10x Research：穩定幣經濟博弈升溫，Circle與Coinbase分化加劇

Odaily訊 10x Research 在 X 平台發文分析指出，穩定幣經濟之爭已在 Circle 與 Coinbase 之間展開。Circle 股價近期單日下跌約 0%，部分投資者將其歸因於 CLARITY 法案帶來的不確定性，但亦有觀點認為該法案將構成結構性利好。Circle 支持聯邦層面的穩定幣監管框架，以換取 USDC 的機構合法性與長期擴張空間，而 Coinbase 則更側重透過收益型餘額實現短期盈利，兩者在商業模式上形成對立。在監管框架下，Circle 或放棄部分高利潤分銷模式，但將獲得更具持續性的「監管確定性」，有望推動機構採用、全球結算場景及與傳統金融體系的深度融合。

10x Research 補充指出，基於當前市場環境，將重新審視此前提出的「做多 Circle、做空 Coinbase」觀點並評估該策略是否仍然有效。