彭博社：比特幣期現價差收窄，華爾街套利時代落幕
2026-01-21 13:03
Odaily訊 加密貨幣衍生品市場一項關鍵的套利交易正在瓦解。華爾街機構此前通過買入現貨比特幣並賣出期貨以捕捉價差的「買現賣期交易（cash-and-carry trade）」策略，因大量資金湧入導致價差急劇收窄，年化收益率已從一年前的約 17%降至目前的約 4.7%，幾乎無法覆蓋資金成本。
隨著套利收益萎縮，芝加哥商品交易所的比特幣期貨未平倉合約價值已從峰值大幅下降，並被幣安反超。這主要反映了對沖基金等大型美國帳戶的策略性撤退。市場成熟使得機構擁有更多表達方向性觀點的工具，各交易所間的價差因此收窄，從而自然擠壓了套利空間。市場人士指出，近乎無風險高回報的時代可能已經結束，交易員正轉向去中心化市場中更複雜的策略。CME 集團表示，機構投資者正從比特幣多元化至以太坊等其他代幣。（彭博社）
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