分析：今夜PCE或顯數十年未見異象，聯準會降息之路再迎攔路虎
2026-03-13 06:20
Odaily訊 北京時間週五晚 8 點 30 分，美國將公佈 1 月 PCE 物價指數。市場預計 PCE 數據將年增 2.9%，與前值一致，月增 0.3%，較上個月的 0.4%有所放緩。核心方面，市場預計核心 PCE 物價指數年增率將小幅加速至 3.1%，創自 2024 年 4 月以來的最大增幅，月增幅保持在 0.4%不變。作為美國經濟分析局的「王牌」數據，PCE 物價指數在幾個價格類別上直接引用了 CPI 的數據。在最新 CPI 數據出爐後，經濟學家們迅速上調了對將於 4 月 9 日公佈的 2 月份核心 PCE 物價指數的預測。幾位經濟學家預計該指數將連續第二個月上漲 0.4%，還有一些人甚至做好了漲幅更大的心理準備。
川普政府已經在拿 CPI 報告大做文章，聲稱價格壓力已得到控制，聯準會應該大幅降息。而聯準會內部的鷹派人士則指著 PCE 指標反駁說，通膨率目前依然比決策者們設定的 2%目標足足高出了一個百分點。美國銀行的經濟學家也直接點明，CPI 數據固然溫和，但 PCE 通膨並未為降息提供更強的理由，特別是考慮到油價帶來的上行風險。這讓聯準會陷入了真正的進退兩難。勞動力市場的走軟本應為降息提供支撐，但如果 PCE 持續強勁、戰爭帶來的能源與食品價格衝擊又同步到來，官員們將很難找到合理的藉口重啟寬鬆週期。（金十）
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