汇丰：美股不算貴，估值未充分反映AI潛力

Odaily星球日報訊 匯豐銀行全球首席投資官 Willem Sels 表示，美國股票並不像看起來那麼貴，估值仍未充分反映 AI 驅動的生產率和盈利繁榮的規模。Sels 指出，美股與歐洲的本益比差距已收窄，但估值倍數尚未完全體現他所稱的 AI 結構性投資週期。Sels 補充稱，晶片製造商尤其被投資者折價，即便 2027 年獲利成長預測也遭質疑，但他認為隨著企業透過訂單和指引提供更具體證據，這種懷疑態度將逆轉。

Sels 整體看多股市，稱股市已多次擺脫逆風波動，因為經濟和企業的韌性超乎預期，政府和企業對衝擊採取了主動應對而非被動等待。他指出採用 AI 的企業與未採用者相比，盈利、收入和利潤成長更強，尤其在美國，證明該技術已在帶來實際的生產率提升。股市最大風險是債券收益率急劇上升，認為 10 年期美債收益率約 5% 是潛在波動觸發點。他承認市場「長期被低債券波動率寵壞」，但堅稱盈利強勁的順風使得股市很難不繼續上漲。(金十)