Tether CEO：AI行業存在多重資本錯配風險，盈利與投入週期嚴重脫節

Odaily星球日報訊 Tether 執行長 Paolo Ardoino 表示，當前 AI 行業中大型科技公司透過補貼算力以擴大用戶規模，但其背後依賴的是高資本支出（CAPEX）驅動的基礎設施擴張，而相關資產通常在 3 至 5 年內快速折舊。

Paolo Ardoino 指出，這一模式正在形成多重結構性錯配，包括：代幣價格與真實價值的錯配、盈利週期與資本投入週期的錯配、資本成本與債務成熟期的錯配，以及開源 AI 持續侵蝕收入空間的趨勢。

Paolo Ardoino 認為，在上述結構性壓力疊加之下，行業風險正在累積，並質疑「在這樣的結構中，可能會在某些地方出問題（What could go wrong）」。