觀點：Strategy一週未買入BTC，分析師稱顯示更強資產負債表紀律

Odaily星球日報訊 Strategy 上週出售近 4.67 億美元 MSTR 普通股，但未增持任何比特幣。分析師認為，這表明公司正在落實其近期提出的 Digital Credit Capital Framework，並開始優先強化資產負債表，而非單純追求短期 BTC 增持。

根據最新文件，Strategy 將美元現金儲備提高至 30 億美元，同時比特幣持倉維持在 843,775 枚 BTC 不變。Benchmark 和 TD Cowen 均認為，此舉增強了公司資產負債表，並有助於提升市場對其優先股融資模式的信心。

TD Cowen 重申對 Strategy 股票的「買入」評級和 260 美元目標價，稱此次操作是管理層執行新資本配置框架的早期信號。該機構指出，Strategy 選擇擴大美元儲備、暫停比特幣購買，顯示其更重視資產負債表紀律，而不是最大化短期 BTC 積累。

Benchmark 同樣維持「買入」評級，目標價 570 美元。週一，Strategy 股價約報 91.50 美元，接近長期低位。整體來看，分析師認為，在 STRC 等優先股融資工具承壓、市場關注股息覆蓋能力的背景下，Strategy 提高現金儲備可能有助於緩解投資者對被迫出售 BTC 的擔憂。