分析：SpaceX業務呈現一極盈利兩極虧損，累計虧損已達413億美元
2026-06-14 00:06
Odaily星球日報訊 SpaceX 上市首個交易日，進入市場流通的股份僅佔總股本的 4.2%，籌碼供不應求，認購熱情高漲，股價短期衝高並不意外。但公司市銷率已超過 112 倍，遠超特斯拉的 15 倍和晶片巨頭輝達的近 20 倍。
不過，SpaceX 的業務呈現「一極盈利、兩極虧損」的格局。星鏈是當之無愧的「現金牛」。據招股書披露，這項衛星網路業務去年營收達 113.9 億美元，佔 SpaceX 總營收的 61%，截至 2025 年底已服務超過 1000 萬用戶。公司更規劃通過收購頻譜、新增 1.5 萬顆衛星佈局直連手機業務，潛在覆蓋全球約 60 億手機終端用戶。火箭發射業務憑藉重複使用技術在全球商業火箭發射市場佔據約 80% 份額，但去年仍虧損 6.57 億美元，且星艦若要實現載人登陸火星，仍需大量資金投入、推動技術迭代。
xAI 及未來的太空算力業務則被視為「燒錢黑洞」，有機構統計，按目前虧損速率計算，僅 xAI 一項業務就可能在未來 4 個季度內將星鏈的利潤耗盡。根據招股說明書，SpaceX 自 2002 年成立以來累計虧損達 413 億美元。（央視新聞）
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