付鵬：比特幣永續合約本質是大戶持倉收租、散戶槓桿做多付費

Odaily星球日報訊 新火集團首席經濟學家付鵬在 X 平台發文表示，比特幣永續合約的底層商業模式與傳統金融中黃金、工業品現貨交易所的遞延費或隔夜費本質相同。付鵬指出，黃金交易所曾通過每日強制平倉結算讓多空雙方互付遞延費，當散戶持有高槓桿多頭倉位時，遞延費成為平台穩定的收入來源。

如今比特幣平台依賴永續合約每 8 小時結算資金費率，多頭占優時散戶持續向空頭支付費用。平台雖不直接收取該費用，但藉此提升交易活躍度、未平倉量和流動性，間接獲得大量手續費。該模式本質是大戶或機構長期持倉收租、散戶槓桿做多付費、平台間接抽水的商業模式。