分析：SpaceX IPO或成特斯拉「輸血工具」，財務邏輯和盈利能力存疑
2026-06-01 12:56
Odaily星球日報訊 市場分析指出，馬斯克推動的 SpaceX 與特斯拉合併交易若實施，SpaceX 可能需發行相當於當前流通股 94%的新股以收購特斯拉，總股本將增至約 80 億股，但同時交易財務邏輯面臨挑戰。特斯拉過去 12 個月 GAAP 淨利潤已從 2023 年的 150 億美元降至 39 億美元，剔除監管積分收入及比特幣收益後的核心營業利潤僅約 23 億美元。
分析人士認為，該交易本質上可能是利用高估值資產收購另一家同樣估值偏高的企業，其長期盈利能力和現金流表現仍存在較大不確定性。合併後公司估值或達到 3.4 兆美元，其中 SpaceX 預計估值為 1.75 兆美元，特斯拉當前市值約為 1.65 兆美元，馬斯克或借助 SpaceX 即將 IPO 帶來的高估值，為業績承壓的特斯拉提供支持。（Fortune）
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