縮量盤整區間震盪，市場情緒保持謹慎
本期報告重點內容：
2019年3月22日-2020年3月30日
本期報告重點內容：
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本周大盤走勢：縮量盤整區間震盪，市場情緒保持謹慎
交易所成交量：交易所日成交量均值下降15.76%
USDT溢價率：USDT溢價率窄幅震盪，尾盤維持正溢價
USDT溢價率：USDT溢價率窄幅震盪，尾盤維持正溢價
USDT溢價率：USDT溢價率窄幅震盪，尾盤維持正溢價
1. 本周大盤走勢：
本期報告詳細內容：
總結
本期報告詳細內容：
1. 本周大盤走勢：1. 本周大盤走勢：
1. 本周大盤走勢：
縮量盤整區間震盪，市場情緒保持恐慌
九圖1 近三月全球區塊鏈資產總市值變化
圖1 近三月全球區塊鏈資產總市值變化
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
2. 交易所成交量：2. 交易所成交量：
圖4 九大交易所歷史每日總交易量變化
圖3 近兩週九大交易所總成交量變化
資料來源：非小號，TokenMania
圖4 九大交易所歷史每日總交易量變化
資料來源：非小號，TokenMania
資料來源：非小號，TokenMania
圖5 LocalBitcoins全球交易量
圖5 LocalBitcoins全球交易量
資料來源：Coin.Dance，TokenMania
九
資料來源：Coin.Dance，TokenMania
圖9 本週十大資產換手率明細
資料來源：Coin.Dance，TokenMania
【注】：九大交易所是指幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb
大交易所是指幣安、火幣、
圖9 本週十大資產換手率明細
圖8 近兩週十大資產日均換手率變化
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
圖9 本週十大資產換手率明細
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。
【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。
【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。
【注】USDT
圖10 近期交易所BTC餘額與BTC價格走勢
【注】交易所錢包餘額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據。
圖11交易所USDT總餘額變化
資料來源：TokenMania
【注】交易所錢包餘額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據。
5.USDT溢價率：USDT溢價率窄幅震盪，尾盤維持正溢價
圖12Kraken USDT/USD交易對價格
圖12Kraken USDT/USD交易對價格
資料來源：Tradingview（Kraken），TokenMania
則表示USDT
【注】USDT折溢價指數為100一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對後市走勢的分歧度越高。平價，指數大於100表示USDT溢價，小於100則表示USDT折價。
6. 一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對後市走勢的分歧度越高。
一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對後市走勢的分歧度越高。
資料來源：Alternative.me，TokenMania
圖14 恐懼&貪婪指數
圖14 恐懼&貪婪指數
資料來源：Alternative.me，TokenMania
資料來源：Alternative.me，TokenMania
資料來源：Alternative.me，TokenMania
【注】報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT
圖15近兩週比特幣期貨與現貨價格走勢
資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania
圖16近兩週比特幣期貨升貼水率
資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania
【注】報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT資料來源：TokenMania
從資產配置的角度，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。對於投資者而言，各類資產分化的資產收益率體現出資產配置的重要性。根據投資需求將資金在不同資產類別之間進行資產配置，隨著資產類別的組合方式多樣化，在同等風險的情況下更廣的投資組合通常能夠帶來更高的長期收益。
對於投資者而言，各類資產分化的資產收益率體現出資產配置的重要性。根據投資需求將資金在不同資產類別之間進行資產配置，隨著資產類別的組合方式多樣化，在同等風險的情況下更廣的投資組合通常能夠帶來更高的長期收益。圖17本週各類資產動態收益率比較
圖17本週各類資產動態收益率比較
資料來源：TokenMania
資料來源：TokenMania。
圖18 2020年各類資產動態收益率比較
資料來源：TokenMania
9. 總結
9. 總結
9. 總結大大盤走勢：
本周大盤基本在1700億美元-1900億美元區間盤整，尾盤收報1757.2億美元，較上周同期上漲6.18%。比特幣本週維持縮量震盪行情，周初大盤自5800美元附近起步，接連突破6000，6500美元整數關口，最高觸及6879美元，高位橫盤整理後，週末承壓回落至5800美元附近，尾盤再度回升維持6000美元上方。外圍市場方面，本周全球多國政策持續發力，強刺激下全球風險資產普漲，結束前期極端行情，黃金創2008年以來最大周漲幅，美國三大股指集體大幅收漲，美元指數高位回落，全球風險偏好逐步修復。從盤面上看，本週市場表現相對平淡，交易活躍度回落，比特幣試探性上攻未能實現有效突破，上方承壓明顯，USDT溢價率回歸前期正常運行區間，門頭溝交易所賠償投資人最後期限為3月31日，更多資金處於觀望態勢，上漲動能受到一定遏制，新一輪行情尚待量能配合；目前全球風險偏好有所修復，但考慮海外市場底部尚未確認，投資者情緒保持謹慎，短期內出現單邊行情概率較低，或將維持區間震盪行情。交易所成交量：交易所日成交量均值下降15.76%。
交易所成交量：交易所日成交量均值下降15.76%。
本週九大交易所本週單日成交量均值為1590.71億元，降幅為18.29%。從交易量結構來看，成交量佔比前三名的交易所分別是Huobi（40.67%)，OKEX（24.12%)，Binance（21.66%)，前三名交易所成交量佔九大交易所總成交量的86.45%，前三名佔比較上週增加2.12%；Huobi本週累計成交量較上週下降1020.78億元，降幅為18.39%，OKEX本週累計成交量較上週下降394.22億元，降幅為12.80%，Binance本週累計成交量較上週下降451.12億元，降幅為15.76%。全球比特幣場外交易量減少27.72%至2315.1萬美元，中國比特幣場外交易量減少18.66%至731.2萬元，委內瑞拉比特幣場外交易量增加7.53%至2902.2億玻利瓦爾，依據當前委內瑞拉玻利瓦爾和人民幣兌換比例（1 CNY =10183.40VES）計算，最近一周場外BTC交易量約2849.944萬元；前一個統計週按當時匯率計算的場外BTC交易量約2462.463萬元，最近一周較前一周增加15.74% 。
數字資產換手率：十大數字資產累計換手率下跌14.93%。USDT溢價率：USDT溢價率窄幅震盪，尾盤維持正溢價
USDT溢價率：USDT溢價率窄幅震盪，尾盤維持正溢價USDT溢價率：USDT溢價率窄幅震盪，尾盤維持正溢價
USDT溢價率：USDT溢價率窄幅震盪，尾盤維持正溢價。本週USDT溢價率窄幅震盪，尾盤維持正溢價，kraken交易所usdt/usd交易對本週開盤溢價0.11%，最高溢價0.52%，最低溢價0.02%，收盤溢價0.23%。本週USDT溢價率波動幅度較上周有所降低，在BTC本輪低點前後USDT溢價率居高不下，而後高位回落，目前溢價率已回歸前期運行區間。
比特幣波動率指數：波動率指數繼續回落，市場維持極度恐慌。本週比特幣波動率指數開盤值7.75，最高值10.93，最低值3.14，收盤值4.88，收盤值較上周同期下跌37.03%，但依然處於前期高位；恐懼&貪婪指數7日前為11點，本週最高為14點，最低為8點，恐懼&貪婪指數最新點位12，較上周同期11點增加1點，市場情緒維持極度恐懼。
期貨合約：本週不同期限合約基差再次擴大，尾盤由升水轉為貼水狀態，空頭頭寸佔比維持優勢。風險提示
風險提示
風險提示
風險提示
TAMC研究院與本報告中所涉及的數字資產或其他第三方不存在任何影響報告客觀性、獨立性、公正性的關聯關係。
疫情進一步擴散風險
比特幣合約價格波動
免責聲明
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本報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員於定稿本報告當日的判斷，未來基於行業變化和數據信息的更新，存在觀點與判斷更新的可能性。
本報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員於定稿本報告當日的判斷，未來基於行業變化和數據信息的更新，存在觀點與判斷更新的可能性。
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