震盪上行收陽線，市場底部漸抬高
本期報告重點內容：
2019年3月30日-2020年4月6日
本期報告重點內容：
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本周大盤走勢：震盪上行收陽線，市場底部漸抬高
交易所成交量：交易所日成交量均值下降17.34%
交易所成交量：交易所日成交量均值下降17.34%
數字資產換手率：十大數字資產累計換手率下跌9.34%
交易所錢包餘額：BTC餘額減少4.49%，USDT餘額增加5.92%
震盪上行收陽線，市場底部漸抬高
1. 本周大盤走勢：
總結
本期報告詳細內容：
1. 本周大盤走勢：震盪上行收陽線，市場底部漸抬高
震盪上行收陽線，市場底部漸抬高
震盪上行收陽線，市場底部漸抬高
截至報告統計時間（2019年4月6日），本周全球區塊鏈資產總市值均值為1858.715億美元，較上周同期上漲3.09%；市場24小時成交量日均值1199.25億美元，較上週均值下跌5.69%。九慎。
圖1 近三月全球區塊鏈資產總市值變化
圖1 近三月全球區塊鏈資產總市值變化
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
2. 交易所成交量：2. 交易所成交量：
圖4 九大交易所歷史每日總交易量變化
圖3 近兩週九大交易所總成交量變化
資料來源：非小號，TokenMania
圖4 九大交易所歷史每日總交易量變化
資料來源：非小號，TokenMania
資料來源：非小號，TokenMania
圖5 LocalBitcoins全球交易量
圖5 LocalBitcoins全球交易量
資料來源：Coin.Dance，TokenMania
九
資料來源：Coin.Dance，TokenMania
圖9 本週十大資產換手率明細
資料來源：Coin.Dance，TokenMania
【注】：九大交易所是指幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb
大交易所是指幣安、火幣、
圖9 本週十大資產換手率明細
圖8 近兩週十大資產日均換手率變化
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
圖9 本週十大資產換手率明細
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。
【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。
【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。
【注】USDT
圖10 近期交易所BTC餘額與BTC價格走勢
資料來源：TokenMania
圖11交易所USDT總餘額變化
資料來源：TokenMania
【注】交易所錢包餘額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據。
5.【注】交易所錢包餘額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據。
圖12Kraken USDT/USD交易對價格
圖12Kraken USDT/USD交易對價格
資料來源：Tradingview（Kraken），TokenMania
則表示USDT
【注】USDT折溢價指數為100一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對後市走勢的分歧度越高。平價，指數大於100表示USDT溢價，小於100則表示USDT折價。
6. 一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對後市走勢的分歧度越高。
一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對後市走勢的分歧度越高。
資料來源：Alternative.me，TokenMania
圖14 恐懼&貪婪指數
圖14 恐懼&貪婪指數
資料來源：Alternative.me，TokenMania
資料來源：Alternative.me，TokenMania
資料來源：Alternative.me，TokenMania
【注】報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT
圖15近兩週比特幣期貨與現貨價格走勢
資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania
圖16近兩週比特幣期貨升貼水率
資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania
【注】報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT資料來源：TokenMania
從資產配置的角度，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。對於投資者而言，各類資產分化的資產收益率體現出資產配置的重要性。根據投資需求將資金在不同資產類別之間進行資產配置，隨著資產類別的組合方式多樣化，在同等風險的情況下更廣的投資組合通常能夠帶來更高的長期收益。
對於投資者而言，各類資產分化的資產收益率體現出資產配置的重要性。根據投資需求將資金在不同資產類別之間進行資產配置，隨著資產類別的組合方式多樣化，在同等風險的情況下更廣的投資組合通常能夠帶來更高的長期收益。圖17本週各類資產動態收益率比較
圖17本週各類資產動態收益率比較
資料來源：TokenMania
資料來源：TokenMania。
各類資產中數字貨幣的市值波動性最強，在泡沫膨脹與泡沫破裂的過程中，數字貨幣價格更多地呈現出暴漲暴跌的趨勢。 2020年以來市場受到全球疫情帶來的流動性危機影響，比特幣出現了大幅回調，近期伴隨全球風險偏好回升，市場信心有所恢復收復部分失地。長期來看數字貨幣仍處於估值低位，隨著泡沫的擠出，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。
資料來源：TokenMania
9. 總結
9. 總結
9. 總結9. 總結
大盤走勢：本周大盤震盪上行創下近期新高，大中小市值幣種全面上漲，投資者情緒總體保持謹慎。
從盤面上看，比特幣突破籌碼壓力位領漲大盤，提振了市場信心，同期市場交易量放大，但此處是前期籌碼的密集區域，市場資金面依舊承壓，追高仍需謹慎，在未跌破短期均線前，可在嚴格設置止損點位後，順應趨勢繼續持有。經歷前期的連續調整之後，短期風險已在較大程度得到釋放，抄底資金對幣價形成托底作用，後續繼續下跌的空間和可能性減小；但目前投資者情緒保持極度恐慌，外圍資金流動性需求依然趨緊，新增資金入場概率較低，本週比特幣幾度試探性上攻未能實現有效突破，上方籌碼壓力位承壓明顯，考慮多國央行持續推出寬鬆政策，流動性風險已邊際改善，新增資金入場受阻，短期看市場整體行情偏弱，出現單邊行情的概率較低，或將維持弱勢調整格局。同時，本週合約持倉數量緩慢恢復，建議投資者註意風險嚴控倉位，優選平台，防範插針和平台宕機等原因導致的爆倉。交易所成交量：交易所日成交量均值下降17.34%
交易所成交量：交易所日成交量均值下降17.34%
。九大交易所本週單日成交量均值為1314.41億元，較上週下降17.34%。從交易量結構來看，成交量佔比前三名的交易所分別是Huobi（39.97%)，Binance（23.05%)，OKEX（21.99%)，前三名交易所成交量佔九大交易所總成交量的85.00%，前三名佔比較上週減少1.45%；Huobi本週累計成交量較上週下降849.76億元，降幅為18.77%，Binance本週累計成交量較上週下降290.79億元，降幅為12.06%，OKEX本週累計成交量較上週下降661.08億元，降幅為24.63%。全球比特幣場外交易量增加23.34%至2930.7萬美元，中國比特幣場外交易量減少5.43%至708.7萬元，委內瑞拉比特幣場外交易量增加39.54%至4109.0億玻利瓦爾，依據當前委內瑞拉玻利瓦爾和人民幣兌換比例（1 CNY =10959.97VES）計算，最近一周場外BTC交易量約3749.052萬元；前一個統計週按當時匯率計算的場外BTC交易量約2413.128萬元，最近一周較前一周增加55.36% 。
數字資產換手率：十大數字資產累計換手率下跌9.34%。本週十大數字資產換手率週累計597.10%，較上週下跌61.53%，跌幅9.34%；換手率最高為99.23%，最低為77.83%，極值差為21.40個百分點，換手率較高位持續回落；其中ETC換手率跌幅最大，較上週下幅15.01%。
交易所錢包餘額：BTC餘額減少4.49%，USDT餘額增加5.92%。本週交易所BTC錢包餘額238.4334萬BTC，減少4.49%；交易所USDT餘額26.1372億USDT，增加5.92%；當前USDT流通總量（含Omni，ERC-20，TRC-20）為64.4276億美元，較上周同期增加6.01%。
USDT溢價率：USDT溢價率小幅走低，尾盤維持正溢價。本週USDT溢價率窄幅震盪小幅走低，尾盤維持正溢價，kraken交易所usdt/usd交易對本週開盤溢價0.19%，最高溢價0.48%，最低溢價-0.05%，收盤溢價0.17%。本週USDT溢價率震幅較上周有所降低，目前溢價率已自前期價格劇烈波動過程高位回落，回歸前期運行區間。
比特幣波動率指數：波動率維持相對高位，市場情緒極度恐慌。本週比特幣波動率指數開盤值4.88，最高值6.42，最低值2.98，收盤值4.61，收盤值較上周同期下跌5.53%，但依然處於前期高位；恐懼&貪婪指數最新點位12，與上周同期持平，價格震盪下，市場情緒維持極度恐慌。
價格回調風險風險提示
風險提示
價格回調風險
價格回調風險
TAMC研究院與本報告中所涉及的數字資產或其他第三方不存在任何影響報告客觀性、獨立性、公正性的關聯關係。
疫情進一步擴散風險
比特幣合約價格波動
免責聲明
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本報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員於定稿本報告當日的判斷，未來基於行業變化和數據信息的更新，存在觀點與判斷更新的可能性。
本報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員於定稿本報告當日的判斷，未來基於行業變化和數據信息的更新，存在觀點與判斷更新的可能性。
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