Wintermute：本輪BTC上漲明顯由槓桿驅動，未平倉合約激增而現貨成交低迷

Odaily星球日報訊 Wintermute 發布週度市場報告表示，比特幣近期突破 8 萬美元並一度觸及約 8.3 萬美元，同時自七個月以來首次重新站上 200 日均線，但本輪上漲明顯更多由槓桿資金推動，而非現貨買盤主導。

報告指出，過去一個月比特幣未平倉合約規模增加約 100 億美元，而現貨成交量卻降至兩年低點，屬於典型空頭擠倉行情。儘管 ETF 仍錄得 6.23 億美元淨流入，且交易平台 BTC 儲備降至 7 年低位，但當前 RSI 已進入超買區域，若擠倉結束後現貨資金無法接力，BTC 價格或面臨快速回調風險。

Wintermute 同時表示，目前加密市場上漲更多受到美股強勢與槓桿共振驅動，而非獨立牛市邏輯。後續美國 CPI 數據及聯準會政策預期變化，將成為 BTC 能否穩定站上 8 萬美元的重要觀察因素。