Ground COO：DeFi正在迷失方向，收益戰爭忽視用戶真實需求

Odaily星球日報訊 Ground COO Stephanie Vaughan 發文表示，當前 DeFi 行業正在陷入「收益戰爭」，但市場參與者更多關注如何獲得金融科技平台的分發入口，而忽視了用戶真正需要解決的問題。

她指出，Robinhood、Coinbase、Revolut 和 Kraken 正在爭奪用戶資金，Aave、Morpho、Ethena 等協議則競爭成為借貸策略基礎設施，Vault 服務商和風險管理機構也在圍繞金融科技平台展開競爭。但這種模式並未建立 DeFi 自身的用戶關係，而是在爭奪被平台選中的機會。

Stephanie 認為，當前市場正在釋放一個信號：DeFi 產品定價權接近於零。許多收益率來自平台、Vault 服務商、策略提供方或底層協議的補貼，而非產品本身創造的真實需求，這更像是支付「貨架費用」，而不是獲得真正的分發能力。

她進一步指出，部分多策略 Vault 存在資金閒置、部署等待和治理流程緩慢等問題，導致用戶實際獲得的收益與宣傳 APY 存在差距。相比之下，傳統金融產品如貨幣基金能夠讓資金即時投入運作。

Stephanie 表示，隨著 L2 成本下降、跨鏈基礎設施成熟，鏈本身已經不再是核心競爭力，未來 DeFi 應從用戶需求出發，構建更接近個人執行環境的產品。她認為，未來競爭重點應從共享 Vault 轉向 MPC 錢包等基礎設施，讓用戶保留策略控制權，由平台負責執行和簡化流程。