Glassnode：比特幣現貨流動性疲軟疊加ETF流出，資金外流趨緩釋放企穩信號

Odaily星球日報訊 Glassnode 在最新市場報告中指出，比特幣上週自 6.5 萬美元區域回落后雖有小幅反彈，但整體仍處於明顯區間震盪格局。現貨成交量與鏈上交易吞吐量持續萎縮，市場流動性及參與意願均處低位。衍生品市場亦顯謹慎，槓桿溫和擴張，但永續合約主動成交持續偏向賣方，反映更具攻擊性的派發行為；資金費率維持正值，多頭傾向尚存，而期權市場繼續對下行保護給予較高溢價，高於實際波動率水平。

機構需求同步趨弱，現貨 ETF 成交量下降疊加資金淨流出，機構持倉接近成本基準，受監管投資者的未實現盈利空間受限，增持動能短暫停滯。鏈上盈利狀況承壓，大量供應處於虧損狀態，已實現虧損持續超過獲利了結。

報告同時指出，更廣泛的資金外流速度已開始放緩，這可能是賣壓正在企穩的早期信號。整體市場仍夾在短期拋壓與相對堅韌的長期持倉之間。疲弱的現貨流動性、走弱的機構資金流與高企的虧損兌現，共同指向盤整格局的延續；而資金外流趨緩，則暗示市場在下一輪方向選擇前，可能正接近更為均衡的狀態。