AI三巨頭衝擊資本市場：SpaceX、OpenAI、Anthropic或創造美國VC史上最大退出潮

Odaily星球日報訊 美國全國風險投資協會（NVCA）與 PitchBook 日前發佈的《Venture Monitor》報告指出，SpaceX 上市疊加 Anthropic、OpenAI 潛在 IPO 後，三家公司帶來的價值規模將達到前所未有水平。報告稱：「隨著 SpaceX 上市，加上這些企業未來退出，其創造的價值將超過 2000 年以來所有美國 VC 投資企業的退出總額」，核心因素在於三家公司極高的估值預期。

SpaceX 目前估值已達到約 1.77 萬億美元，而 Anthropic 和 OpenAI 也正朝數萬億美元級企業估值邁進，市場預計，三家公司合計估值可能超過 4 萬億美元。這一規模甚至遠超過去科技行業大型 IPO 案例。美國證券交易委員會（SEC）數據顯示，去年美國 IPO 融資總額約 700 億美元，而 SpaceX 單家公司估值已經達到傳統大型 IPO 難以匹敵的水平。作為曾經備受關注的科技 IPO 案例，優步（Uber）2019 年上市時估值約 840 億美元，僅相當於 SpaceX 當前估值的不到 5%。

不過，NVCA 與 PitchBook 的比較基於「創造的企業價值」，而非投資者實際套現金額。同時，分析未納入阿里巴巴等非美國企業。此外，蘋果、谷歌 Android、YouTube、Instagram 等已上市企業創造的價值也未計入 VC 退出統計。

報告指出，過去 25 年美國科技市場曾誕生多次歷史級 IPO，包括 2004 年的谷歌、2010 年的特斯拉以及 2012 年的 Meta 等企業上市。這些公司如今均成為全球最具價值企業之一。此外，LinkedIn、Slack 和 WhatsApp 等公司也曾以超過 200 億美元規模完成併購。

NVCA 認為，本輪由人工智能（AI）驅動的上市週期可能進一步刷新這些紀錄，分析認為，推動這一趨勢的主要原因有兩點：

首先，科技企業正在比過去更長時間保持私有化運營，通過長期融資和業務擴張積累更高估值。如果今天的谷歌處於早期階段，可能也會選擇更晚上市，以獲得更高市場估值。

其次，AI 產業具有高度資本密集特徵。訓練大型 AI 模型需要投入巨額資金，推動 AI 企業持續進行大規模融資，並帶動估值快速增長。

業內人士認為，SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 潛在上市規模將考驗美國資本市場承接能力。隨著 AI 企業從私募融資階段進入公開市場，未來數萬億美元級科技資產如何流向股票市場，將成為投資者關注焦點。（DigitalToday）