放量震盪探底，短期市場進入修復期

TokenMania

特邀专栏作者

2020-09-08 12:55

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2020年第36週區塊鏈二級市場報告。

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2020年第36週區塊鏈二級市場報告。

本期報告重點內容：

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本周大盤走勢：放量震盪探底，短期市場進入修復期
交易所成交量：九大交易所日成交量均值上漲48.49%
數字資產換手率：十大數字資產累計換手率上漲50.53%
交易所錢包餘額：BTC餘額減少0.76%
USDT溢價率：溢價率小幅走高，尾盤維持正溢價
比特幣波動率指數：波動率指數震盪上升，市場情緒回歸謹慎
本期報告詳細內容：
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總結

本期報告詳細內容：

1. 本周大盤走勢：放量震盪探底，短期市場進入修復期

截至報告統計時間（2020年9月8日），本周全球區塊鏈資產總市值均值為3578.1億美元，較上周同期下跌1.73%；市場24小時成交量日均值1410.9億美元，較上週均值上漲52.3%。

截至報告統計時間，Tokenmania 8 周行情指數最新點位-8.12% , Tokenmania 32 周行情指數最新點位-9.84%，Tokenmania 60 周行情指數最新點位-10.23%。

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

2. 交易所成交量：九大交易所日成交量均值上漲48.49%

資料來源：非小號，TokenMania

從更長的時間維度來看，2020年初至2月底，減產預期作用下市場積極向好，量能同步放大；3月疫情全球擴散，全球資本市場出現大幅波動和恐慌性下跌，流動性危機之下加密資產亦受重創，日成交量最高達4000億元；隨著全球多國政策持續發力，強刺激下全球資產逐漸探底企穩，全球風險偏好逐步修復，加密市場抄底資金托底跡像明顯，恐慌性下跌結束後，九大交易所成交量降至2000億元以下；比特幣減半前市場量價有所增長，但減半完成後的一段時間內市場反應平淡，波動收窄，整體處於區間震盪，成交量呈下行趨勢；經歷數週區間調整後，BTC價格突破12000美元，但隨後又小幅震盪回調，徘徊在11000美元至12000美元區間內，本週價格大幅回調，九大交易所本週單日成交量均值為3068.43億元，較上週上升1002.04億元，。考慮到目前各大交易所存在刷量的行為，實際成交數據可能低於統計數據。

資料來源：Coin.Dance，TokenMania

【注】：九大交易所是指：幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

資料來源：Coin.Dance，TokenMania

【注】：九大交易所是指：幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

資料來源：Coin.Dance，TokenMania

【注】：九大交易所是指：幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3. 數字資產換手率：十大數字資產累計換手率上漲50.53%

【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania

【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。

4. 交易所錢包餘額：BTC餘額減少0.76%

一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對後市走勢的分歧度越高。

資料來源：TokenMania

【注】交易所錢包餘額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據

資料來源：TokenMania

【注】交易所錢包餘額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據

場外溢價率反映了場外價格的溢價水平，也是捕捉場外資金情緒的工具，一般而言，高溢價率意味著場外資金入場情緒積極，反之則意味著場外資金進場動力不高，甚至是資金在出逃；場內溢價率則反映了場內價格的溢價水平，也是捕捉場內資金情緒的工具。

資料來源：Tradingview，TokenMania

【注】USDT折溢價指數為100時表示USDT平價，指數大於100表示USDT溢價，小於100則表示USDT折價。

一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對後市走勢的分歧度越高。

一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對後市走勢的分歧度越高。

資料來源：BitMEX，TokenMania

資料來源：Alternative.me , TokenMania

本週比特幣波動率指數直線上升，較上周同期上升270.49%；開盤值1.42，最高值5.68，最低值1.42，收盤值4.52；恐懼&貪婪指數7日前為75點，本週最高為83點，最低為40點，恐懼&貪婪指數最新點位41，較上周同期75點下降34點，伴隨大盤回調，市場情緒回歸謹慎。

7. 期貨合約：期貨市場價格動盪，多頭資金大量爆倉

從期貨合約的角度來看，本週不同期限合約價格均大幅回調，多頭資金大量爆倉，比特幣期貨未平倉量出現五個月來最大單日跌幅。【注】報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT現貨數據進行計算

資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania

【注】報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT現貨數據進行計算

資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania

【注】報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT現貨數據進行計算

8. 宏觀視角：各類風險資產普跌，黃金和比特幣價格回調

從資產配置的角度，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。對於投資者而言，各類資產分化的資產收益率體現出資產配置的重要性。根據投資需求將資金在不同資產類別之間進行資產配置，隨著資產類別的組合方式多樣化，在同等風險的情況下更廣的投資組合通常能夠帶來更高的長期收益。

本週各類風險資產普跌，美股結束五週連漲走勢，北上資金流入放緩，比特幣和黃金價格回落。受即將舉行的美國總統大選帶來的不確定性，美國疫情前景不明朗，對是否出台進一步財政刺激措施的疑慮等因素影響，本周美國三大股指均快速回調，9月3日美股大幅下調，納指一度跌超5%，美國三大股指均創6月以來最大單日跌幅，本週納指周漲-3.27%，報11313.13點；道指周漲-1.82%，報28133.31點；標普500指數週漲-2.31%，報3426.96點，納指和標普500指數結束五週連漲走勢；COMEX黃金期貨週跌2.06%，報1940.9美元/盎司；布倫特原油週跌7.55%，報42.35美元/桶；國內股市方面，本週上證指數跌1.42%結束五週連漲，報3288.06點；深證成指跌1.4%，報13187.68點；創業板指周跌0.93%，報2628.30點；恆生指數週跌2.86%報24695.45點，北向資金本週5個交易日全部淨賣出，累計淨賣出222.62億元。

圖17 本週各類資產動態收益率比較

資料來源：同花順，TokenMani

9. 總結

資料來源：同花順，TokenMania

9. 總結

9. 總結

大盤走勢：本周大盤放量下行，大中小市值幣種全面回調，投資者情緒回歸謹慎，短期市場進入修復期。周初大盤維持在3700-3800億美元區間震盪，週四始大盤快速跳水跌破3400億美元，低位弱勢震盪後，週六市場再度上演趨勢性殺跌，一度放量跌破3200億美元，期貨市場多頭資金大幅爆倉，尾盤小幅反彈收報3300億美元上方，較上周同期跌幅逾10%。外圍市場方面，本週各類風險資產普跌，美股盤中一度創下6月以來最大單日跌幅，結束五週連漲走勢，黃金價格回落跌幅逾2%。

全球比特幣場外交易量減少7.71%至4025.0萬美元，中國比特幣場外交易量減少24.65%至1071.6萬元，委內瑞拉比特幣場外交易量減少9.35%至13435.0億玻利瓦爾，依據當前委內瑞拉玻利瓦爾和人民幣兌換比例（1 CNY =44129.04VES）計算，最近一周場外BTC交易量約3044.472萬元；前一個統計週按當時匯率計算的場外BTC交易量約3495.310萬元，最近一周較前一周減少12.90% 。

交易所成交量：九大交易所日成交量均值增幅48.49%。全球比特幣場外交易量減少7.71%至4025.0萬美元，中國比特幣場外交易量減少24.65%至1071.6萬元，委內瑞拉比特幣場外交易量減少9.35%至13435.0億玻利瓦爾，依據當前委內瑞拉玻利瓦爾和人民幣兌換比例（1 CNY =44129.04VES）計算，最近一周場外BTC交易量約3044.472萬元；前一個統計週按當時匯率計算的場外BTC交易量約3495.310萬元，最近一周較前一周減少12.90% 。

數字資產換手率：十大數字資產累計換手率上漲50.53%。本週十大數字資產換手率週累計341.27%，較上週上漲114.56%，漲幅50.53%；換手率最高為73.98%，最低為31.69%，極值差為42.29個百分點。本週EOS換手率居首，較上週上漲75.99%。

本週累計換手率排名前三位的分別是EOS（本週837.30%，較上週上漲361.54%，漲幅75.99%)，ETC（本週764.12%，較上週上漲212.22%，漲幅38.45%) ，LTC（本週536.75%，較上週上漲121.23%，漲幅29.18%)；累計換手率排名後三位的分別是XLM（本週95.98%，較上週上漲26.29%，漲幅37.73%)， BTC（本週101.29%，較上週上漲31.46%，漲幅45.05%)，XRP（本週101.49%，較上週上漲31.42%，漲幅44.83%)。

交易所錢包餘額：本週交易所BTC錢包餘額226.8353萬BTC，較上周同期減少0.76%；交易所USDT餘額54.8038億USDT。當前USDT流通總量（含Omni，ERC-20，TRC-20）為101.5334億美元。

USDT溢價率：溢價率小幅走高，尾盤維持正溢價。本週USDT溢價率窄幅震盪小幅走高，尾盤維持正溢價，當前溢價率整體仍處於相對合理區間。 Kraken易所USDT/USD交易對本週開盤溢價0.02%，最高溢價0.15%，最低溢價-0.04%，收盤溢價0.02%；隨著BTC價格回調，近期USDT溢價率有所上升。

比特幣波動率指數：波動率指數震盪上升，市場情緒回歸謹慎。本週比特幣波動率指數直線上升，較上周同期上升270.49%；開盤值1.42，最高值5.68，最低值1.42，收盤值4.52；恐懼&貪婪指數7日前為75點，本週最高為83點，最低為40點，恐懼&貪婪指數最新點位41，較上周同期75點下降34點，伴隨大盤回調，市場情緒回歸謹慎。

期貨合約：本週不同期限合約價格均大幅回調，多頭資金大量爆倉，比特幣期貨未平倉量出現五個月來最大單日跌幅。本週伴隨比特幣價格大幅回調，比特幣期貨未平倉量出現五個月來最大單日跌幅，比特幣未平倉總合約減少6.53億美元；本週Bakkt比特幣月度期貨總交易額為5.4億美元，較前一周增加48%，未平倉合約量高點較前一周減少27%。從期限結構上來看，本週OKEX的當週合約平均升水0.14%，升水幅度下降0.25個百分點；次週合約平均升水0.25%，升水幅度下降0.40個百分點；季度合約平均升水0.51%，升水幅度下降0.70個百分點；BitMEX永續合約平均貼水0.10%。本週OKEX的當週合約最新貼水0.03%；次週合約價格最新升水0.01%；季度合約最新升水0.09%。截至報告統計時間，BITMEXBTC/USD保證金市場24小時多空對比為48.53%:51.47%，空頭頭寸略微佔優。本週期貨市場價格動盪，價格高位回調後多空雙方持續博弈，建議期貨投資者註意風險嚴控倉位，優選平台，防範插針回調和平台宕機等原因導致的爆倉。

比特幣合約價格波動價格回調風險

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