Dovey Wan：南韓可能是全球風險資產中最清晰的見頂指標之一

Odaily星球日報訊 Primitive Ventures 創始合夥人 Dovey Wan 於 X 發文表示，從每次加密週期的「泡菜溢價」，到現在的「記憶體股」，南韓可能是全球風險資產中最清晰的週期末期指標之一。這不僅是因為南韓散戶是極度狂熱的投機者（degens），更是因為其市場結構本身在進一步為散戶的狂熱推波助瀾。

南韓在 5 月 27 日推出了單一股票的槓桿產品，而當時該資產的漲幅已經近乎垂直飆升。當地的南韓散戶在敘事熱度達到頂峰的速度下瘋狂湧入，相比之下，那些投資於香港上市槓桿產品的投資者此前還有幾個月的上漲緩衝期。

當一個本就擁擠的本國股市，在資產進入反射性暴漲階段後，又對其最熱門的股票增加槓桿工具時，這種產品的推出本身就構成了見頂信號的形成。

這在加密貨幣週期中每次都會發生 —— 南韓本土交易所通常是在資產在全球其他交易所已經經歷拋物線式暴漲之後才將其上線，導致可憐的南韓散戶淪為了最後的退出流動性。