上行動能乏力，縮量寬幅盤整
本期報告重點內容：
2019年4月12日-2020年4月20日
本期報告重點內容：
本期報告重點內容：
本周大盤走勢：上行動能乏力，縮量寬幅盤整
交易所成交量：交易所日成交量均值下降8.80%
USDT溢價率：USDT溢價率窄幅震盪，尾盤維持正溢價
USDT溢價率：USDT溢價率窄幅震盪，尾盤維持正溢價
USDT溢價率：USDT溢價率窄幅震盪，尾盤維持正溢價
上行動能乏力，縮量寬幅盤整
1. 本周大盤走勢：
總結
本期報告詳細內容：
1. 本周大盤走勢：上行動能乏力，縮量寬幅盤整
上行動能乏力，縮量寬幅盤整
上行動能乏力，縮量寬幅盤整
截至報告統計時間（2019年4月20日），本周全球區塊鏈資產總市值均值為2009.85億美元，較上周同期下跌0.58%；市場24小時成交量日均值1307.42億美元，較上週均值下跌3.78%。資料來源：非小號，TokenMania
圖1 近三月全球區塊鏈資產總市值變化
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
2. 交易所成交量：2. 交易所成交量：
圖4 九大交易所歷史每日總交易量變化
圖3 近兩週九大交易所總成交量變化
資料來源：非小號，TokenMania
圖4 九大交易所歷史每日總交易量變化
資料來源：非小號，TokenMania
資料來源：非小號，TokenMania
資料來源：非小號，TokenMania
九
資料來源：Coin.Dance，TokenMania
九
資料來源：Coin.Dance，TokenMania
圖9 本週十大資產換手率明細
資料來源：Coin.Dance，TokenMania
【注】：九大交易所是指幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb
大交易所是指幣安、火幣、
圖9 本週十大資產換手率明細
圖8 近兩週十大資產日均換手率變化
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
圖9 本週十大資產換手率明細
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。
【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。
【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。
【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。當前USDT流通總量（含Omni，ERC-20，TRC-20）為69.691億美元，較上周同期增加6.26%。
圖10 近期交易所BTC餘額與BTC價格走勢
圖11交易所USDT總餘額變化
圖11交易所USDT總餘額變化
資料來源：TokenMania
【注】USDT
5.USDT溢價率：USDT溢價率窄幅震盪，尾盤維持正溢價
圖12Kraken USDT/USD交易對價格
圖12Kraken USDT/USD交易對價格
資料來源：Tradingview（Kraken），TokenMania
則表示USDT
【注】USDT折溢價指數為100折價。平價，指數大於100表示USDT溢價，小於100則表示USDT折價。
6. 折價。
一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對後市走勢的分歧度越高。
資料來源：Alternative.me，TokenMania
圖14 恐懼&貪婪指數
圖14 恐懼&貪婪指數
資料來源：Alternative.me，TokenMania
資料來源：Alternative.me，TokenMania
資料來源：Alternative.me，TokenMania
【注】報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT
圖15近兩週比特幣期貨與現貨價格走勢
資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania
圖16近兩週比特幣期貨升貼水率
資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania
【注】報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT圖18 近三年各類資產動態收益率比較
從資產配置的角度，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。對於投資者而言，各類資產分化的資產收益率體現出資產配置的重要性。根據投資需求將資金在不同資產類別之間進行資產配置，隨著資產類別的組合方式多樣化，在同等風險的情況下更廣的投資組合通常能夠帶來更高的長期收益。
對於投資者而言，各類資產分化的資產收益率體現出資產配置的重要性。根據投資需求將資金在不同資產類別之間進行資產配置，隨著資產類別的組合方式多樣化，在同等風險的情況下更廣的投資組合通常能夠帶來更高的長期收益。圖17本週各類資產動態收益率比較
圖17本週各類資產動態收益率比較
資料來源：TokenMania
圖18 近三年各類資產動態收益率比較。
圖18 近三年各類資產動態收益率比較
資料來源：TokenMania
9. 總結
9. 總結
9. 總結9. 總結
周初大盤維持1900億美元上下震盪，而後市場中樞逐步上移，至2100億美元附近短時橫盤整理，尾盤再次回落險守2050億美元上方，較上周同期上漲3.13%。外圍市場方面，本周全球主要市場表現穩定，風險偏好繼續回升，外圍市場總體延續反彈態勢，美股與國內股市走高，但黃金與原油價格下行，其中原油價格續創18年以來新低。本週比特幣價格維持盤整，幾度試探性上攻未能成功突破7300美元壓力位，尾盤承壓回落至7000美元附近。從盤面上看，本週市場表現相對平淡，USDT的持續增發和外圍風險偏好的提升使得市場中樞有所上移，但當前外部環境仍存在較大不確定性，投資者情緒總體維持謹慎，上方承壓明顯，實際量能尚不足以支持有效突破，短期看市場整體行情偏弱，在大環境沒有反轉之前，出現單邊行情的概率較低，追高需謹慎；長期看，當前市場主要仍在存量用戶間博弈，經歷前期暴跌去槓桿後，風險得到一定程度釋放，投資者對今年的減半行情整體依然看多，建議後市可逢低建倉。交易所成交量：交易所日成交量均值下降8.80%。
交易所成交量：交易所日成交量均值下降8.80%。
九大交易所本週單日成交量均值為1340.34億元，較上週下降8.80%。從交易量結構來看，成交量佔比前三名的交易所分別是Huobi（43.26%)，Binance（23.44%)，OKEX（20.80%)，前三名交易所成交量佔九大交易所總成交量的87.50%，前三名佔比較上週增加0.13%；Huobi本週累計成交量較上週下降294.79億元，降幅為6.77%，Binance本週累計成交量較上週下降233.70億元，降幅為9.61%，OKEX本週累計成交量較上週下降250.25億元，降幅為11.36%。全球比特幣場外交易量增加10.83%至3045.6萬美元，中國比特幣場外交易量減少13.00%至860.3萬元，委內瑞拉比特幣場外交易量增加25.99%至5302.5億玻利瓦爾，依據當前委內瑞拉玻利瓦爾和人民幣兌換比例（1 CNY =17721.28VES）計算，最近一周場外BTC交易量約2992.191萬元；前一個統計週按當時匯率計算的場外BTC交易量約2940.658萬元，最近一周較前一周增加1.75% 。
數字資產換手率：十大數字資產累計換手率上漲0.21%。USDT溢價率：USDT溢價率窄幅震盪，尾盤維持正溢價
USDT溢價率：USDT溢價率窄幅震盪，尾盤維持正溢價USDT溢價率：USDT溢價率窄幅震盪，尾盤維持正溢價
USDT溢價率：USDT溢價率窄幅震盪，尾盤維持正溢價。本週USDT溢價率窄幅震盪，尾盤維持正溢價，kraken交易所usdt/usd交易對本週開盤溢價0.14%，最高溢價0.34%，最低溢價0.00%，收盤溢價0.12%。目前溢價率自前期價格劇烈波動過程高位回落，回歸正常運行區間。
比特幣波動率指數：波動率維持低位，投資者情緒保持謹慎。本週比特幣波動率指數開盤值2.14，最高值5.18，最低值1.95，收盤值2.25，收盤值較上周同期上漲5.14%，當前波動率維持價格暴跌前相對低位；恐懼&貪婪指數7日前為10點，本週最高為18點，最低為11點，恐懼&貪婪指數最新點位16，較上周同期10點增加6點，市場情緒為極度恐懼，投資者總體保持謹慎。
價格回調風險風險提示
風險提示
價格回調風險
價格回調風險
比特幣合約價格波動
疫情進一步擴散風險
比特幣合約價格波動
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本報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員於定稿本報告當日的判斷，未來基於行業變化和數據信息的更新，存在觀點與判斷更新的可能性。
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