Bitwise CIO：加密寒冬自2025年1月就已開始，但被ETF及DAT資金流入數據掩蓋，現在即將結束

Odaily訊 Bitwise CIO Matt Hougan 在 X 平台發布長文表示，自 2025 年 1 月以來，市場一直處於加密寒冬之中，且可能已接近尾聲。Bitcoin 已從 2025 年 10 月的歷史高點下跌 39%，以太坊下跌 53%。這是一個由過度槓桿和 OG 獲利了結等因素引發的全面加密寒冬。加密貨幣寒冬通常持續約 13 個月。例如，比特幣在 2017 年 12 月達到峰值，在 2018 年 12 月觸底；隨後，其在 2021 年 10 月再次達到峰值，並在 2022 年 11 月觸底。

他認為，當前的「寒冬」始於 2025 年 1 月，但由於 ETF 和數位資產金庫（DATs）的資金流入掩蓋了這一事實。他將資產分為三組進行分析：

1. 第一組（BTC, ETH, XRP）因獲得大量 ETF/DAT 支持，僅下跌 10.3%至 19.9%。

2. 第二組（SOL, LTC, LINK）在 2025 年期間獲批 ETF，下跌 36.9%至 46.2%。

3. 第三組（ADA, AVAX, SUI, DOT）未獲 ETF 支持，跌幅達 61.9%至 74.7%。

數據顯示，在此期間，ETF 和 DATs 共購入 744,417 枚 bitcoin，價值約 750 億美元。沒有這部分資金的支持，散戶市場自 2025 年 1 月以來一直處於殘酷的寒冬中。

最後，他表示，利好消息在熊市中被忽視，但會作為勢能儲存起來。當市場情緒正常化時，這些能量可能會強力釋放，預計市場將很快出現強勁反彈。後續利好依賴強勁的經濟增長引發風險偏好上漲行情，《CLARITY 法案》利好，主權國家對比特幣的接受，或者僅僅是時間問題。