資本市場出現大幅波動和恐慌性下跌，流動性危機之下加密資產亦受重創，日成交量最高達4000億元；隨著全球多國政策持續發力，強刺激下全球資產逐漸探底企穩，全球風險偏好逐步修復，加密市場抄底資金托底跡像明顯，恐慌性下跌結束後，九大交易所成交量降至2000億元以下；比特幣減半前市場量價有所增長，但減半完成後的一段時間內市場反應平淡，波動收窄，整體處於區間震盪，成交量呈下行趨勢；經歷數週區間調整後，BTC價格突破12000美元，但隨後又震盪回調，本週九大交易所日均成交量1884.76億元，較上週下降89.30億元，降幅為4.52%。考慮到目前各大交易所存在刷量的行為，實際成交數據可能低於統計數據。

【注】：九大交易所是指：幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

資料來源：Coin.Dance，TokenMania

【注】：九大交易所是指：幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

資料來源：Coin.Dance，TokenMania

【注】：九大交易所是指：幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3. 數字資產換手率：十大數字資產累計換手率普遍收跌

【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。

4. 交易所錢包餘額：BTC餘額下降0.02%，USDT餘額增加1.01%

資料來源：Tradingview，TokenMania

【注】交易所錢包餘額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據

資料來源：TokenMania

【注】交易所錢包餘額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據

場外溢價率反映了場外價格的溢價水平，也是捕捉場外資金情緒的工具，一般而言，高溢價率意味著場外資金入場情緒積極，反之則意味著場外資金進場動力不高，甚至是資金在出逃；場內溢價率則反映了場內價格的溢價水平，也是捕捉場內資金情緒的工具。

資料來源：Tradingview，TokenMania

【注】USDT折溢價指數為100時表示USDT平價，指數大於100表示USDT溢價，小於100則表示USDT折價。

資料來源：Alternative.me , TokenMania

一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對後市走勢的分歧度越高。

一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對後市走勢的分歧度越高。

資料來源：BitMEX，TokenMania

資料來源：Alternative.me , TokenMania

本週比特幣波動率指數較上周同期下降24.12%，開盤值1.99，最高值2.34，最低值1.26，收盤值1.51；恐懼&貪婪指數7日前為41點，本週最高為52點，最低為43點，伴隨週一比特幣價格回調，恐懼&貪婪指數最新點位39點，恐慌程度稍有上升，等級由中立轉為恐懼，市場情緒趨於謹慎。

7. 期貨合約：基差擴大分歧加劇，Bakkt日成交量屢破新高

從期貨合約的角度來看，本週市場量能繼續放大，不同期限合約基差有所擴大，價格高位回調後多空雙方持續博弈，短期看空情緒抬升。資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania

資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania

【注】報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT現貨數據進行計算

8. 宏觀視角：各類風險資產收益率分化，美股下挫黃金價格上行

從資產配置的角度，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。對於投資者而言，各類資產分化的資產收益率體現出資產配置的重要性。根據投資需求將資金在不同資產類別之間進行資產配置，隨著資產類別的組合方式多樣化，在同等風險的情況下更廣的投資組合通常能夠帶來更高的長期收益。

本週各類風險資產收益率分化，美國最新利率決議符合市場的普遍預期，美股連續三週下跌，比特幣和黃金價格上行。資料來源：同花順，TokenMania

資料來源：同花順，TokenMania

9. 總結

資料來源：同花順，TokenMania

9. 總結

9. 總結

大盤走勢：本周大盤受外圍市場影響承壓下挫，大中小市值幣種全面回調，投資者情緒由中性轉為恐懼。周初大盤維持3400-3600億美元附近窄幅震盪，最高觸及3551億美元，9月21日晚間大盤急跌回落至3260億美元下方，而後弱勢反彈尾盤收報3290億美元上方，總市值日均值較上周同期上升1.76%。外圍市場方面，美聯儲9月最新利率決議符合市場的普遍預期，但未給出進一步經濟刺激的承諾，受北半球秋冬疫情進一步惡化擔憂以及美國選情的不確定性影響，9月21日除美元維持強勢外全球資產普跌，歐美股市大幅下挫，COMEX黃金期貨跌逾2%，創兩個月以來新低。

全球比特幣場外交易量減少7.71%至4025.0萬美元，中國比特幣場外交易量減少24.65%至1071.6萬元，委內瑞拉比特幣場外交易量減少9.35%至13435.0億玻利瓦爾，依據當前委內瑞拉玻利瓦爾和人民幣兌換比例（1 CNY =44129.04VES）計算，最近一周場外BTC交易量約3044.472萬元；前一個統計週按當時匯率計算的場外BTC交易量約3495.310萬元，最近一周較前一周減少12.90% 。

交易所成交量：九大交易所日成交量均值下降4.52%。全球比特幣場外交易量減少7.71%至4025.0萬美元，中國比特幣場外交易量減少24.65%至1071.6萬元，委內瑞拉比特幣場外交易量減少9.35%至13435.0億玻利瓦爾，依據當前委內瑞拉玻利瓦爾和人民幣兌換比例（1 CNY =44129.04VES）計算，最近一周場外BTC交易量約3044.472萬元；前一個統計週按當時匯率計算的場外BTC交易量約3495.310萬元，最近一周較前一周減少12.90% 。

數字資產換手率：十大數字資產累計換手率普遍收跌。本週十大數字資產換手率週累計376.59%，較上週下跌690.54%，跌幅64.71%；換手率最高為133.53%，最低為32.96%，極值差為100.56個百分點，其中ETC產換手率週累計724.07%，較上週下跌28.99%。

本週累計換手率排名前三位的分別是DASH（本週1186.97%，較上週下跌6282.94%，跌幅84.11%)，ETC（本週724.07%，較上週下跌295.60%，跌幅28.99%) ，EOS（本週492.39%，較上週下跌101.12%，跌幅17.04%)；累計換手率排名後三位的分別是XLM（本週59.26%，較上週下跌1.28%，跌幅2.12%)， XRP（本週80.51%，較上週下跌4.51%，跌幅5.30%)，BTC（本週104.56%，較上週下跌33.69%，跌幅24.37%)。

交易所錢包餘額：BTC餘額減少0.02%，USDT餘額增加1.01%。本週交易所BTC錢包餘額227.5614萬BTC，較上周同期下降0.02%；交易所USDT餘額71.8096億USDT，較上周同期增加1.01%；當前USDT流通總量（含Omni，ERC-20，TRC- 20）為151.1859億美元，較上周同期上升6.67%。

比特幣波動率指數：波動率指數震盪下行，市場情緒維持謹慎。比特幣波動率指數：波動率指數震盪下行，市場情緒維持謹慎。

比特幣波動率指數：波動率指數震盪下行，市場情緒維持謹慎。本週比特幣波動率指數較上周同期下降24.12%，開盤值1.99，最高值2.34，最低值1.26，收盤值1.51；恐懼&貪婪指數7日前為41點，本週最高為52點，最低為43點，伴隨週一比特幣價格回調，恐懼&貪婪指數最新點位39點，恐慌程度稍有上升，等級由中立轉為恐懼，市場情緒趨於謹慎。

期貨合約：本週市場量能繼續放大，不同期限合約基差有所擴大，價格高位回調後多空雙方持續博弈，短期看空情緒抬升。本週Bakkt日成交量屢破新高，成交價值超2.05億美元。從期限結構上來看，本週OKEX的當週合約平均升水0.36%，升水幅度下降0.34百分點；次週合約平均升水0.48%，升水幅度下降0.19個百分點；季度合約平均升水2.35%，升水幅度上升1.07個百分點；BitMEX永續合約平均升水0.30%。本週OKEX的當週合約價格最新升水0.05%，季度合約最新升水2.73%，截至報告統計時間，BITMEX BTC / USD保證金市場24小時多空對比為47.18%:52.82%，空方頭寸略微佔優。本週遠期合約價格回調，投資者情緒回歸謹慎，多空雙方持續博弈，建議期貨投資者註意風險嚴控倉位，優選平台，防範插針回調和平台宕機等原因導致的爆倉。

比特幣合約價格波動風險提示

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